中國儲能網(wǎng)訊：“5·31新政”后，光伏行業(yè)市場需求驟減，制造端產(chǎn)品價格非正常下行。受此影響，部分公司業(yè)績下滑已經(jīng)在2018年第三季度顯現(xiàn)，目前來看，這種情況已經(jīng)延續(xù)到了第四季度。多家光伏上市公司公布的2018年業(yè)績預(yù)報顯示，凈利潤水平同比普遍出現(xiàn)下滑。
1月17日晚間，蘇州中來光伏新材股份有限公司（以下簡稱“中來股份”，300393.SZ）發(fā)布2018年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.50億元~2.00億元，同比下滑22.65%~41.99%。
對此，中來股份分析稱，一方面，政策的調(diào)整短期內(nèi)加劇了光伏行業(yè)的市場競爭，行業(yè)整體盈利水平有所下降，公司在報告期內(nèi)適度調(diào)整了銷售與價格策略，另一方面，加大了N型單晶雙面電池產(chǎn)品的市場拓展和產(chǎn)品研發(fā)力度，TOPCon及IBC電池技術(shù)已經(jīng)達(dá)到或即將達(dá)到量產(chǎn)水平，相關(guān)費用有較大幅度的上升，在一定程度上影響了全年的公司業(yè)績。
不過，《中國經(jīng)營報》記者發(fā)現(xiàn)，上述N型電池等項目的進(jìn)度以及帶來的效益，遠(yuǎn)不如預(yù)期。對于這些項目的盈利情況，記者聯(lián)系中來股份方面采訪，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
項目利潤不及預(yù)期
2008年，42歲的林建偉在江蘇常熟創(chuàng)辦了中來股份。2014年8月，中來股份登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，上市之初該公司的主營業(yè)務(wù)為太陽能電池背膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為涂覆型太陽能電池背膜，是國內(nèi)首家同時通過德國TUV Rheinland、美國UL和日本JET太陽能電池背膜認(rèn)證的企業(yè)。
不甘做“背板”的中來股份，于2016年切入光伏最核心的電池環(huán)節(jié)，并鐘情于N型電池技術(shù)。此外，中來股份還向下游光伏電站延伸。
2016年2月，中來股份擬募集總額不超過13.67億元資金，全部用于“年產(chǎn)2.1GWN型單晶雙面太陽能電池項目”，該項目建設(shè)14條N型單晶雙面太陽能電池生產(chǎn)線。項目總投資16.58億元，建設(shè)期1.5年。
不過，記者發(fā)現(xiàn)，時隔兩年多的時間，該項目的投資進(jìn)展不及預(yù)期，尚未100%投產(chǎn)。該項目實際的預(yù)期收益，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。
2018年9月4日，中來股份公告顯示，截至2018年9月，項目募集資金已累計使用12.69億元，累計投入資金占項目擬投資總額的94.01%。在2017年底，建設(shè)完成7條N型單晶雙面太陽能電池片生產(chǎn)線，電池片產(chǎn)能達(dá)到1.05GW。而目前，剩余7條生產(chǎn)線的廠房已全部建設(shè)完畢，部分產(chǎn)線設(shè)備采購、安裝調(diào)試等工作已基本完成，預(yù)計于2018年四季度陸續(xù)投入試生產(chǎn)。
對于此次項目建設(shè)投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，中來股份將責(zé)任歸咎到募集資金沒有及時到位上。
中來股份解釋稱，由于募集資金到位晚于預(yù)期，項目前期建設(shè)資金不足。為保障募投項目盡快實施，搶占市場先機，公司自籌資金先期投入到項目建設(shè)中，并于2016年7月~2017年7月向銀行貸款9億元用于項目建設(shè)。但因銀行貸款融資受信用額度和償債壓力制約，公司自有資金除用于日常經(jīng)營外并無更多資金用于募投項目建設(shè)。為避免因項目建設(shè)大幅增加公司經(jīng)營負(fù)債，合理控制經(jīng)營杠桿，充分保障公司經(jīng)營穩(wěn)定性，在募集資金到位前，公司根據(jù)自有資金及籌資進(jìn)度情況適時調(diào)整項目建設(shè)實際進(jìn)度，使得前募項目實際建設(shè)進(jìn)度滯后于預(yù)期建設(shè)進(jìn)度。
不過，值得注意的是，不僅僅項目進(jìn)展不及預(yù)期，項目所帶來的效益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)測值。
中來股份原預(yù)計此次項目于2017年8月底建成投產(chǎn)，并于2017年度實現(xiàn)銷售收入預(yù)測值為11.66億元，預(yù)測利潤總額為1.27億元。但數(shù)據(jù)顯示，2017年僅實現(xiàn)220萬元的利潤，不到預(yù)測值的2%。
對此，中來股份方面解釋稱，銷售單價下降幅度遠(yuǎn)大于單位生產(chǎn)成本下降幅度，毛利率大幅下降。與原預(yù)期銷售價格相比，其可行性研究報告預(yù)測銷售價格2.22元/W，但實際價格僅為1.61元/W。除此之外，銷售費用和財務(wù)費用的增長，也是收益不達(dá)預(yù)期的原因。
盡管首次嘗試電池環(huán)節(jié)并未嘗到甜味，不過，中來股份對于電池項目卻屢屢拋出投資計劃。
2017年4月份，中來股份宣布與衢州綠色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管理委員會合作，擬在浙江建設(shè)年產(chǎn)10GW N型單晶IBC與雙面太陽能電池生產(chǎn)基地，總投資200億元。但截至2018年上半年，該項目首期年產(chǎn)3GWN型單晶IBC與雙面電池項目僅投入約71.35萬元。
2018年3月份，中來股份再斥資宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券擬募集10億元，用于年產(chǎn)1.5GWN型單晶雙面TOPCon電池項目。
不過，一業(yè)內(nèi)人士對記者表示，從目前市場來看，雖然N型電池憑借光電轉(zhuǎn)換效率高、溫度系數(shù)低、光衰減系數(shù)低、弱光響應(yīng)快等優(yōu)勢，有望成為行業(yè)未來發(fā)展主流技術(shù)路線，但N型現(xiàn)在價格還是比較高，更多的是應(yīng)用于領(lǐng)跑者項目中，性價比還沒有被市場廣泛接受。
引入“華君系”
一般而言，光伏屬于重資產(chǎn)、資金密集型行業(yè)，企業(yè)對資金的周轉(zhuǎn)率、成本的敏感性比其他行業(yè)更為強烈。但2018年以來，在經(jīng)濟(jì)下行、金融去杠桿的背景下，光伏企業(yè)的融資成本一直在上升，部分光伏企業(yè)就通過發(fā)債、抵押等方式補充資金。
擁有百億級項目投資計劃的中來股份，對于資金的渴求度更是如此。
近日，中來股份宣布其控股股東及實際控制人林建偉先生、張育政女士（二人系夫妻關(guān)系）通過大宗交易的方式合計向地方國資企業(yè)轉(zhuǎn)讓公司430萬股股份，引入地方國企作為背書。
此外，林建偉與張育政將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式合計向華君實業(yè)（中國）有限公司（以下簡稱“華君實業(yè)”）轉(zhuǎn)讓其二人所持有的公司股份17,600,000股，占公司現(xiàn)有總股本的7.30%。
華君實業(yè)方面擬通過受讓中來股份關(guān)聯(lián)方或其指定相關(guān)方持有的遼寧省營口市遼寧（營口）沿海產(chǎn)業(yè)基地土地廠房等方式，共同打造新能源產(chǎn)業(yè)基地。
華君實業(yè)方面承諾，將通過其關(guān)聯(lián)或指定平臺為中來股份N型高效光伏產(chǎn)能擴(kuò)充提供時間上、成本上兼具市場競爭力的融資支持，融資支持總額不超過25億元。
值得注意的是，受讓方華君實業(yè)的實控人為孟廣寶，其曾擔(dān)任海潤光伏董事長一職，但最終因在職期間，財務(wù)報告內(nèi)控制度存在多項重大缺陷，內(nèi)部控制失效，而被“踢”出局。
2016年，孟廣寶入駐海潤光伏，在其掌舵后，海潤光伏與孟廣寶所控制的“華君系”通過融資租賃、債務(wù)重組、貸款擔(dān)保等形式開展了一系列的資本運作。
但是，這并沒有改變海潤光伏的經(jīng)營狀況，2017年1月，海潤光伏公告2016年度預(yù)虧約4億元。然而當(dāng)年4月底，海潤光伏2016年年報顯示，實際虧損達(dá)11.8億元。
更嚴(yán)重的是，大華會計師事務(wù)所對海潤光伏2016年度財務(wù)報告出具無法表示意見的審計報告，稱其財務(wù)報告內(nèi)控制度存在多項重大缺陷，內(nèi)部控制失效。
海潤光伏為關(guān)聯(lián)方華君系提供擔(dān)保未經(jīng)職能部門申請和管理層審核，直接通過了董事會的審批；與孟廣寶有關(guān)聯(lián)的多家公司與*ST海潤存在大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易、購銷業(yè)務(wù)和資金往來，*ST海潤未將這些公司識別為管理方，期末向關(guān)聯(lián)方預(yù)付款余額3.85億元。
2017年7月，海潤光伏公告，獨立董事徐小平提議罷免孟廣寶董事職務(wù)。徐小平認(rèn)為，孟廣寶作為公司董事長，對公司被出具“無法表達(dá)意見”等事件負(fù)有直接責(zé)任。海潤光伏董事會隨后審議通過提案，而孟廣寶在入駐15個月后，也隨之主動辭去一切職務(wù)。
而目前，海潤光伏由于2016年度、2017年度財務(wù)會計報告連續(xù)兩年被大華會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，海潤光伏股票自2018年5月29日起被實施暫停上市。并且，2018年海潤光伏全年預(yù)計虧損，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，海潤光伏股票可能被上交所終止上市。
對于此次孟廣寶入駐中來股份，是否會進(jìn)入到管理層，記者致電致函中來股份證券部，截至發(fā)稿，暫未得到回復(fù)。
