當前，風電設(shè)備制造板塊產(chǎn)能持續(xù)滿負荷運行，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能瓶頸，如葉片、鑄件和主軸等，產(chǎn)量環(huán)比維持穩(wěn)定，因此，雖然風塔環(huán)節(jié)產(chǎn)量仍有提升空間，但產(chǎn)業(yè)整體出貨量因瓶頸環(huán)節(jié)的制約，第三季度環(huán)比維持穩(wěn)定。
由于供應(yīng)鏈持續(xù)出現(xiàn)供貨瓶頸，整機廠商在風機招投標活動中，都不再看重中標率，而是關(guān)注每一個訂單的盈利質(zhì)量，因此風機價格持續(xù)走高。導(dǎo)致下游業(yè)主恐慌，急于鎖定持續(xù)上漲的風機價格而提前招標，風機招標量在第三季度 持續(xù)激增，單季度招標達17.6GW，前三季度合計已達49.9GW，同比增長 108.5%，超過 2018 年全年水平。其中北方項目為30.1GW，占比 60.3%，三北市場回歸確立；南方項目在第三季度新增招標為10.5GW，其中海上風電招標6GW 以上，2021 年以后海上風電退補政策促使存量海上風電項目啟動開工建設(shè)工作， 2020-2021 海上設(shè)備供應(yīng)能力也將面臨嚴峻考驗。
風機價格繼續(xù)快速上漲之勢，截至 今年 9 月，主力機型 2.5MW 投標均價恢復(fù)到 3898 元/千瓦，較前期低點累計反彈 17%；3MW 機型投標價格也穩(wěn)定在 3900 元/千瓦附近。
1-9 月，全國風電發(fā)電量 2914 億度，同比增長 8.9%；全國平均風電利用小時數(shù) 1519 小時，同比下降 45 小時。由于第三季度風資源的波動，導(dǎo)致風電運營商第三季度發(fā)電業(yè)績不盡如人意。
預(yù)計風機制造板塊第四季度業(yè)績將恢復(fù)環(huán)比高增速，這反映出國內(nèi)風電吊裝同比顯著增長的趨勢，營業(yè)收入和經(jīng)營利潤保持一定同比增速，同時零部件企業(yè)的毛利率會隨著規(guī)模效應(yīng)和原材料成本的小幅下降而擴張。關(guān)于新能源運營商板塊，由于每年第四季度為大風季，風電運營商的同比業(yè)績增速和環(huán)比業(yè)績增速有望回正。
（作者系國信證券分析師）
