1月8日，特斯拉概念股再掀漲停潮，奧特佳、北特科技、常鋁股份、天汽模、新金路、東睦股份、萬(wàn)向錢(qián)潮、科林電器等公司繼續(xù)沖高。當(dāng)晚，多家公司扎堆披露其在特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中扮演的角色。其中，旭升股份表示，特斯拉為公司第一大客戶。截至2019年半年度，公司對(duì)特斯拉銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的52.09%。
合作情況不一
旭升股份近三個(gè)交易日錄得兩個(gè)漲停板。公司公告稱，近期關(guān)注到相關(guān)媒體關(guān)于“國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3社會(huì)車(chē)交付，ModelY車(chē)型將國(guó)產(chǎn)”“特斯拉概念炒作火熱”等報(bào)道。截至目前，特斯拉為公司第一大客戶，截至2019年半年度，公司對(duì)特斯拉銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為52.09%。經(jīng)自查，公司目前與特斯拉合作一切正常。
科林電氣和模塑科技同樣錄得兩個(gè)漲停板?？屏蛛姎獍l(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，截至目前，公司僅向特斯拉汽車(chē)（北京）有限公司供應(yīng)充電樁繳費(fèi)配套硬件產(chǎn)品，合同額26.60萬(wàn)元，軟件產(chǎn)品合同額24.58萬(wàn)元，兩項(xiàng)合計(jì)總金額僅為51.18萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的0.0419%。合同金額極小，占最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比重較低，且近期未收到特斯拉訂單。
模塑科技則表示，2019年6月特斯拉將ModelY車(chē)型在北美市場(chǎng)的前后保險(xiǎn)杠和門(mén)檻項(xiàng)目定點(diǎn)給模塑科技全資孫公司墨西哥名華MingHuadeMexico,S.A.DEC.V.，具體實(shí)際訂單根據(jù)市場(chǎng)需求來(lái)定，項(xiàng)目周期從2020年開(kāi)始五年時(shí)間。
均勝電子表示，目前公司為特斯拉供應(yīng)安全帶、安全氣囊和方向盤(pán)等汽車(chē)安全類(lèi)產(chǎn)品、HMI產(chǎn)品及相關(guān)傳感器，2019年與特斯拉的相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)不超過(guò)20億元，占公司整體營(yíng)收比例較小。永利股份稱，特斯拉是公司汽車(chē)模塑客戶之一。
有的公司表示，目前與特斯拉合作規(guī)模未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)。亞瑪頓提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司近年來(lái)已成為特斯拉公司的合格供應(yīng)商，2019年開(kāi)始逐步放量向其提供太陽(yáng)能瓦片玻璃等，但目前雙方交易金額較小，未達(dá)到公司日常經(jīng)營(yíng)重大合同標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，公司為特斯拉公司太陽(yáng)能屋頂項(xiàng)目供應(yīng)商，未涉及與特斯拉上海工廠Model3、ModelY等新能源汽車(chē)領(lǐng)域的相關(guān)合作。
供應(yīng)鏈空間較大
1月7日，首批國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3正式向社會(huì)車(chē)主交付；同日，國(guó)產(chǎn)ModelY項(xiàng)目啟動(dòng)。這距離特斯拉上海工廠開(kāi)建剛過(guò)去一年時(shí)間。而國(guó)產(chǎn)Model3的售價(jià)從最初的35.58萬(wàn)元/輛降至29.905萬(wàn)元/輛。隨著特斯拉的市值持續(xù)沖高，A股新能源汽車(chē)板塊和特斯拉概念股隨之大漲。
天風(fēng)證券研報(bào)顯示，特斯拉Model3國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈可拆為11個(gè)板塊，包括遮陽(yáng)板供應(yīng)商岱美股份、安全氣囊供應(yīng)商均勝電子、底盤(pán)結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商拓普集團(tuán)和文燦股份、副車(chē)架供應(yīng)商拓普集團(tuán)、車(chē)載鏡頭供應(yīng)商聯(lián)創(chuàng)電子、頂棚供應(yīng)商拓普集團(tuán)、鋁外飾件供應(yīng)商旭升股份和寧波華翔、中控屏模組供應(yīng)商長(zhǎng)信科技、高壓繼電器供應(yīng)商宏發(fā)股份、動(dòng)力系統(tǒng)殼體供應(yīng)商旭升股份等。
而特斯拉Model3電池部分可分三塊，熱管理組件的供應(yīng)商為三花智控、電池殼體的供應(yīng)商為科達(dá)利和凌云股份。電芯部分則采用松下或者LG集團(tuán)產(chǎn)品。其中，松下電池國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)鏈上的企業(yè)有電解液供應(yīng)商新宙邦、電池隔膜供應(yīng)商恩捷股份、正極材料供應(yīng)商芳源環(huán)保；LG集團(tuán)電池國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)鏈上的企業(yè)有電解液供應(yīng)商新宙邦和天賜材料、電池隔膜供應(yīng)商恩捷股份和星源材質(zhì)、正極材料供應(yīng)商為當(dāng)升科技和杉杉股份及榮百科技。
國(guó)信證券指出，2020年特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈迎歷史性機(jī)遇。占據(jù)全球汽車(chē)銷(xiāo)量三分之一、全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量二分之一的中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大。特斯拉是2018年外資股比放開(kāi)后首個(gè)在中國(guó)獨(dú)資建立工廠的汽車(chē)企業(yè)，其上海超級(jí)工廠不到一年時(shí)間完成建設(shè)，2020年起國(guó)產(chǎn)版Model3車(chē)型正式對(duì)外交付，價(jià)格直接下探到30萬(wàn)元/輛以下區(qū)間，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力充足。上海工廠一期產(chǎn)能規(guī)劃25萬(wàn)輛，后續(xù)或隨市場(chǎng)銷(xiāo)售情況繼續(xù)翻倍，疊加零部件國(guó)產(chǎn)化率提升，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)特斯拉相關(guān)供應(yīng)商出貨量提升。
中信證券指出，特斯拉產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，供應(yīng)鏈空間大、示范效應(yīng)強(qiáng)。國(guó)產(chǎn)ModelY項(xiàng)目順利啟動(dòng)，國(guó)產(chǎn)Model3降價(jià)超預(yù)期，上海工廠爬產(chǎn)進(jìn)度、交付進(jìn)度超預(yù)期等利好持續(xù)催化，推薦持續(xù)關(guān)注特斯拉供應(yīng)鏈。
萬(wàn)和證券建議從幾大方向布局：進(jìn)入國(guó)際大型車(chē)企的材料供應(yīng)商；隨著車(chē)型升級(jí)，高端零部件廠商有望充分受益；產(chǎn)業(yè)鏈將回歸到汽車(chē)下游整車(chē)廠商占據(jù)主導(dǎo)的格局，下游整車(chē)廠的議價(jià)能力會(huì)進(jìn)一步提升。汽車(chē)板塊部分優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)足夠低，安全邊際明顯，相較于產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)估值很高的板塊體現(xiàn)出較好的配置價(jià)值。
