寒潮侵襲下，新能源客車的多米諾骨牌正在倒下。
2019年9月，一家此前被李嘉誠(chéng)投資看好的新能源上市公司五龍汽車，其執(zhí)行董事被提出破產(chǎn)申請(qǐng)；與此同時(shí)，它旗下公司長(zhǎng)江汽車多次被爆停產(chǎn)、欠薪。
2019年8月，京威股份在凈虧1.76億后，決定終止新能源整車業(yè)務(wù)開發(fā)建設(shè)，并計(jì)劃將持有的長(zhǎng)春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威3家整車企業(yè)股權(quán)擇機(jī)轉(zhuǎn)讓。
2019年4月，西部資源第二次發(fā)布公告，擬將旗下持股66%的恒通客車轉(zhuǎn)讓出售，等等。
與新能源客車集體陷入被“拋售”漩渦相應(yīng)的是，GGII數(shù)據(jù)顯示，2019年8月，新能源客車生產(chǎn)2567輛，環(huán)比大幅降低80%，同比降低53%。在新能源汽車所有車型中，降幅最大。
新能源客車市場(chǎng)的上述表現(xiàn)及被剝離遭遇，高工電動(dòng)車認(rèn)為是多重作用的結(jié)果。
一方面，新能源客車市場(chǎng)仍是政策導(dǎo)向市場(chǎng)。2019年，由于補(bǔ)貼過(guò)渡期延期至8月7日結(jié)束，新能源客車產(chǎn)量在7月沖高，8月7日后，開始實(shí)行新的補(bǔ)貼政策，經(jīng)過(guò)透支后的市場(chǎng)開始大幅回落收縮，產(chǎn)量?jī)H稍高于2月春節(jié)月的水平。也就是說(shuō)，補(bǔ)貼退坡將對(duì)企業(yè)銷量及盈利能力形成了沖擊。
另一方面，快速增長(zhǎng)的風(fēng)光不在，需求增速減緩。2015~2017年公交車的新能源替代進(jìn)程快速進(jìn)行，一線城市及部分省會(huì)城市新能源公交車滲透率已經(jīng)較高，未來(lái)新能源公交滲透進(jìn)入下級(jí)城市進(jìn)程放緩、需求下降。
在此背景下，相當(dāng)一部分原來(lái)大舉進(jìn)軍想借新能源客車實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的企業(yè)，落個(gè)夢(mèng)碎一地，黯然離場(chǎng)成為一種現(xiàn)象。
當(dāng)然，商業(yè)環(huán)境下，沒有絕對(duì)的輸，也沒有持久的贏。相對(duì)而言，宇通、中通、亞星、比亞迪、開沃等這些目前走勢(shì)良好的新能源車企，也有它“運(yùn)氣好”的原因所在。
五龍汽車：連虧8年，李嘉誠(chéng)“棄子”
在新能源行業(yè)洗牌加速背景下，五龍汽車，這家此前被李嘉誠(chéng)投資看好的新能源上市公司的經(jīng)歷最有代表性。
2019年9月，五龍電動(dòng)車發(fā)布公告稱，李嘉誠(chéng)基金會(huì)已對(duì)執(zhí)行董事曹忠提出破產(chǎn)呈請(qǐng)。申請(qǐng)破產(chǎn)原因，李嘉誠(chéng)基金會(huì)表示，基于曹忠無(wú)力償還擔(dān)?？铐?xiàng)本金及利息，截至2019年7月欠款共超過(guò)11.9億港元，因此向法庭申請(qǐng)其破產(chǎn)。
事實(shí)上，由于五龍電動(dòng)車近年來(lái)新能源業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，公司現(xiàn)金流不足，持續(xù)盈利能力不足，李嘉誠(chéng)在逐步減持其股權(quán)，從2015年持股8%左右減持至2016年的4.93%。
當(dāng)前李嘉誠(chéng)已經(jīng)不在五龍電動(dòng)車前十大股東名列，而第十大股東持股占比僅為0.04%，這意味著李嘉誠(chéng)已經(jīng)清倉(cāng)虧本退出。
高工電動(dòng)車發(fā)現(xiàn)，五龍電動(dòng)車自2000年成立至今幾乎一直處于虧損狀態(tài)，尤其是在2016-2019年虧損持續(xù)擴(kuò)大。截至2019年3月31日，五龍電動(dòng)車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.46億港元，同比下降64%，歸母凈利潤(rùn)為- 19.89億港元，較去年同期的- 22.3億港元有所收窄，集團(tuán)于3月31日年度虧損30.07億港元。
對(duì)于公司虧損原因，五龍電動(dòng)車表示是由于電動(dòng)車銷量大幅下滑，同時(shí)現(xiàn)金流不足導(dǎo)致公司電動(dòng)車訂單未能執(zhí)行交付等原因所致。
與此同時(shí)，去年2月開始，五龍電動(dòng)車旗下持股49%的長(zhǎng)江系汽車由于銷量下滑、同時(shí)現(xiàn)金流不足而陸續(xù)被爆停產(chǎn)、欠薪。
京威：凈虧1.76億，抽身新能源業(yè)務(wù)自保
產(chǎn)銷掣肘的不止五龍汽車，還有京威股份。
京威股份2019上半年業(yè)績(jī)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.08億元，同比下降41.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.76億元，同比大幅下降171.72%，2018年同期凈利2.46億元。
京威股份是一家中德合資的乘用車內(nèi)外飾件系統(tǒng)綜合制造商和服務(wù)商。2015年來(lái)，其通過(guò)參股其他公司及自建工廠方式跨界布局新能源汽車領(lǐng)域，先后入股了長(zhǎng)春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威。
其中參投長(zhǎng)春新能源汽車20%；參投深圳五洲龍汽車48%股權(quán)；并以10.5億元受讓江蘇卡威35%股權(quán)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，京威股份在新能源汽車領(lǐng)域的投資總額已經(jīng)超300億元。
但是，它在新能源汽車領(lǐng)域的密集投資卻收效甚微，甚至成為拖垮其業(yè)績(jī)的“包袱”。上半年旗下上述3家參股新能源整車公司累計(jì)虧損近1.5億元，近乎是京威股份上半年凈虧損額度的全部。
其中上半年，深圳五洲龍營(yíng)業(yè)收入僅482.39萬(wàn)元的情況下，凈利潤(rùn)虧損1.03億元；長(zhǎng)春新能源更是沒有任何營(yíng)業(yè)收入，凈虧196.05萬(wàn)元；江蘇卡威上半年?duì)I收2168.71萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損4396.21萬(wàn)元。
多年重金投資如此下場(chǎng)令人唏噓。好在京威股份終于認(rèn)清現(xiàn)狀，及時(shí)抽身止損，決定終止新能源整車業(yè)務(wù)的開發(fā)建設(shè)，并計(jì)劃將持有的長(zhǎng)春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威3家整車企業(yè)股權(quán)擇機(jī)轉(zhuǎn)讓。
西部資源：夢(mèng)碎新能源，兩甩“拖油瓶”
陷入產(chǎn)銷“停擺”的還包括西部資源。今年4月，西部資源發(fā)布公告，將旗下持股66%的恒通客車轉(zhuǎn)讓出售。這已經(jīng)是西部資源第二次轉(zhuǎn)讓恒通客車控股權(quán)。
恒通客車在2014年被西部資源收購(gòu)，目的是降低單一主業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的依賴，向新能源汽車板塊完整產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。事實(shí)上，西部資源非但未達(dá)成這一目標(biāo)，也成為一個(gè)“拖累”。
2016年，恒通客車因新能源騙補(bǔ)事件遭受行政處罰，加之國(guó)家新能源政策調(diào)整等影響，盡管恒通客車因2017年5月恢復(fù)申報(bào)新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型資質(zhì)，但前期部分訂單流失，融資能力下降，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緊張。
受資金限制，為保障正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，恒通客車將原分期回款的銷售模式臨時(shí)調(diào)整為全款銷售，而市場(chǎng)主要需要的新能源客車，由于國(guó)家的補(bǔ)貼政策已變?yōu)槭潞笱a(bǔ)貼，廠家必須墊支銷售，恒通客車不得不放棄大批量的賒銷銷售訂單，其產(chǎn)量、銷量均大幅下降。
整體上，在收購(gòu)恒通客車后，西部資源業(yè)績(jī)不增反降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年西部資源營(yíng)業(yè)收入同比下滑41.15%，利潤(rùn)總額虧損約1.17億元；2017年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將虧損3.7億元至4.2億元。
在收購(gòu)?fù)瓿珊螅阃蛙?015年、2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)的年度銷售量為2046輛、794輛和229輛。2018年數(shù)月，新能源客車產(chǎn)銷甚至為0輛。
鑒于這一狀況，西部資源先后兩次尋找“接盤俠”，其新能源汽車夢(mèng)就此破滅。
東旭光電：對(duì)賭結(jié)果成“懸疑”
兩年前，東旭光電以30億元的價(jià)格通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買上海輝懋持有的上海申龍客車100%股權(quán)。
上海輝懋對(duì)申龍客車未來(lái)的凈利潤(rùn)水平及盈利補(bǔ)償方案也做出承諾：2017年、2018年和2019年，申龍客車凈利潤(rùn)分別不低于3億元、4億元和5.5億元，三年合計(jì)將為東旭光電貢獻(xiàn)12.5億元的利潤(rùn)。
僅就2019年上半的銷量及盈利來(lái)說(shuō)，1-6月申龍汽車產(chǎn)量為923輛，同比下降39.24%；銷量為928輛，同比下降38.58%。
從這種銷量情況看，雙方“對(duì)賭”成功是個(gè)懸念。
江淮汽車：拋售安凱客車
同樣有類似命運(yùn)的還有安凱客車。2019年9月，江淮汽車發(fā)布公告拋售安凱客車。
江淮去年8月銷量26347輛，同比下滑28.16%；2019年1-8月累計(jì)銷量28.91萬(wàn)輛，同比下滑11.54%。而安凱，作為國(guó)內(nèi)研發(fā)新能源客車最早、也是第一家獲得新能源客車公告的企業(yè)，其因連續(xù)兩年的虧損使其在今年被冠以ST名號(hào)。
2018年報(bào)中，安凱客車旗下除大型客車外，其余型號(hào)均同比下滑，其中，中型客車全年產(chǎn)量?jī)H有2207輛，同比下滑超過(guò)三成，公司全年總體銷量下滑15.83%。伴隨著新能源銷量已退補(bǔ)，安凱客車的發(fā)展之路或?qū)⒏悠D辛。
此外， 揚(yáng)子江汽車早在去年就因經(jīng)營(yíng)困難、停產(chǎn)等原因而被曝出拖欠員工社保、公積金和工資數(shù)百萬(wàn)。
黃?？蛙囯m然在去年9月斬獲4.6億元大單，但財(cái)報(bào)顯示，2018年第三季度、第四季度和今年一季度，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-4782.28萬(wàn)元、-9733.83萬(wàn)元和-2991.24萬(wàn)元，累計(jì)虧損17507.35萬(wàn)元。境況不容樂(lè)觀。
當(dāng)然，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，再慘烈的局勢(shì)中也有挺立不倒的贏家。相對(duì)上述車企的表現(xiàn)，也有不少車企的表現(xiàn)卻令人驚喜。
2019年前8個(gè)月，宇通客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為3.51萬(wàn)輛、3.36萬(wàn)輛，分別同比上升5.17%和14.45%；中通客車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為9647輛、9770輛，分別同比上升34.43%和31.96%；亞星客車前8個(gè)月累計(jì)產(chǎn)銷分別為3465輛、3467輛，同比上升60%和62%。
從業(yè)績(jī)看，2019年上半年，宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約125.05億元，較去年同期上漲4.06%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約6.83億元，較去年同期上漲10.78%；中通客車今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約32.92億元，同比增長(zhǎng)37.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3293.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.75%。
事實(shí)上，很多新能源客車企業(yè)的國(guó)家補(bǔ)貼占到公司利潤(rùn)的一大半，當(dāng)補(bǔ)貼退坡，肯定會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生很大影響。但最關(guān)鍵還是得看怎么去經(jīng)營(yíng)及開發(fā)。
比如，雖然國(guó)內(nèi)客車市場(chǎng)疲軟，但海外市場(chǎng)卻顯得朝氣蓬勃。數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年客車?yán)塾?jì)出口量達(dá)29626輛，比同期增長(zhǎng)17.97%。
以宇通客車為例，2018年宇通客車的海外營(yíng)業(yè)收入達(dá)到40.55億元，占總營(yíng)收的15.93%。此外，比亞迪、金龍汽車、中通客車、安凱客車等也都在積極開拓海外市場(chǎng)，海外營(yíng)收在各企業(yè)總營(yíng)收中的占比越來(lái)越大。
再就是，隨著電池成本的下降，成本等方面可控地方越來(lái)越多，可控環(huán)節(jié)也越來(lái)越多，客車行業(yè)還有很多的細(xì)分市場(chǎng)，比如公交車領(lǐng)域、班車、校車等，有很多的點(diǎn)、很多的市場(chǎng)可以去發(fā)力。
也就是說(shuō)，企業(yè)如果能不斷豐富自己的產(chǎn)品線，精耕細(xì)作，豐富不同領(lǐng)域，這也不失為一種盈利突圍的方式。
以開沃汽車為例，自2011年以來(lái)，其不斷開辟新藍(lán)海，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域取得了驕人的成績(jī)。目前開沃汽車已經(jīng)在全國(guó)超過(guò)150個(gè)城市批量運(yùn)營(yíng)。今年1-8月份開沃汽車實(shí)現(xiàn)客車銷售7155臺(tái)。
