中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2017年1月23日，漢能薄膜發(fā)電發(fā)布公告稱：為維護(hù)公司及股東整體利益，香港證監(jiān)會(huì)已和公司達(dá)成共識(shí)，定下兩項(xiàng)復(fù)牌必要條件：
1、證監(jiān)會(huì)對(duì)漢能薄膜發(fā)電五位董事及前董事展開民事程序，五位董事同意在該民事程序中不抗辯責(zé)任和法院的命令；
2、漢能需要發(fā)布披露文件，對(duì)公司活動(dòng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)、績(jī)效和前景等資料做出詳細(xì)披露。
據(jù)此前漢能薄膜發(fā)電多次公告顯示，其一直在積極與港監(jiān)會(huì)溝通尋求復(fù)牌。本次兩項(xiàng)復(fù)牌必要條件的達(dá)成，意味著市場(chǎng)關(guān)注的漢能復(fù)牌已取得了重大進(jìn)展。
投資者利益導(dǎo)向的兩項(xiàng)復(fù)牌條件
第一項(xiàng)復(fù)牌條件，即港監(jiān)會(huì)將采用《證券及期貨條例》第214條對(duì)漢能五名董事及前董事進(jìn)行民事程序?！蹲C券及期貨條例》第214條，即“在對(duì)上市法團(tuán)的成員等的權(quán)益有不公平損害等的情況下的補(bǔ)救辦法”。通過查閱該項(xiàng)法條可見，其屬于民事方面的責(zé)任認(rèn)定，并未涉及此前部分市場(chǎng)人士揣測(cè)的內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、虛假交易等問題。在以往港監(jiān)會(huì)采用《證券及期貨條例》追責(zé)的案例中，都是對(duì)上市公司董事、前董事的民事追責(zé)，追責(zé)方式包括停止其出任上市公司董事的資格，以及對(duì)上市公司做出賠償。
第二項(xiàng)復(fù)牌條件，即上市公司聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問，對(duì)公司活動(dòng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)、績(jī)效和前景等資料做出詳細(xì)披露。值得注意的是，漢能薄膜發(fā)電在停牌的20個(gè)月期間，其業(yè)績(jī)扭虧為盈，基本面已經(jīng)發(fā)生了根本性變化。重新、全面的梳理公司價(jià)值，有利于漢能薄膜發(fā)電的價(jià)值重新定位。
從監(jiān)管的角度，該兩項(xiàng)條件既明確了上市公司前任及現(xiàn)任董事會(huì)成員的責(zé)任，亦能最大程度避免復(fù)牌后的股價(jià)大幅波動(dòng)，保護(hù)投資者利益。有關(guān)人士認(rèn)為，港監(jiān)會(huì)能夠與漢能薄膜發(fā)電達(dá)成復(fù)牌條件，最根本的原因，還是來自于漢能薄膜發(fā)電基本面的變化。
經(jīng)營(yíng)模式重塑，股東權(quán)益率回報(bào)轉(zhuǎn)正
2016年3月31日，處于停牌狀態(tài)的漢能薄膜發(fā)電發(fā)布了2015年業(yè)績(jī)報(bào)告。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示：受到停牌等影響，2015年漢能薄膜發(fā)電營(yíng)收為28．14億港元，同比下跌超過七成；而由于計(jì)提了79．15億港元的商譽(yù)減值、7．7億港元的物業(yè)減值以及9．7億港元的無形資產(chǎn)減值，2015年漢能薄膜發(fā)電虧損達(dá)到122．33億港元。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，開拓第三方市場(chǎng)，增強(qiáng)現(xiàn)金流及可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力成為公司必須要努力的方向。這些舉措在2016年上半年已初見成效，漢能薄膜發(fā)電2016年8月發(fā)布的半年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：2016年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為32．96億港元，同比增長(zhǎng)56％；毛利20．65億元，同比增長(zhǎng)41％；公司在期內(nèi)錄得8．21億元港元盈利，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
漢能薄膜發(fā)電2016年中報(bào)稱，扭虧為盈歸因于多個(gè)方面，戶用及工商業(yè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)銷售收入同比增長(zhǎng)284％，裝備產(chǎn)線交付收入同比增長(zhǎng)約33％。自2015年下半年以來，漢能薄膜發(fā)電推行近一年的市場(chǎng)化戰(zhàn)略變革取得階段性成果，建立了面向市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)、快速響應(yīng)的業(yè)務(wù)流程和機(jī)制，這些是業(yè)績(jī)上得以顯現(xiàn)的內(nèi)因。
2016年公司銷售凈利率實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，也使得2016年中報(bào)時(shí)股東權(quán)益回報(bào)率終于變成正值，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量也增長(zhǎng)幅度較大，這意味著公司的營(yíng)運(yùn)資本管理較為有效，運(yùn)營(yíng)能力有所提升。
十三五規(guī)劃支持分布式，薄膜發(fā)電前景明朗
國(guó)家能源局于去年12月發(fā)布的《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》要求，重點(diǎn)支持新型薄膜電池的產(chǎn)業(yè)化以及關(guān)鍵設(shè)備研制，作為加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要落腳點(diǎn)。薄膜發(fā)電作為太陽能產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要方向，得到了國(guó)家政策的大力支持。從應(yīng)用角度來看，薄膜太陽能電池因其輕、薄、可彎曲、顏色多變等優(yōu)點(diǎn)，更適用于屋頂及光伏建筑一體化等分布式光伏的建設(shè)，可緊貼依附在建筑物表面，且薄膜電池組件因其受天氣情況影響較小，發(fā)電量較晶硅組件更高。薄膜太陽能電池在工商業(yè)分布式光伏、戶用型光伏市場(chǎng)將大有作為。
國(guó)家能源局印發(fā)的《能源技術(shù)創(chuàng)新“十三五”規(guī)劃》也指出，現(xiàn)代電網(wǎng)向著智能化、混合化的方向發(fā)展，呈現(xiàn)大電網(wǎng)和微型電網(wǎng)并行發(fā)展的格局，融合分布式可再生能源的微電網(wǎng)技術(shù)、直流電網(wǎng)模式及交直流混合電網(wǎng)模式成為未來電網(wǎng)形態(tài)的重要趨勢(shì)。隨著微電網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與落地，工商業(yè)分布式光伏、戶用型光伏市場(chǎng)將全面打開。漢能薄膜發(fā)電作為全球范圍內(nèi)薄膜太陽能發(fā)電的主導(dǎo)者，在“十三五”期間將受益明顯。
