精品人妻系列无码人妻漫画,久久精品国产一区二区三区,国产精品无码专区,无码人妻少妇伦在线电影,亚洲人妻熟人中文字幕一区二区,jiujiuav在线,日韩高清久久AV

中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)歡迎您!
當(dāng)前位置: 首頁 >新聞動(dòng)態(tài)>產(chǎn)業(yè)觀察 返回

新能源汽車產(chǎn)業(yè):立足產(chǎn)業(yè)變革 迎接黃金時(shí)代

作者:中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)新聞中心 來源:東吳證券 發(fā)布時(shí)間:2019-10-25 瀏覽:

一、銷量:銷量增速升檔 全球電動(dòng)化勢(shì)不可擋

2016年至今,全球新能源汽車銷量增速升檔,滲透率隨之加速上升,2016-2018 年分別提升0.2pct、0.4pct和0.9pct,2018年新能源汽車的滲透率已經(jīng)達(dá)到2.1%,2019年上半年達(dá)到2.4%再創(chuàng)歷史新高。分技術(shù)路線來看,純電動(dòng)成為全球市場(chǎng)共同選擇,2019年上半年的銷量占比提升至76.0%。分區(qū)域來看,核心市場(chǎng)中國(guó)銷量表現(xiàn)總體穩(wěn)健,2018年和 2019年 1-8月銷量同比增速分別達(dá)到83.2%和41.6%,銷量增速因補(bǔ)貼加速退坡短期承壓,但同時(shí)非限購區(qū)域、高級(jí)別車型銷量占比上升體現(xiàn)出銷量結(jié)構(gòu)正逐步優(yōu)化;海外歐洲和美國(guó) 2019年上半年 全球銷量占比分別達(dá)到 22.2%和 13.3%,特斯拉 Model3 奪得歐美銷量冠軍,消費(fèi)者對(duì)中高端電動(dòng)車逐步認(rèn)可。

二、政策:中國(guó)政策從蘿卜到大棒 海外引導(dǎo)車企全面電動(dòng)化轉(zhuǎn)型

中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策正在經(jīng)歷從蘿卜到大棒的轉(zhuǎn)變,2019年補(bǔ)貼再度大幅退坡,國(guó)補(bǔ)平均降幅過半同時(shí)取消地補(bǔ),雙積分政策修訂后更加突出節(jié)能增效,中期將接力補(bǔ)貼成為行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。海外政策演變的方向具有較強(qiáng)參考意義:美國(guó)加州ZEV法案進(jìn)入第三階段,引導(dǎo)車企向真正實(shí)現(xiàn)零排放的純電動(dòng)和燃料電池技術(shù)路線轉(zhuǎn)變;歐洲第四階段碳排放法規(guī) 2020 年實(shí)施,標(biāo)準(zhǔn)空前嚴(yán)苛、測(cè)試工況調(diào)整、引入超級(jí)積分,全面電動(dòng)化是唯一應(yīng)對(duì)方案。

三、供給端:新能源專用平臺(tái)普及 質(zhì)變撬動(dòng)需求

新能源汽車產(chǎn)業(yè)正處于從2.0時(shí)代快速邁入3.0時(shí)代的拐點(diǎn)時(shí)刻,量變撬動(dòng)質(zhì)變已然發(fā)生,質(zhì)變撬動(dòng)需求即將兌現(xiàn),行業(yè)進(jìn)入黃金時(shí)代。2.0時(shí)代海外巨頭加速轉(zhuǎn)型新能源汽車,中長(zhǎng)期車型規(guī)劃落地。3.0時(shí)代全球主流車企的新能源專用平臺(tái)從概念轉(zhuǎn)向落地,基于專用平臺(tái)開發(fā)的新車型品質(zhì)顛覆性提升;在產(chǎn)銷量再上臺(tái)階的同時(shí),3.0時(shí)代行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將顯著加劇,車企對(duì)技術(shù)、成本、市場(chǎng)的把握能力將成為角逐新能源汽車龍頭的資本。

四、需求端:消費(fèi)者主動(dòng)購買意愿持續(xù)增強(qiáng) 新能源汽車中長(zhǎng)期將成為主力

消費(fèi)者對(duì)新能源汽車?yán)m(xù)駛里程短、售價(jià)高和充電難的固有印象正在發(fā)生轉(zhuǎn)變,3.0時(shí)代的新車型將迸發(fā)出更多的閃光點(diǎn):1、動(dòng)力電池技術(shù)迭代疊加成本下降,B端總持有成本平價(jià)已率先實(shí)現(xiàn),C端平代價(jià)在即;2、新能源專用平臺(tái)普及醞釀質(zhì)變,電動(dòng)車性能優(yōu)勢(shì)得以充分展現(xiàn),撬動(dòng)C端需求爆發(fā);3、全球充電設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),新能源汽車使用便利度大幅提升;4、新能源汽車是智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)最佳載體,智能化、信息化助力節(jié)能減排,融合發(fā)展推動(dòng)汽車技術(shù)升華,新能源汽車逐步取代傳統(tǒng)燃油車成為市場(chǎng)主力。

六、投資建議

新能源汽車中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)確立,我們判斷當(dāng)前行業(yè)正處于從2.0時(shí)代到3.0時(shí)代的拐點(diǎn)時(shí)刻,供給端全球車企全面踐行電動(dòng)化即將進(jìn)入兌現(xiàn)階段,需求端消費(fèi)者主動(dòng)購買意愿不斷強(qiáng)化,質(zhì)變即將撬動(dòng)需求。目前核心市場(chǎng)中國(guó)銷量受補(bǔ)貼加速退坡影響短期承壓,市場(chǎng)預(yù)期見底,正是布局良機(jī)。

整車:3.0時(shí)代新能源汽車產(chǎn)銷量將再上臺(tái)階,但更多的車企加入意味著競(jìng)爭(zhēng)也將顯著加劇,海外巨頭、合資車企、中國(guó)自主品牌和造車新勢(shì)力共同角逐,新能源汽車龍頭的地位將在 3.0時(shí)代確立。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議重點(diǎn)關(guān)注已經(jīng)或有望推出新能源爆款車的車企,及其產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。相關(guān)標(biāo)的: 1、整車:a、海外:特斯拉、大眾等;b、國(guó)內(nèi):上汽集團(tuán)、比亞迪、吉利汽車、廣汽集團(tuán)等。2、爆款車產(chǎn)業(yè)鏈:a、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈:旭升股份、拓普集團(tuán)等;b、大眾MEB產(chǎn)業(yè)鏈:三花智控、華域汽車、精鍛科技等。

零部件:下游需求快速增長(zhǎng)的同時(shí)零部件各環(huán)節(jié)均面臨降本壓力,需要從技術(shù)壁壘、資本壁壘、成本控制能力等多個(gè)角度出發(fā)綜合考量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的可持續(xù)性,推薦在三個(gè)重點(diǎn)子領(lǐng)域中挖掘投資機(jī)會(huì):1、 動(dòng)力電池:三電系統(tǒng)是新能源汽車區(qū)別于傳統(tǒng)燃油車最主要的零部件,其中動(dòng)力電池?zé)o論是從價(jià)值量來看還是從技術(shù)難度來看都是重中之重,隨著技術(shù)指標(biāo)要求不斷提升,龍頭電池企業(yè)對(duì)上下游的溢價(jià)能量將逐步兌現(xiàn)為業(yè)績(jī)。2、熱管理系統(tǒng):新能源汽車的熱管理系統(tǒng)須同時(shí)協(xié)調(diào)電機(jī)、電池和座艙的溫度,且空調(diào)制熱功能無發(fā)動(dòng)機(jī)廢熱可用,復(fù)雜程度帶動(dòng)單車價(jià)值量大幅提升。3、輕量化:續(xù)駛里程短是當(dāng)前新能源汽車的核心矛盾之一,輕量化對(duì)降低新能源汽車電耗的意義重大,采用專用平臺(tái)推出的新能源汽車輕量化零部件用量顯著提升。相關(guān)標(biāo)的:1、動(dòng)力電池:寧德時(shí)代、比亞迪、孚能科技、億緯鋰能、欣旺達(dá)等;2、熱管理系統(tǒng):三花智控、銀輪股份等;3、輕量化:旭升股份、愛柯迪等。

風(fēng)險(xiǎn)提示。汽車行業(yè)低迷導(dǎo)致新能源汽車產(chǎn)銷量不達(dá)預(yù)期;積分、碳排放等法規(guī)未能嚴(yán)格實(shí)施導(dǎo)致車企新能源新車型投放進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;技術(shù)路線出現(xiàn)重大調(diào)整導(dǎo)致新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局變化。

鏈接:個(gè)股分析

上汽集團(tuán)(600104)

自主銷量企穩(wěn)回升

上汽自主三季度批發(fā)銷量持續(xù)正增長(zhǎng),復(fù)蘇已開啟。此前我們根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研判斷,上汽乘用車銷量將企穩(wěn)回升,主要原因是主力車型榮威 RX5、名爵 ZS 等銷量平穩(wěn)恢復(fù),新車 RX5 MAX 與 RX5 形成雙車策略,貢獻(xiàn)新增量。上汽大眾降幅縮窄,上汽通用迎來新品周期。上汽大眾銷量跟隨行業(yè)逐步回升,核心產(chǎn)品朗逸、途觀等支撐銷量,途岳、途鎧銷量逐漸爬坡。上汽通用壓力猶在,但隨著酷創(chuàng)、昂科拉 GX 等新車型上市,銷量將逐漸爬坡,預(yù)計(jì)整體在明年企穩(wěn)回升。

(太平洋)

寧德時(shí)代(300750)

市占率大幅提升

公司第三季度行業(yè)整體裝機(jī)電量12.3gwh,環(huán)比下滑31%,同比下滑 7%,而寧德時(shí)代份額提升,增速超過行業(yè),同比大增 47%,環(huán)比基本持平。三季度寧德市占率為 63.3%,較上半年提升 18pct,前三季度公司市占率 50.6%,其中鐵鋰市占率 53.7%,三元49.7%。從裝機(jī)電量角度看,19 年前三季度公司前五大客戶為,北汽、宇通、吉利、上汽、廣汽。19第三季度 由于吉利、上汽減產(chǎn)明顯,山西新能源、湖南中車等客車客戶占比提升。

分享到:

關(guān)鍵字:新能源汽車

中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)版權(quán)說明:

1、凡注明來源為“中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng):xxx(署名)”,除與中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)簽署內(nèi)容授權(quán)協(xié)議的網(wǎng)站外,未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán),任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。

2、凡本網(wǎng)注明“來源:xxx(非中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng))”的作品,均轉(zhuǎn)載與其他媒體,目的在于傳播更多信息,但并不代表中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)、立場(chǎng)或證實(shí)其描述。其他媒體如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)與稿件來源方聯(lián)系,如產(chǎn)生任何版權(quán)問題與本網(wǎng)無關(guān)。

3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)以及引用的圖片(或配圖)內(nèi)容僅供參考,如有涉及版權(quán)問題,可聯(lián)系我們直接刪除處理。請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。

4、有關(guān)作品版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系:13661266197、 郵箱:[email protected]