伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）近期發(fā)布最新研究報(bào)告《The 200bn Prize in Offshore Wind（海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的2千億歐元市場投資前景）》，以下為文章摘要的中文譯本。
本文作者：
Sren Lassen，海上風(fēng)電高級研究顧問
Mhairidh Evans，上游供應(yīng)鏈解決方案首席研究顧問
隨著“能源轉(zhuǎn)型”的輻射范圍越來越廣，海上油氣產(chǎn)業(yè)的投資者開始研究這一話題帶來的發(fā)展機(jī)遇。結(jié)合政策、市場、價(jià)格等多方面因素，伍德麥肯茲預(yù)計(jì)，海上風(fēng)電市場將成為油氣企業(yè)的下一個(gè)戰(zhàn)場。
現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)跨界還不是很多，但總有投資目光獨(dú)到的企業(yè)率先打開市場。隨著市場對海上風(fēng)電的興趣和投資的增長，對海上油氣的投資可能會(huì)趨于穩(wěn)定，兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系與共通性不斷加強(qiáng)。盡管全球每兆瓦（MW）風(fēng)電的平均資本支出下降了29％，但我們預(yù)測，2020-2025年，海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將吸引超過2千億歐元（約2,110億美金）投資。
從投資層面而言，海上油氣和海上風(fēng)能如何進(jìn)行對標(biāo)？我們提出以下三個(gè)主要因素：
海上風(fēng)電投資更具確定性和透明度
海上風(fēng)電的透明度和確定性很高，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)部署很大程度上來自于政府的激勵(lì)措施。實(shí)際上，到2025年，82％的海上風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃容量已獲得政策性支持，或處于更高級的開發(fā)階段。
相較之下，從全球海上油氣資本支出而言，目前短期周期項(xiàng)目的發(fā)展趨勢降低了2022年以后投資前景的預(yù)見性和確定性。
海上風(fēng)電供應(yīng)鏈正進(jìn)入轉(zhuǎn)型增長期
海上風(fēng)電項(xiàng)目的特征不斷變化，也帶動(dòng)風(fēng)電供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型。項(xiàng)目接口（與項(xiàng)目相關(guān)的供應(yīng)交易）的范圍在擴(kuò)大，項(xiàng)目和合同的規(guī)模也在不斷增長。到2025年，項(xiàng)目規(guī)模和集群性項(xiàng)目將增加63％。為贏得這些更大規(guī)模的交易，小型供應(yīng)鏈企業(yè)間將出現(xiàn)兼并與整合，以滿足市場對于大型作業(yè)企業(yè)的需求。項(xiàng)目規(guī)模一上來，自然便會(huì)吸引大型油氣集團(tuán)進(jìn)入海上風(fēng)電行業(yè)。
同時(shí)，海上風(fēng)電項(xiàng)目在規(guī)模、復(fù)雜性、水深和距岸距離等的進(jìn)一步變化也將帶動(dòng)資本支出在價(jià)值鏈上的分配與調(diào)整，對設(shè)備性能與產(chǎn)能的要求也將提高。
海上風(fēng)電的低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)
投資者的目光永遠(yuǎn)跟著收益率走。平均項(xiàng)目收益高達(dá)30％的美國致密油就是典型的案例。即使是每桶石油的價(jià)格為55至60美元，大多數(shù)新建油氣項(xiàng)目也能獲得兩位數(shù)的回報(bào)。那么，為什么投資者會(huì)選擇收益率僅有個(gè)位數(shù)的海上風(fēng)電項(xiàng)目呢？
油氣領(lǐng)域的任何投資都將面臨“能源轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)”：石油需求下降，碳排放強(qiáng)度的潛在成本等?？紤]到不斷變化的資金成本、政府補(bǔ)貼和技術(shù)發(fā)展，上游項(xiàng)目收益和可再生能源項(xiàng)目收益也很有可能會(huì)發(fā)生變化。提高可再生能源項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，也是現(xiàn)階段開發(fā)商需要面臨的主要難題。在能源轉(zhuǎn)型的背景下，我們預(yù)計(jì)海上風(fēng)電將成為有吸引力的低風(fēng)險(xiǎn)投資，尤其是對于碳排放量較大的投資組合。
總結(jié)
海上風(fēng)電尚未走向深水區(qū)。如今，大多數(shù)的開發(fā)項(xiàng)目都集中在歐洲、中國及南亞，北美市場也在迎頭趕上。許多油氣投資者關(guān)注的是海上風(fēng)電的巨大潛力，并且風(fēng)電開發(fā)區(qū)域位于他們早已成熟且完善的上游地區(qū)?？梢韵胂蟮氖牵谶@一個(gè)十年，海上風(fēng)電投資將與油氣投資出現(xiàn)一個(gè)融合點(diǎn)。
