截至2019年底，寧德時代已投產(chǎn)產(chǎn)能58GWh，兩份公告涉及的鋰電池建設(shè)項目將為公司補充新增產(chǎn)能合計97GWh。
1、運用資本市場手段不斷擴張產(chǎn)能
2020年2月26日，公司發(fā)布公告，宣布公司擬投資100億元人民幣建設(shè)寧德車里灣鋰離子電池生產(chǎn)基地項目。根據(jù)東南網(wǎng)發(fā)布的項目開工信息顯示，該項目規(guī)劃建設(shè)動力及儲能鋰電池生產(chǎn)線，產(chǎn)能規(guī)劃45GWh，預(yù)計項目將于2021年6~7月完成主體廠房建設(shè)，2021年9~10月完成設(shè)備調(diào)試，2021年底完成產(chǎn)能爬坡并達產(chǎn)。
與此同時，公司于同日發(fā)布公告，擬非公開發(fā)行股票募集資金200億元，用于三項動力及儲能鋰電池項目建設(shè)、儲能技術(shù)研發(fā)以及補充流動資金。
三項新建鋰電池項目合計使用本次募集資金125億元，占比62.5%，共計新增產(chǎn)能52GWh，預(yù)計將于2022~2023年建成投產(chǎn)。
另有20億元用于電化學(xué)儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)項目，占本次募集資金比例10%，該項目投資總額為30億元，項目周期60個月，以及55億元用于補充流動資金。
公司處于成長快車道，運用資本市場手段不斷擴張產(chǎn)能。公司上市以來共完成融資121億元，包括IPO募資54.6億元，兩次債券融資45億元，另有間接融資21.5億元。再融資新規(guī)發(fā)布后，公司積極進行資本市場操作，此次擬定增融資200億元，根據(jù)新規(guī)要求，鎖定期縮短為6個月，面向不超過35個特定對象發(fā)行，發(fā)行價為不超過基準日前20日均價80%，體現(xiàn)出極強的吸引力。
截至2019年底，公司已投產(chǎn)產(chǎn)能58GWh，兩份公告涉及的鋰電池建設(shè)項目將為公司補充新增產(chǎn)能合計97GWh。除自有動力電池產(chǎn)線外，寧德時代與上汽、一汽、廣汽等車企品牌合資建立動力電池產(chǎn)線，為其專供動力電池產(chǎn)能?？紤]到其他國內(nèi)、海外的在建及規(guī)劃中產(chǎn)能建設(shè)項目，預(yù)計2023年公司總產(chǎn)能將達過240GWh。
全球新能源車行業(yè)即將迎來高速增長，高需求需要高產(chǎn)能保障。2019年11月寶馬宣布追加寧德時代的訂單至73億歐元，2020年2月公司正式官宣與特斯拉將展開合作。隨著海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶需求規(guī)模的持續(xù)擴大，公司的產(chǎn)能建設(shè)從規(guī)模和速度兩方面都在不斷升級，目標鎖定更為廣闊的市場空間。
2、全球龍頭地位進一步穩(wěn)固
公司作為動力鋰電池龍頭企業(yè)，2019全年動力電池總裝機量32.5GWh，同比增長38.9%，全球市占率達到27.9%，同比提升4.5pct，并以顯著優(yōu)勢領(lǐng)先。隨著產(chǎn)能規(guī)模不斷擴大，下游客戶不斷拓展加固，公司出貨水平將進一步高速增長。
中國鋰電池制造業(yè)已得到國際認可，龍頭效應(yīng)推動國內(nèi)鋰電池企業(yè)更快走向全球。2019全球動力電池出貨量Top10中有五家中國企業(yè)，出貨量合計52.6GWh，占全球出貨量比例為45.1%。中國鋰電池產(chǎn)業(yè)已在全球市場上占據(jù)舉足輕重的地位。
3、市場和技術(shù)雙重優(yōu)勢助推公司發(fā)展
據(jù)路透社消息，特斯拉與寧德時代談判將供應(yīng)無鈷電池，我們預(yù)計將會是磷酸鐵鋰(LFP)，這將是特斯拉首次使用LFP電池。我們認為特斯拉此次電池方向更改，主要原因為擺脫對鈷的依賴、采用LFP的CTP技術(shù)可滿足要求，以及寧德時代擁有豐富的LFP應(yīng)用經(jīng)驗。
2019年寧德時代裝機量32GWh，占國內(nèi)總裝機52%，其中三元21GWh，磷酸鐵鋰11GWh，均處于國內(nèi)第一位。寧德時代在三元、磷酸鐵鋰兩種材料體系上的絕對領(lǐng)先，凸顯公司作為國內(nèi)電池龍頭絕對技術(shù)領(lǐng)先和廣闊的市場能力。
寧德時代的磷酸鐵鋰電池主要搭載在商用車，客戶包括宇通、中通、中車時代、廈門金龍等國內(nèi)主流客車企業(yè)。CTP技術(shù)最早應(yīng)用于客車領(lǐng)域，公司憑借客車領(lǐng)域經(jīng)驗，可將其復(fù)用至乘用車領(lǐng)域，采用磷酸鐵鋰的CTP電池能量密度突破將160Wh/kg，續(xù)航達到400km，能夠滿足特斯拉旗下國產(chǎn)低配Model 3&Y的要求。
在2019年德國法蘭克福國際車展上，寧德時代推出與北汽新能源合作開發(fā)的全新的CTP高集成動力電池開發(fā)平臺（Cell To Pack），即電芯直接集成到電池包。根據(jù)寧德時代公布的數(shù)據(jù)，CTP可將電池包體積利用率提高15~20%，電池包零部件數(shù)量減少40%，生產(chǎn)效率提升50%，電池包能量密度提升10~15%。新型CTP電池主要增加結(jié)構(gòu)膠，在解決好電芯固定問題后，CTP技術(shù)將更加完善。目前寧德時代量產(chǎn)最高電池組能力密度為182Wh/kg，CTP可使之達到200Wh/kg以上，成組效率的大幅提升，降低了電池成本，預(yù)計降幅在10~15%。
寧德時代該技術(shù)將目前已經(jīng)獲得車廠的生產(chǎn)訂單，已確定的包括給大眾（拉美）卡客車公司提供磷酸鐵鋰CTP電池，以及北汽新能源EU5乘用車。我們認為隨著市場對于新技術(shù)的逐漸認可，未來將會有更多的車廠采用CTP技術(shù)電池，而隨著規(guī)模優(yōu)勢的不斷擴大，電池成本將進一步降低，夯實寧德時代在電池領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢。
