中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：北京時(shí)間1月31日，特斯拉公布2018年第四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉再次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，但2018年全年仍虧損10.63億美元。
在財(cái)報(bào)出爐前，特斯拉的股價(jià)報(bào)收308.77美元，漲幅為3.80%，但盤后財(cái)報(bào)發(fā)出后股價(jià)大跌，跌幅超過5%。
在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，今年年中公司有望推出3.5萬美元的標(biāo)配版Model 3，首席財(cái)務(wù)官Deepak Ahuja則表示特斯拉仍有大量訂單積壓，但他并沒有透露具體的訂單數(shù)量。
此外，馬斯克還表示，Deepak Prabhu Ahuja將在幾個(gè)月后辭去CFO一職，并在未來幾年將繼續(xù)擔(dān)任特斯拉的高級(jí)顧問，而分管財(cái)務(wù)的副總裁Zach Kirkhorn將走馬上任接替他的工作。
華爾街的分析師認(rèn)為，特斯拉將面臨需求增速放緩的挑戰(zhàn)。在2018年第四季度，特斯拉的汽車銷售量?jī)H環(huán)比增長(zhǎng)3.3%，這或許意味著美國(guó)市場(chǎng)對(duì)特斯拉的需求已經(jīng)接近天花板，特斯拉需要將產(chǎn)品推向全球市場(chǎng)。
連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，全年虧損大幅收窄
財(cái)報(bào)顯示，特斯拉第四季度營(yíng)收為72.26億美元，較去年同期的32.88億美元大幅提高，超出分析師的預(yù)期；該季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.10億美元，去年同期凈虧損為7.71億美元。
這是繼去年第三季度后，特斯拉再度實(shí)現(xiàn)季度盈利。事實(shí)上特斯拉成立至今，一共只有四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，隨著Model 3的大規(guī)模交付后，公司的盈利水平得以大幅改善。
不過2018年全年，特斯拉仍未實(shí)現(xiàn)盈利，公司凈虧損10.63億美元，較2017年的22.41億美元大幅收窄。
具體到各車型的交付情況，第四季度特斯拉交付2.7607萬輛Model S和Model X，北美地區(qū)交付6.3359萬輛Model 3；2018年全年，特斯拉共交付99475輛Model S和Model X，以及145846輛Model 3。
特斯拉預(yù)計(jì)，今年Model S、Model X的毛利潤(rùn)率將相對(duì)穩(wěn)定，Model 3調(diào)整后毛利潤(rùn)率將在2019年某個(gè)時(shí)候?qū)崿F(xiàn)25%。
另一方面，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的現(xiàn)金流情況好于預(yù)期，特斯拉稱第四季度持有的現(xiàn)金增加7.18億美元，這一成績(jī)還是在償付2.3億美元可轉(zhuǎn)換債券后取得，公司預(yù)計(jì)今年第一季度之后，每個(gè)季度都將錄得正面的現(xiàn)金流。
至于3月份即將到期的9.2億美元的可轉(zhuǎn)換債，特斯拉認(rèn)為公司有足夠的現(xiàn)金進(jìn)行償付。值得注意的是，若果特斯拉的股價(jià)屆時(shí)能達(dá)到360美元，該筆債務(wù)將可以轉(zhuǎn)化為股權(quán)，但目前公司股價(jià)徘徊在300美元左右，距離這一目標(biāo)仍有一定難度。
Model X生產(chǎn)效率提升，但需求量已被提前透支
在財(cái)報(bào)發(fā)布前，特斯拉在美國(guó)總部進(jìn)行了一系列的大刀闊斧的舉措，包括7%的裁員計(jì)劃和暫停Model S和Model X夜間生產(chǎn)。馬斯克表示，做出裁員決定之前，公司已經(jīng)在采取各種成本削減措施，希望提高利潤(rùn)率和擴(kuò)大盈利能力?！疤厮估枰谖磥韼讉€(gè)月裁員的同時(shí)，提高M(jìn)odel 3的產(chǎn)量，并在工程制造方面做出許多改進(jìn)?！?
此前特斯拉方面亦回應(yīng)新京報(bào)記者稱，最近公司宣布不再接受75 kWh電池版本Model S和Model X的訂單，以簡(jiǎn)化生產(chǎn)并提供更多不同型號(hào)的Model 3。
“出于這一調(diào)整和提高生產(chǎn)效率的需要，我們相應(yīng)減少了Model S和Model X的生產(chǎn)時(shí)間。同時(shí)，得益于這些變化以及持續(xù)改進(jìn)，未來我們將依據(jù)需要靈活地提高生產(chǎn)力?！碧厮估矫姹硎?。
在第四季度財(cái)報(bào)中，特斯拉透露由于生產(chǎn)流程的簡(jiǎn)化和生產(chǎn)線效率的提高，公司降低了Model S和Model X的生產(chǎn)時(shí)間，過去一年里這兩款車型的生產(chǎn)效率提高15%。特斯拉表示，過去多年來公司一直在簡(jiǎn)化Model S和Model X的生產(chǎn)方案，包括空氣懸掛、全景天窗等選項(xiàng)已實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，“我們相信這將為Model S和Model 3之間提供更多差異性。”
不過，考慮到今年起美國(guó)聯(lián)邦政府的電動(dòng)車稅收優(yōu)惠政策開始下調(diào)，Model S和Model X的需求被提前到2018年下半年，因此特斯拉預(yù)計(jì)今年第一季度這兩款車型的交付數(shù)量將同比出現(xiàn)下滑。
為了應(yīng)對(duì)稅收優(yōu)惠的影響，特斯拉此前不得不宣布Model 3、Model S和Model X在美售價(jià)統(tǒng)一降價(jià)2000美元，但這可能對(duì)特斯拉的毛利率造成影響。原本市場(chǎng)預(yù)期，特斯拉將在去年第四季度迎來一波銷售高峰，但最終的銷量低于分析師目標(biāo)，如今看來，補(bǔ)貼政策的變動(dòng)對(duì)特斯拉的影響超出預(yù)期。
是做空特斯拉的投資機(jī)構(gòu)之一，其創(chuàng)始人David Einhornt認(rèn)為，去年投行分析師普遍擔(dān)心特斯拉遭遇供應(yīng)瓶頸，但現(xiàn)在大家開始擔(dān)心公司“需求短缺”的問題更嚴(yán)重。
高盛汽車分析師David Tamberrino亦指出，Model 3的需求可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)。他認(rèn)為，特斯拉的股價(jià)受益于Model 3產(chǎn)量的增加、被壓抑的需求以及聯(lián)邦稅收優(yōu)惠即將逐步取消等利好，但這種情況預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)下去。
“我們相信，2018年下半年美國(guó)將會(huì)出現(xiàn)提前交貨的情況，但可能會(huì)在2019年第一季度開始出現(xiàn)需求停滯，歐洲各地的首次交付可能也無法完全彌補(bǔ)這一點(diǎn)缺陷。”David Tamberrino表示。
上海工廠建設(shè)資金由本地銀行提供，目標(biāo)周產(chǎn)3000輛
對(duì)于外界最為關(guān)心的上海超級(jí)工廠進(jìn)度，特斯拉在財(cái)報(bào)中披露，預(yù)計(jì)今年年底上海超級(jí)工廠將落成第一條完整的汽車生產(chǎn)線，而且該工廠的單位資本支出將僅為加州弗里蒙特工廠生產(chǎn)Model 3的一半。
特斯拉表示，剔除上海超級(jí)工廠面臨的挑戰(zhàn)之后，公司目標(biāo)是2019年第四季度至2020年第二季度期間實(shí)現(xiàn)超過50萬輛的年化Model 3產(chǎn)出。其中，初步目標(biāo)是上海超級(jí)工廠每周將生產(chǎn)3000輛Model 3。
馬斯克認(rèn)為，考慮到目前的生產(chǎn)布局和工藝比第一代生產(chǎn)線更加簡(jiǎn)化，今年年底上海超級(jí)工廠的沖壓車間、油漆車間等制造環(huán)節(jié)有望陸續(xù)投入使用。
據(jù)彭博社預(yù)計(jì)，目前Model 3的每周產(chǎn)量已經(jīng)突破6000輛，特斯拉則預(yù)計(jì)這一數(shù)字最終在年底前將達(dá)到每周7000輛。特斯拉預(yù)測(cè)，2019年公司將總體交付36萬至40萬輛，較2018年增長(zhǎng)約45%至65%。
按照馬斯克的規(guī)劃，上海超級(jí)工廠將為大中華區(qū)生產(chǎn)入門款Model 3、Model Y，其他所有Model S和Model X以及高配款Model 3、Model Y仍將由美國(guó)工廠負(fù)責(zé)生產(chǎn)。其中，上海超級(jí)工廠一期的年產(chǎn)量為25萬輛，而且大部分建廠資金將由上海本地銀行提供。此前新京報(bào)已經(jīng)對(duì)此作出報(bào)道，上海部分銀行已為特斯拉上海工廠提供了低息貸款，有接近特斯拉人士向記者透露，目前已有銀行與特斯拉簽署貸款協(xié)議。
為了提高產(chǎn)能和開發(fā)新車型，特斯拉預(yù)計(jì)今年將投入25億美元，這筆資金將用于上海超級(jí)工廠的建設(shè)和Model Y的量產(chǎn)。特斯拉表示，由于Model Y將建在Model 3的生產(chǎn)線上，而且與Model 3共用75%的零部件，因此Model Y的生產(chǎn)線成本將大大低于弗里蒙特工廠Model 3的生產(chǎn)線，而且產(chǎn)能爬坡速度更快。
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