中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：經(jīng)過近兩年籌備，國(guó)內(nèi)單晶硅片龍頭天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司（下稱中環(huán)股份，002129.SZ）收購(gòu)央企光伏資產(chǎn)的計(jì)劃最終破產(chǎn)。
2月9日晚間，中環(huán)股份、國(guó)電科技環(huán)保集團(tuán)股份有限公司（01296.HK，下稱國(guó)電科環(huán)）均公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)審核決定，對(duì)前者發(fā)行股份購(gòu)買后者90%股權(quán)方案并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的事項(xiàng)不予通過。
中環(huán)股份股票將自2月12日（本周一）開市起復(fù)牌，該公司股票七天前因證監(jiān)會(huì)審核該交易事項(xiàng)停牌。
國(guó)有控股上市公司國(guó)電科環(huán)成立于2004年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的火電環(huán)保及節(jié)能解決方案服務(wù)供應(yīng)商。其控股股東國(guó)電集團(tuán)原為中國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一，2017年11月，與中國(guó)神華集團(tuán)宣布合并重組，成立國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。
雙方交易始于2016年。國(guó)電科環(huán)當(dāng)時(shí)計(jì)劃退出光伏制造領(lǐng)域，遂轉(zhuǎn)讓國(guó)電光伏（江蘇）有限公司（下稱國(guó)電光伏）資產(chǎn)。2016年5月，中環(huán)股份與國(guó)電科環(huán)宣布，雙方將圍繞對(duì)國(guó)電光伏開展股權(quán)合作事宜。自中環(huán)股份宣布此重大事項(xiàng)以來，該公司股票開始了為期19個(gè)月的停牌，
2017年11月28日，交易事項(xiàng)得到進(jìn)一步細(xì)化。中環(huán)股份擬以7.69元/股的價(jià)格發(fā)行8376.47萬股，購(gòu)買國(guó)電科環(huán)持有的國(guó)電光伏90%股權(quán)，作價(jià)約6.44億元。重組后，國(guó)電光伏的股權(quán)結(jié)構(gòu)為中環(huán)股份占90%，國(guó)電科環(huán)占10%。
同時(shí)，中環(huán)股份擬向包括中環(huán)集團(tuán)在內(nèi)的不超過十名特定投資者發(fā)行股份募資不超過4.16億元，用于國(guó)電光伏及公輔設(shè)施的修復(fù)與維護(hù)等并購(gòu)整合費(fèi)用。隨后11月29日，中環(huán)股份復(fù)牌。
如今，證監(jiān)會(huì)一紙通知否決了這項(xiàng)交易。兩家公司的公告并未透露交易遭否決的原因。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)給出的審核意見為，“標(biāo)的資產(chǎn)未來持續(xù)盈利能力具有不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條相關(guān)規(guī)定。”
國(guó)電光伏已于2015年8月停止了全部生產(chǎn)及研發(fā)活動(dòng)，一直處于全面停產(chǎn)狀態(tài)。
2015年、2016年及2017年1-6月，國(guó)電光伏營(yíng)收分別為0萬元、0萬元、142.74萬元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為-12.76億元、-4.65億元、-0.13億元。
2017年11月22日，深交所曾向中環(huán)股份發(fā)去問詢函，要求其回答收購(gòu)國(guó)電光伏90%股權(quán)的相關(guān)問題，其中包括說明收購(gòu)此虧損標(biāo)的的目的。
中環(huán)股份回復(fù)稱，本次收購(gòu)的標(biāo)的股權(quán)，剝離了國(guó)電光伏的無效及低效資產(chǎn)，剝離后股權(quán)所包含的資產(chǎn)，為修繕后可有效利用的房屋、土地、公輔系統(tǒng)、高效HIT電池研發(fā)線等優(yōu)良資產(chǎn)。經(jīng)華夏金信評(píng)估，截至2017年2月28日，國(guó)電光伏剝離后的凈資產(chǎn)評(píng)估值為7.16億元。
中環(huán)股份隸屬于中環(huán)電子信息集團(tuán)，為天津市屬的國(guó)有企業(yè)。該公司成立于1999年，是國(guó)內(nèi)電子級(jí)半導(dǎo)體單晶硅材料制造企業(yè)，2009年將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，重點(diǎn)布局以單晶硅材料為核心的業(yè)務(wù)，目前已與隆基股份（601012.SH）成為行業(yè)內(nèi)堅(jiān)定走單晶路線的兩家龍頭。
2017年9月，中環(huán)股份新增5.8GW的單晶硅產(chǎn)能規(guī)劃，該公司預(yù)計(jì)，到2019年年底的單晶硅產(chǎn)能將達(dá)到23GW。
根據(jù)隆基股份的規(guī)劃，在2017年底單晶硅片產(chǎn)能15GW的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)2020年底達(dá)到45GW。東吳證券預(yù)計(jì)，2020年隆基股份在單晶行業(yè)的市占率將達(dá)到50%。
