為補(bǔ)償火力發(fā)電企業(yè)因電煤價(jià)格上漲增加的部分成本，緩解電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，國(guó)家發(fā)改委曾于2011年先后兩次上調(diào)發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)，但依舊難挽電力公司業(yè)績(jī)下滑。
電力行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑
2011年，全社會(huì)用電量較上年度增長(zhǎng)11.7%，全國(guó)發(fā)電量較上年度增長(zhǎng)約11.7%，各大電力公司營(yíng)收不同程度增長(zhǎng)，但受水電出力下降、電煤供應(yīng)緊張所導(dǎo)致的煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，火電企業(yè)盈利受到較大影響。2011年電力行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-85.47%。
2011年，除了國(guó)電電力(600795,股吧)外，其余四家電力公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。2011國(guó)電電力凈利潤(rùn)36.5億元，同比增長(zhǎng)50.14%，遠(yuǎn)高于2010年-2.71%的增長(zhǎng)率，但公司2012年一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率再度轉(zhuǎn)負(fù)，跌至-42.35%。
2011年華電國(guó)際(600027)、華能?chē)?guó)際(600011)、國(guó)投電力(600886)和大唐電力凈利潤(rùn)（歸屬上市公司股東）分別減少61.89%、64.21%、48.60%和22.78%。而最近公布的2012一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度國(guó)投虧損6539.3萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-977.52%。
此外，近年來(lái)五大電力公司的資產(chǎn)收益率也有下滑之勢(shì)。
受帶息借債規(guī)模增加和央行加息影響，2011年大唐發(fā)電(601991,股吧)財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了31.06%，其中短期借款總額為215.2億元，流動(dòng)負(fù)債總額599.9億元，長(zhǎng)期貸款1176.5億元，負(fù)債總額1935.1億元。流動(dòng)負(fù)債占到了負(fù)債總額的31%，短期借債占到了流動(dòng)負(fù)債的35.9%。
2011年華能?chē)?guó)際長(zhǎng)期負(fù)債增長(zhǎng)超過(guò)146億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比攀升47%至75億元。
國(guó)電電力也表示高額財(cái)務(wù)成本擠壓了公司的利潤(rùn)空間，已成為僅次于燃料成本的第二大成本支出。
在這樣的情況下，6月8日央行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)將有助于降低各電力公司龐大的利息支出。
電力行業(yè)所占營(yíng)收比重均超過(guò)80%，且每家電力公司發(fā)電裝機(jī)容量中火電占大多數(shù)，水電、風(fēng)電等清潔能源所占比例過(guò)小。
以大唐發(fā)電為例，截至2011年底，其中電力行業(yè)收入占公司總營(yíng)收收入約89.92%。發(fā)電裝機(jī)容量中火電、水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電所占比例分別為84.08%、12.54%、3.30%和0.08%。
但電力用煤炭?jī)r(jià)格大幅增長(zhǎng)并高位運(yùn)行，火電企業(yè)的盈利能力受到較大影響，華電國(guó)際和華能?chē)?guó)際發(fā)電業(yè)務(wù)的毛利率都在10%以下。
近年來(lái)，各電力公司開(kāi)始優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)電、水電等清潔能源的比例，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加除發(fā)電業(yè)務(wù)外的其他業(yè)務(wù)。其中國(guó)投電力2011年原煤購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中的比重已達(dá)16.06%。
在以上的情況下，階梯電價(jià)所帶來(lái)的利好將難以應(yīng)對(duì)電力公司業(yè)績(jī)的下滑，目前，除了應(yīng)對(duì)高昂的成本費(fèi)用，如何優(yōu)化能源和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也是擺在五大電力公司面前的難題。
