西班牙聚光式太陽(yáng)能大廠阿苯哥正在到處調(diào)頭寸，以免成為西班牙史上最大破產(chǎn)公司，股價(jià)也跟著衰尾，于2015年跌了85%，但西班牙風(fēng)機(jī)大廠歌美薩（Gamesa）卻是業(yè)績(jī)股價(jià)都亮眼，2015年漲升108%，真是叫阿苯哥的投資人情何以堪。
西班牙聚光式太陽(yáng)能大廠阿苯哥（Abengoa）負(fù)債89億歐元，原本可望得到國(guó)際金屬工業(yè)大廠海斯坦普（Gestamp）旗下西班牙最大鋼鐵廠貢瓦里（Gonvarri）投資3.71億美元解除燃眉之急，不料貢瓦里臨時(shí)反悔抽手，阿苯哥只好于2015年11月25日宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序，只有4個(gè)月時(shí)間可與債權(quán)人協(xié)商，若債務(wù)協(xié)商不成，將成為西班牙史上最大規(guī)模破產(chǎn)案。
阿苯哥之所以淪落至此，有產(chǎn)業(yè)面的因素，阿苯哥主要經(jīng)營(yíng)拋物面鏡式聚光式太陽(yáng)能，包括美國(guó)亞利桑那州的Solana計(jì)劃及加州的Mojave計(jì)劃，也在南非進(jìn)行3個(gè)計(jì)劃，其原理是以長(zhǎng)條形的拋物面鏡，聚光在集熱管上，在各聚光式太陽(yáng)能技術(shù)之中比較，其聚光效率與規(guī)?；蟪杀静蝗缢郊夹g(shù)，而由于太陽(yáng)能電池價(jià)格快速下跌，連塔式技術(shù)都已經(jīng)無(wú)法和便宜的太陽(yáng)能電池競(jìng)爭(zhēng)，阿苯哥的裝機(jī)量自然大減；另一方面，則是阿苯哥采取高杠桿的急進(jìn)財(cái)務(wù)措施，在發(fā)展不如預(yù)期時(shí)，高負(fù)債比成為致命負(fù)擔(dān)。
如今阿苯哥到處尋找救命稻草，2015年12月24日以手上持有的美國(guó)資產(chǎn)收益公司阿苯哥收益（Abengoa Yield）股權(quán)為擔(dān)保，取得1.06億歐元貸款，此外，先前同樣以阿苯哥收益股票為擔(dān)保貸取的7億歐元貸款可望解凍，而若其顧問(wèn)公司Lazard能在2016年1月18日提出讓債權(quán)人信服的重整方案，還將得到額外1億歐元紓困。阿苯哥收益目前成為阿苯哥的救生索，30日時(shí)，阿苯哥表示，其阿苯哥收益持股的39.5%已用來(lái)做為取得貸款的擔(dān)保。
水電工程因缺錢(qián)停擺
阿苯哥也縮減在美國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模，關(guān)閉堪薩斯的乙醇生質(zhì)燃料廠，各子公司美國(guó)分部裁員、整并辦公室，并出售太陽(yáng)能發(fā)電計(jì)劃。加州帕倫（Palen）太陽(yáng)能發(fā)電計(jì)劃最早的開(kāi)發(fā)商為德廠Solar Millennium，破產(chǎn)后于 2012 年由 BrightSource Energy 買(mǎi)下開(kāi)發(fā)權(quán)利，申請(qǐng)將原本的拋物面鏡式技術(shù)改為塔式技術(shù)，美國(guó)有關(guān)單位原本反對(duì)，最后準(zhǔn)備以加裝熔鹽儲(chǔ)能技術(shù)允許改裝為塔式技術(shù)，但是 BrightSource Energy 反倒自己放棄，之后將計(jì)劃轉(zhuǎn)賣(mài)給阿苯哥，阿苯哥又表示將回到拋物面鏡技術(shù)，并且一樣加裝儲(chǔ)能系統(tǒng)，如今阿苯哥表示將再轉(zhuǎn)手給美廠EDF Renewable Energy。
阿苯哥于巴西的業(yè)務(wù)，在進(jìn)入破產(chǎn)程序后就停擺，如今也正尋求買(mǎi)家接手。阿苯哥在巴西經(jīng)手的計(jì)劃包括世界第三大水點(diǎn)站貝羅蒙特（Belo Monte）大壩水電工程的 1,700 公里長(zhǎng)電力傳輸線路，貝羅蒙特水電站原本裝機(jī)容量 11.2 吉瓦（Gigawatt），可大增巴西電力供應(yīng)達(dá) 10%，由于受到阿苯哥破產(chǎn)影響，工程延誤，將使得貝羅蒙特水電站無(wú)法發(fā)出預(yù)期的電力。
相對(duì)于阿苯哥的焦頭爛額，歌美薩可說(shuō)高唱?jiǎng)P歌，受惠于風(fēng)能技術(shù)與市場(chǎng)成熟化，歌美薩于 2015 年創(chuàng)下 2007 年以來(lái)最佳營(yíng)收成績(jī)，2015 年前 9 個(gè)月獲利成長(zhǎng)一倍，市場(chǎng)認(rèn)為其 2015 年?duì)I收將成長(zhǎng) 23%，而相對(duì)于阿苯哥的高杠桿躁進(jìn)，歌美薩保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)，并擁有強(qiáng)健的現(xiàn)金流量。
當(dāng)阿苯哥投資人慘賠，歌美薩的投資人卻賺了一倍，真是幾家歡樂(lè)幾家愁，不過(guò)，歌美薩雖然仍被半數(shù)分析師列為“買(mǎi)進(jìn)”，但股價(jià)已漲到接近分析師所設(shè)定的目標(biāo)價(jià)，股價(jià)再漲升的空間可能已經(jīng)有限。
