中國儲能網(wǎng)訊：盡管通過收購，2019年前三季度凈利潤已經(jīng)達(dá)到9.56億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但曾連續(xù)兩年虧損的易成新能(300080.SZ)謹(jǐn)慎依舊，擬將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中。
11月6日晚間，易成新能公告，擬向關(guān)聯(lián)方中國平煤神馬集團(tuán)許昌首山化工科技有限公司(下稱首山化工)以發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債的方式購買其持有的平煤隆基30%股權(quán)，并向不超過5名符合條件的特定投資者發(fā)行股份及/或可轉(zhuǎn)債募集配套資金。
對于此次收購，易成新能表示，“交易完成后，將持有平煤隆基 80.20%股權(quán)，易成新能歸母凈利潤將得以提高，有利于增強(qiáng)公司的盈利能力，實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化?！?
再收購平煤隆基30%股權(quán)
11月易成新能再度開啟“買買買”模式。
根據(jù)公告顯示，平煤隆基的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，易成新能持有50.2%股權(quán)，首山化工持有其30%股權(quán)，隆基樂葉光伏科技有限公司持有19.8%股權(quán)。這意味著本次交易完成后，易成新能將持有平煤隆基80.20%股權(quán)。
平煤隆基主營業(yè)務(wù)為，單晶硅電池片的生產(chǎn)、銷售，單晶硅應(yīng)用系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、集成及運(yùn)行管理，主要產(chǎn)品為單晶硅電池片，主要用于光伏產(chǎn)業(yè)下游晶硅組件及光伏發(fā)電系統(tǒng)。
2017年、2018年及2019年前三季度，平煤隆基營收分別為9.15億元、24.46億元及19.26億元，凈利潤分別為663.09萬元、9993.65萬元及1.38億元，持續(xù)上升。
對于此次交易，易成新能認(rèn)為平煤隆基所屬光伏行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，市場空間大，具備較強(qiáng)的盈利能力。
“本次收購平煤隆基30%的股權(quán)，易成新能能夠進(jìn)一步提高在平煤隆基享有的權(quán)益比例，易成新能歸母凈利潤有所增加，公司盈利能力將得到提升，綜合競爭實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于保護(hù)全體股東特別是中小股東的利益，有利于積極推動(dòng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的謀劃與實(shí)施，增強(qiáng)公司核心競爭力，實(shí)現(xiàn)公司、股東、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方共贏的局面?！币壮尚履鼙硎?。
與此同時(shí)，易成新能擬向不超過5名符合條件的特定投資者發(fā)行股份及/或可轉(zhuǎn)債募集配套資金，本次募集配套資金擬用于支付本次交易的相關(guān)交易稅費(fèi)以及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的公司流動(dòng)資金、償還債務(wù)、項(xiàng)目建設(shè)等。
“本次募集配套資金的實(shí)施，將有力增強(qiáng)易成新能的資本實(shí)力，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升公司穩(wěn)健發(fā)展水平，上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將得到進(jìn)一步加強(qiáng)?！币壮尚履苷J(rèn)為。
“發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換債券購買資產(chǎn)不以募集配套資金的成功實(shí)施為前提，最終配套融資發(fā)行成功與否不影響發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換債券購買資產(chǎn)的實(shí)施，”易成新能還表示，由于本次交易涉及的審計(jì)、評估工作尚未完成，本次交易的最終交易價(jià)格及發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)換債券數(shù)量尚未確定，因此本次重組完成前后上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化尚未確定。
扭虧“保殼”路徑
并購整合是易成新能扭虧為盈、發(fā)展壯大的重要路徑之一。在此次收購平煤隆基30%股份前，易成新能“一波三折”終將開封炭素100%股權(quán)一舉拿下，成功扭虧為盈。
由于傳統(tǒng)砂漿切割工藝被金剛線切割工藝快速替代，易成新能晶硅片切割刃料相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量嚴(yán)重下滑，收入大幅減少，并計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致易成新能2017年凈利潤為-10.24億元，出現(xiàn)大虧。
面對虧損，易成新能的控股股東平煤神馬集團(tuán)并未袖手旁觀，2018年出資15.57億元收購了易成新能旗下刃料業(yè)務(wù)主體易成新材100%股權(quán)和新路標(biāo)100%股權(quán)，同年7月，股東變更工商登記手續(xù)已辦理完成，易成新能不再持有易成新材和新路標(biāo)股權(quán)，此次重組的標(biāo)的資產(chǎn)過戶已完成，截至2019年6月13日，已全部支付15.57億元交易價(jià)款。
不過，剝離資產(chǎn)也并未迅速扭虧，由于“5.31”光伏新政影響，金剛線產(chǎn)品業(yè)務(wù)萎縮，同時(shí)，對金剛線產(chǎn)品存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，對生產(chǎn)設(shè)備計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，易成新能凈虧損2.95億元。
為實(shí)現(xiàn)2019年扭虧為盈，易成新能加速將開封炭素優(yōu)良資產(chǎn)納入。開封炭素主要從事超高功率石墨電極的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要用在電弧爐煉鋼，也可用在工業(yè)硅爐、黃磷爐、剛玉爐等作導(dǎo)電電極。
早在2015年，易成新能就曾籌劃過收購開封炭素，但一個(gè)月后，該筆交易擱淺。后在今年5月有媒體報(bào)道稱開封炭素舉行了A股IPO簽約儀式，宣布將力爭2019年10月實(shí)現(xiàn)A股創(chuàng)業(yè)板上市，緊接著7月平煤神馬集團(tuán)董事長梁鐵山曾透漏，“將加快推動(dòng)開封炭素與易成新能資產(chǎn)重組，使新能源新材料板塊整體上市、快速發(fā)展?！?
一波三折后，9 月 17 日，易成新能完成了發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之標(biāo)的資產(chǎn)開封炭素100%股權(quán)的過戶手續(xù)及相關(guān)工商變更備案登記，開封炭素已成為易成新能的全資子公司并納入合并報(bào)表范圍。
開封炭素納入合并報(bào)表后，易成新能2019年前三季度，凈利潤由預(yù)計(jì)虧損5300-5800萬元變?yōu)?.56億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
此外，易成新能購買許昌華晶新能源科技有限公司 100%股權(quán)也于2019年7月 15 日完成工商變更登記手續(xù)。
《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，受行業(yè)內(nèi)石墨電極產(chǎn)能釋放等主要因素的影響，國內(nèi)石墨電極市場價(jià)格總體呈現(xiàn)下滑，導(dǎo)致國內(nèi)石墨電極公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑，以國內(nèi)石墨電極公司方大炭素為例，2019年前三季度，其凈利潤為19.33億元，同比下滑57.27%。
而在收購開封炭素時(shí)，平煤神馬集團(tuán)承諾，開封炭素在2019年度經(jīng)審計(jì)的扣非經(jīng)后歸母凈利潤不低于7.34億元，在2019年、2020年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸母累計(jì)凈利潤不低于14.16億元，在2019年、2020年、2021年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸母公累計(jì)凈利潤不低于20.90億元，逐年呈現(xiàn)小幅下滑趨勢。
收購開封炭素已經(jīng)完美實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，而此番緊鑼密鼓收購平煤隆基30%股權(quán)，是否對于“保殼”十分緊要，《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪易成新能，并按照對方要求發(fā)采訪提綱至指定郵箱，但截至發(fā)稿時(shí)，暫未回復(fù)。
一位不愿具名券商分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，有國資在背后，易成新能就能活下去。
盡管有諸多資產(chǎn)裝入易成新能，但二級市場并不看好，截至11月7日收盤，易成新能報(bào)5.61元/股，下降4.75%。
