中國儲能網(wǎng)訊：尚德重組二次債權(quán)人大會在即，以雷霆為首的順風(fēng)光電管理層已開始入駐無錫尚德， 甚至開始小規(guī)模地參與一些決策，而無錫國聯(lián)目前退出無錫尚德的日常經(jīng)營管理。
11月12日，無錫尚德將召開第二次債權(quán)人大會，400多位債權(quán)人將在此次會議上投票，決定是否接納順風(fēng)光電為無錫尚德的重組方；另一方面，無錫市地方政府及旗下國有企業(yè)無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（下稱“無錫國聯(lián)”）正忙著阻止外國債權(quán)人清算該企業(yè)的意圖。
“在數(shù)天之前，無錫國聯(lián)已退出無錫尚德的工作管理，現(xiàn)在主要的負(fù)責(zé)人是楊二觀，其同時是法院指定的無錫尚德破產(chǎn)重組管理人團(tuán)隊負(fù)責(zé)人。”11月11日，一位接近無錫國聯(lián)的知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，順風(fēng)光電的管理團(tuán)隊也已開始進(jìn)駐，了解和熟悉無錫尚德公司整個管理流程。
在順風(fēng)光電按部就班即將入主無錫尚德之際，無錫尚德的母公司尚德電力(NYSE:STP)正在面臨退市的壓力——多位美國債券持有人已提交要求該公司強(qiáng)制破產(chǎn)的申請；紐交所隨后宣布，尚德電力美國存托股票在11日開盤前暫停交易。
為避免被強(qiáng)制破產(chǎn)，尚德電力在其注冊地開曼群島提交的臨時清盤申請獲批；無錫國聯(lián)將以不少于1.5億美元現(xiàn)金的形式對尚德進(jìn)行股權(quán)投資，以支持全面重組和恢復(fù)尚德的財務(wù)和運(yùn)營。
在上海淘科常務(wù)副總經(jīng)理陸劍洲看來，無錫國聯(lián)和順風(fēng)光電的合作應(yīng)該頗為密切，非外界想像中的沖突不斷。
“針對中外股東的博弈，無錫國聯(lián)是和順風(fēng)光電有協(xié)議的。無論是順風(fēng)光電的接盤計劃，還是無錫國聯(lián)以1.5億美金入股上市公司尚德電力，都是為了對抗國外債權(quán)人，避免他們將尚德拖入破產(chǎn)的境地?！标憚χ拚f。
順風(fēng)光電管理層進(jìn)駐尚德
如果在11月12日的債權(quán)人大會中被投票通過，順風(fēng)光電接盤無錫尚德仍需最后一個步驟，即還需通過無錫市中級人民法院的批準(zhǔn)。
5月22日，在無錫尚德申請破產(chǎn)重整后的第一次全體債權(quán)人會議上，529家債權(quán)人、共計460多位出席者申報了總金額達(dá)173.96億元的債權(quán)。經(jīng)核實，共確認(rèn)總債務(wù)107億元，其中70億來源于銀行，其他來自供應(yīng)商。
江蘇一位光伏企業(yè)人士表示，在債權(quán)人大會上，順風(fēng)光電被接納為戰(zhàn)略投資者的可能性很大，“最大的債權(quán)人是銀行，而銀行在這方面愿意看到有人背負(fù)債務(wù)”。
此前，多位銀行業(yè)內(nèi)人士已透露，包括國家開發(fā)銀行、中國銀行等多家銀行將為順風(fēng)光電提供融資渠道，而國開行、中國銀行乃是尚德最大的兩家債權(quán)人。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，順風(fēng)光電先期進(jìn)入的31億元主要用途包括支付上市公司、償還部分債務(wù)等，不過這距離107億元的總債務(wù)仍相距甚遠(yuǎn)。有消息說，順風(fēng)光電將用債轉(zhuǎn)股等形式解決，但如何能獲得眾多債權(quán)人的一致同意仍然未知。
上述接近無錫國聯(lián)人士承認(rèn)，以雷霆為首的順風(fēng)光電管理層已開始入駐無錫尚德，甚至開始小規(guī)模地參與一些決策，無錫國聯(lián)目前已不參與無錫尚德的日常管理?！斑M(jìn)駐無錫尚德的管理層，有部分人包括雷霆有在尚德工作的經(jīng)歷，有助于他們更快的融入公司”。
中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦表示，如果沒有可行的方案，接手無錫尚德風(fēng)險很大，“因為107億元的債務(wù)終究還是要由接手方來背負(fù)?！?
資料顯示，無錫尚德注冊資本2.99億美金，截至2012年12月31日，資產(chǎn)凈值46.61億元人民幣。
無錫尚德資產(chǎn)包括P1、P2和P3工廠。其中P1工廠主營電池片，已經(jīng)停產(chǎn)；P2工廠主營電池片，擁有1.6GW產(chǎn)能，2012年8月起停產(chǎn)，恢復(fù)生產(chǎn)后年產(chǎn)能可以達(dá)到1.2GW；P3工廠主營組件，總共2.4GW產(chǎn)能，其中1GW的產(chǎn)能自2012年11月起停產(chǎn)，另外1.4GW的產(chǎn)能目前正常運(yùn)作。
最先進(jìn)的P4工廠并非無錫尚德的全資子公司，其總投資4.5億元，無錫尚德占40%股份，無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司和無錫新區(qū)勘探發(fā)展集團(tuán)將各擁有30%的股份，而后兩家企業(yè)都是無錫國資委旗下的整合平臺。
上述光伏企業(yè)人士分析，無錫尚德107億的負(fù)債，一年的利息6個億左右，“2GW的產(chǎn)能有5%的凈利，1年就是8個億毛利”；同時2GW的產(chǎn)能，全新工廠30億左右即可以買到，“這不是一個劃算的買賣”。
在上述人士看來，順風(fēng)光電收購眾多下游電站，再回來收購生產(chǎn)組件的尚德，“即使把產(chǎn)業(yè)鏈打通，也不能確保成本是最低的”，后續(xù)或有更多的資本運(yùn)作內(nèi)容。
分拆尚德：施正榮去哪里？
在面對海外債權(quán)人要求通過公司強(qiáng)制破產(chǎn)的申請時，尚德電力11月6日提交法庭文件稱，要求該公司強(qiáng)制破產(chǎn)請求書的債券持有人總計持有約160萬美元尚德電力債券，這只占該公司債務(wù)的0.27%。
上述江蘇光伏企業(yè)人士告訴記者，這些債權(quán)人是尚德的投資者和前任管理層，“他們不認(rèn)可目前無錫尚德的重組方案，故此想要通過以此方式來讓重組方案破產(chǎn)”。
對于目前的重組，尚德內(nèi)部人士及光伏業(yè)內(nèi)人士懷疑：未來尚德會重組成兩部分：電站運(yùn)行平臺保留在上市公司，由無錫國聯(lián)主導(dǎo)；生產(chǎn)部分以無錫尚德的產(chǎn)能為主，由順風(fēng)光電接盤。
一位接近尚德電力人士認(rèn)可這一說法，同時對于品牌使用的問題，其表示“目前尚德的品牌是在無錫尚德手里，初期可能會與上市公司共享，未來則會分開”。
事實上，目前無錫國聯(lián)旗下聯(lián)盛新能源電站業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，其成立半年來以驚人速度在國內(nèi)外投資多座光伏電站，并有可能成為第一個被注入到尚德電力中的太陽能資產(chǎn)。
前述江蘇光伏企業(yè)人士認(rèn)為，順風(fēng)光電和無錫國聯(lián)是各取所需，故此在利益上會達(dá)成一致?！盁o錫國聯(lián)替政府保助了尚德電力這一塊上市公司的殼和品牌，順風(fēng)光電則可以將無錫尚德拿到資本市場講故事”。
不過，上述接近尚德電力人士認(rèn)為，目前整個海外銷售渠道是在尚德電力中，但在最近兩年中這一塊已然萎縮。順風(fēng)光電如果不能借助尚德電力重整海外銷售渠道，打開海外市場，“那么僅僅通過國內(nèi)市場是無法消化無錫尚德產(chǎn)能的”。
此外，由于參與重組的順風(fēng)光電高管雷霆與尚德電力原董事長施正榮關(guān)系密切，因而市場猜測，未來施會重返無錫尚德。
“施總應(yīng)該不會回來，他目前的精力在保留上市公司尚德電力這個殼上。”上述接近尚德電力的人士表示。
