誰向懸崖邊上的安凱客車伸出了“橄欖枝”？
9月17日，江淮汽車、*ST 安凱發(fā)布公告稱，江淮汽車、安徽省投資集團(tuán)擬分別向中車產(chǎn)業(yè)投資有限公司（下稱“中車產(chǎn)投”），協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持安凱客車約12.85%的股份、8.45%股份。協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，江淮汽車將不再是安凱客車的控股股東，中車產(chǎn)投將成為新的控股股東，公司實(shí)際控制人由安徽省國資委會(huì)變更為國務(wù)院國資委。
根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在各方同意的情況下，中車產(chǎn)投可以自行制定本次交易的買方，可能是中車產(chǎn)投，也可能是關(guān)聯(lián)方。2020年1月31日之前，由中車產(chǎn)投或指定的關(guān)聯(lián)方通過非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，購買安凱客車約21.3%的股份。
受此消息影響，*ST 安凱連續(xù)兩日漲停。最新消息，截至9月18日收盤，*ST 安凱股價(jià)為3.58元/股，總市值26.25億元。
據(jù)了解，中車產(chǎn)投是中國中車集團(tuán)公司的全資子公司，擁有南方匯通、株洲控股、中車環(huán)境、中車電動(dòng)和中城交通5家次級(jí)投資平臺(tái)，以及中車青島新材料等直屬業(yè)務(wù)單元。公開信息顯示，2018年，中車產(chǎn)投總資產(chǎn)192.89億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.53億元、凈利潤(rùn)4.24億元。
如果中車產(chǎn)投接盤后，能為安凱客車帶來哪些方面的提振？安凱客車對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，這主要是股東方之間的洽談，目前屬于意向階段，安凱客車還未與中車產(chǎn)投方面接觸。最終，到底是中車產(chǎn)投還是其關(guān)聯(lián)方，成為安凱客車大股東還未可知。他們現(xiàn)在能做的就是配合可能的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
部分業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)，差異化和發(fā)展新能源將是客車市場(chǎng)的重要出路。中車產(chǎn)投的母公司中車集團(tuán)相比江淮，有更多的資本和資源優(yōu)勢(shì)。這對(duì)安凱客車來說是一次機(jī)會(huì)，可以借助中車產(chǎn)投，實(shí)現(xiàn)快速轉(zhuǎn)型。
江淮汽車甩掉“燙手山芋”？安凱客車獲央企接盤 前兩年巨虧11億
央企或“接盤”？
目前，客車行業(yè)面臨巨大壓力。在國家高鐵動(dòng)車網(wǎng)線建設(shè)保持高位，以及私家車保有量持續(xù)加大的背景下，公路客運(yùn)客流量流失狀況不容樂觀，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2019年上半年，客車行業(yè)降勢(shì)有一定程度的收窄，累計(jì)銷量9.78萬輛，同比下降5.6%；6米以上客車?yán)塾?jì)銷量6.25萬輛，同比下降4.7%。
安凱客車的處境也非常尷尬。從數(shù)據(jù)上看，2018年客車企業(yè)銷售收入排行榜上，安凱客車位列第七位，年銷售額僅為30.4億元，市場(chǎng)占比為4.1%；排名第一的宇通客車其總銷售收入達(dá)到了291.8億元，市場(chǎng)占有率達(dá)到38.7%，銷售收入是第二名金龍客車的4倍，是安凱客車的近10倍。
部分業(yè)內(nèi)人士表示， 中車產(chǎn)投與江淮汽車、安凱客車在市場(chǎng)、技術(shù)、產(chǎn)品、資源整合等方面具有高度匹配度。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中車產(chǎn)投將發(fā)揮自己的資金優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，助力安凱客車進(jìn)一步發(fā)展。
據(jù)了解，中車集團(tuán)有志于以電動(dòng)化為基礎(chǔ)，通過整合自動(dòng)駕駛、智能互聯(lián)技術(shù)，提供一個(gè)綠色智慧交通解決方案。2017年，中車集團(tuán)以9.26億元的價(jià)格，收購中車株洲電力機(jī)車研究所有限公司（下稱“株洲所”）所持有的中車電動(dòng)51％股權(quán)。中車電動(dòng)成立于2007年7月，一直從事新能源汽車整車、動(dòng)力系統(tǒng)總成及關(guān)鍵零部件的研發(fā)及制造。
雖然入市時(shí)間并不長(zhǎng)，但中車集團(tuán)旗下中車時(shí)代電動(dòng)在新能源領(lǐng)域的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中車時(shí)代電動(dòng)6米以上新能源客車的銷量達(dá)到1583輛，企業(yè)排名第4位，市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到了5.35%。如果能夠?qū)矂P作為中車電動(dòng)新能源業(yè)務(wù)中的一環(huán)，無疑將有助于中車電動(dòng)在中東部地區(qū)的布局。
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拼盈利
不過，安凱客車的當(dāng)務(wù)之急還是要“摘帽”。據(jù)了解，安凱客車的利潤(rùn)多年徘徊在千萬元級(jí)別。2017年及2018年的兩次巨虧，更是將多年來的凈利“吞噬”得一干二凈。數(shù)據(jù)顯示，2017年安凱客車凈虧損達(dá)到2.3億元，同比下降548%；2018年凈虧損加大至8.93億元，同比下降288%。
經(jīng)過兩年累計(jì)超11億元虧損后，安凱客車從2019年4月起被“戴帽”。如果經(jīng)營狀況持續(xù)不能改善，*ST安凱將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。安凱客車在2018年年報(bào)中表示，2019年關(guān)鍵之處就是必須盈利，堅(jiān)持以效益為中心，堅(jiān)守底線思維，努力提質(zhì)提效；降本降耗，切實(shí)改變成本劣勢(shì)；聚能聚焦，切實(shí)爭(zhēng)取銷量利潤(rùn)。
巨大“保殼”壓力下，*ST安凱展開了多番增收舉措。2019年7月底，安凱客車發(fā)布公告稱，公司控股子公司江淮客車以2838萬元，轉(zhuǎn)讓揚(yáng)州宏運(yùn)100%股權(quán)給宏運(yùn)車業(yè)。由于經(jīng)營不善，揚(yáng)州宏運(yùn)早已資不抵債。截止到2018年10月底，揚(yáng)州宏運(yùn)僅實(shí)現(xiàn)營收2111萬元，凈利潤(rùn)虧損173.2萬元，資產(chǎn)總額增加至約2.6億元，負(fù)債總額也繼續(xù)擴(kuò)大至3.1億元，負(fù)債率攀升至119%。
最終，通過積極爭(zhēng)取訂單和甩賣資產(chǎn)，安凱客車在上半年扭虧為盈。公開數(shù)據(jù)顯示，安凱客車上半年累計(jì)銷售客車3009輛，同比下降7.3%；實(shí)現(xiàn)銷售收入17.2億元，同比上升15%；凈利潤(rùn)3892萬元，同比上升127%。
9月初，安凱客車與合肥公交集團(tuán)簽署了《工業(yè)品買賣合同》。從9月15日到11月30日，安凱客車將陸續(xù)向合肥公交供應(yīng)安凱牌客車500輛，合同總金額8.78億元。根據(jù)付款協(xié)議，安凱客車在年底前或再添6.3億元進(jìn)賬。
對(duì)于最終能否徹底扭虧，安凱客車表示還充滿太多不確定性。但上半年的盈利和大訂單，已經(jīng)為安凱客車開了一個(gè)好頭。
但在新能源補(bǔ)貼要求不斷提高的背景下，能否徹底化解困境，提高持續(xù)盈利能力始終是*ST安凱的難題。截至2019年6月底，安凱客車的資產(chǎn)負(fù)債率為92.8%，已接近資不抵債邊緣；流動(dòng)資產(chǎn)低于流動(dòng)負(fù)債2.33億元，未分配利潤(rùn)-8.98億元，凈資產(chǎn)為4.33億元。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 歐陽西子）
