中國儲能網(wǎng)訊：5·31新政在光伏圈的影響還未消散，江蘇愛康科技股份有限公司（下稱愛康科技，002610.SZ）就開始大手筆擴張。
6月18日晚間，愛康科技發(fā)布公告稱，近期，公司控股股東愛康集團或其全資和控股公司擬投資生產(chǎn)異質(zhì)結(jié)高效太陽能光伏電池等配套產(chǎn)品，項目總投資約為106億元。
而在5月12日，愛康科技表示，擬向浙能電力及或其關(guān)聯(lián)方出售其持有的光伏電站控股權(quán)（合計約1GW并網(wǎng)電站）。
距離光伏新政公布不足20天，控規(guī)模+降補貼，一眾光伏大佬們都扛不住“上書”、拜訪能源局，愛康科技的動作就顯得挺“扎眼”，在制造端產(chǎn)能過剩、自身業(yè)績并不理想的條件下，愛康科技擴張的底氣在哪里？
不理光伏新政投資百億項目
據(jù)愛康科技公告顯示，愛康集團與浙江省長興縣人民政府、浙江省長興縣煤山鎮(zhèn)人民政府、浙能智慧能源科技產(chǎn)業(yè)園管理委員會簽署了《愛康高效太陽能電池及組件項目投資協(xié)議》（下稱框架協(xié)議），愛康集團或其全資和控股公司擬在長興縣煤山鎮(zhèn)浙能智慧能源科技產(chǎn)業(yè)園設(shè)立法人公司，投資生產(chǎn)異質(zhì)結(jié)高效太陽能光伏電池等配套產(chǎn)品，項目總投資約為106億元。
此外，作為愛康集團旗下光伏組件、電池制造的唯一平臺，協(xié)議具體落實后，愛康科技為該電池制造項目將實施方。
在2016年、2017年，光伏裝機并網(wǎng)創(chuàng)新高的刺激下，擴產(chǎn)成為光伏行業(yè)的關(guān)鍵詞，包括通威股份、中環(huán)股份、隆基股份、保利協(xié)鑫等諸多光伏制造端企業(yè)開始大手筆擴充產(chǎn)能。
而在5·31光伏新政控規(guī)模+降補貼的背景下，愛康科技的這個操作又是為哪般？有接近愛康科技的知情人士告訴《華夏時報》記者，愛康科技的投資并非臨時起意。“愛康投資是真實而戰(zhàn)略的，早在3月底愛康的朋友已告有此投資?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。
另有光伏企業(yè)高層告訴本報記者：“5·31（新政）只是個階段性的，不會改變光伏行業(yè)發(fā)展的方向，只是會延緩或加速進程而已?！?
上述光伏企業(yè)高層表示，常見的光伏電池是P型的，HIT（異質(zhì)結(jié)太陽能電池）是N型電池技術(shù)路線的一種，N型電池是未來的方向。另有光伏行業(yè)人士告訴記者，這種高效電池量產(chǎn)比較少。
6月22日，愛康科技相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《華夏時報》記者采訪時表示，投資建設(shè)電池項目，早就有所關(guān)注及儲備，并不是突然的動作，只是最后選擇在長興縣來投資，當(dāng)?shù)氐耐顿Y條件也比較好，能夠讓該項目比較快的落地，盡快面向市場。
“5·31新政并不是表示光伏行業(yè)失去發(fā)展機會，而是為了推進平價上網(wǎng)，這次投資也是針對異質(zhì)結(jié)技術(shù)的高效光伏電池，該技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率比較高，有利于未來快速推動光伏平價上網(wǎng)。”上述負(fù)責(zé)人稱。
資金哪來
盡管愛康科技并未從公告中指出，總投資的106億元自身要出資多少，但從公告的責(zé)任與義務(wù)中可以看出，愛康科技無疑是大頭。
上述光伏企業(yè)高層也表示，“百億資產(chǎn)投資電池，確實是大手筆了?！?
而據(jù)記者了解，愛康科技的業(yè)績并不理想，2017年出現(xiàn)增收不增利，營收為48.56億元，同比增長24.37%，凈利潤為1.12億元，同比減少27.72%，扣非凈利潤僅為278.79萬元，同比減少80.56%。而今年一季度，愛康科技的扣非凈利潤則進一步惡化，為虧損636.4萬元，同比下降190.58%。
“總投是106億元，但是有一部分是流動資金；其次項目準(zhǔn)備分三期實施，資金可以分?jǐn)偟浇窈?年?！睈劭悼萍忌鲜鋈耸拷忉尅?
記者注意到，愛康科技在此次公告中提道，本次框架協(xié)議的簽訂符合公司與浙江浙能電力股份有限公司（下稱浙能電力，600023.SZ）簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議方向。
早在5月12日，愛康科技就曾發(fā)布公告稱，擬向浙能電力及或其關(guān)聯(lián)方出售其持有的光伏電站控股權(quán)（合計約1GW并網(wǎng)電站）。受讓方浙能電力系國有上市企業(yè)，主要從事火力發(fā)電業(yè)務(wù)，截止到2017年底，總資產(chǎn)為1128.83億元，凈資產(chǎn)607.78億元，2017年實現(xiàn)歸母凈利潤為43.34億元，資金可謂雄厚。
盡管作價并未披露，但愛康科技表示，如實施完成，將促進公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率，增加現(xiàn)金流，減少財務(wù)費用，同時有利于公司提高資產(chǎn)流動性。
對此，有市場聲音認(rèn)為，愛康科技找到了大樹，背靠大樹好乘涼。上述相關(guān)負(fù)責(zé)人并未直接透露此次交易的作價僅表示：“資產(chǎn)出售如果實施，會帶來大量的現(xiàn)金流，公司資產(chǎn)負(fù)債率會大幅下降?！?
此外，為了增加現(xiàn)金流、提高資產(chǎn)流動性。5月25日，愛康科技表示，擬向廣西投資集團銀海鋁業(yè)有限公司及或其關(guān)聯(lián)方擬轉(zhuǎn)讓公司全資子公司南通金屬51%的股權(quán)。
“割肉”還是轉(zhuǎn)型
在愛康科技投資新項目的同時，出售電站業(yè)務(wù)引人關(guān)注。
愛康科技成立于2006年3月，并于 2011年8月登陸深交所中小板，是一家專注于新能源電力投資運營及提供一站式光伏配件的高新技術(shù)企業(yè)。
出售給浙能電力的1GW并網(wǎng)電站控股權(quán)的事情，愛康科技講的極為含蓄，實質(zhì)則是將所剩持有的電站業(yè)務(wù)全部賣給了浙能電力。記者自年報看到，截至2017年底，愛康科技累計運維的新能源電站超1GW。
而在愛康科技擬出售的1GW電站資產(chǎn)包中，包含蘇州中康電力開發(fā)有限公司、蘇州愛康電力開發(fā)有限公司及香港愛康電力國際控股有限公司，截至2017年底，三家公司的凈利潤分別為5872.15萬元、2374.41萬元及995.38萬元，合計為9241.94萬元。
“此次出售的是電站持股平臺，也只是出讓51%的控股權(quán)給浙能電力，剩余的49%仍享有電站未來的收益?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人進一步解釋，一半以上都位于新疆地區(qū)，隨著棄光限電的改善，出售控股權(quán)的這部分電站今后的收益也會比較好，今后得到的權(quán)益部分也會比較好。
這并非愛康科技第一次出售電站業(yè)務(wù)，為實施輕資產(chǎn)運營，早在2017年，部分有瑕疵的地面光伏電站項目停建，并先后轉(zhuǎn)讓日本秋田電站資產(chǎn)、青海蓓翔電站股權(quán)、徐聞電站股權(quán)和金昌電站51%的股權(quán)。
此外，2017年為集中資源優(yōu)勢聚焦主業(yè)，愛康科技轉(zhuǎn)讓了全資子公司新疆愛康慧誠信息技術(shù)有限公司股權(quán)。
出售上述資產(chǎn)，愛康科技的凈利潤添色不少。2017年，在愛康科技非經(jīng)常性收益中，除政府補助收益0.57億元外，就是包括出售上述資產(chǎn)而獲得0.44億元非流動資產(chǎn)處置收益。
此次電站資產(chǎn)包的出售，則不僅是為了繼續(xù)粉飾凈利潤。2017年2月，愛康科技發(fā)布《關(guān)于全面推進能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的公告》稱，將開啟能源互聯(lián)網(wǎng)時代，擬出售部分并網(wǎng)電站，輕資產(chǎn)運營， 致力成為國際清潔能源服務(wù)商、能源互聯(lián)網(wǎng)運營商。
自成立至今，愛康科技?xì)v經(jīng)了3次重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2006年至2010年，公司專注于光伏配件制造領(lǐng)域，確立了光伏制造板塊細(xì)分產(chǎn)品的龍頭地位；2011年至2015年，以光伏電站投資為核心，公司完成了從配件供應(yīng)商到電站運營商的轉(zhuǎn)型； 2016年，開啟了能源互聯(lián)網(wǎng)時代。至此，公司已完成圍繞發(fā)電、售電兩端的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
有意思的是，今年1月11日，愛康科技全資子公司能源研究院在上海成立了從事區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)的分公司，而愛康科技曾在互動平臺表示，3年前已大力開展能源區(qū)塊鏈研究，并在多處布局基于區(qū)塊鏈理論和技術(shù)的供應(yīng)鏈金融生態(tài)體系建設(shè)及周邊應(yīng)用研發(fā)。
擅長資本運作及跟時髦的愛康科技，這盤棋又究竟會下成何樣？記者將長期關(guān)注。
