不少觀點(diǎn)認(rèn)為，今年是環(huán)保股黃金十年的開局年。那么，這些環(huán)保股新鮮出爐的中報(bào)，是否能讓投資者滿意呢？政策落地是否帶來公司業(yè)績改善，又與股價漲跌存在何種聯(lián)系？
營收普遍增長
盈利能力不足
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前兩市共有43家公司隸屬環(huán)保概念，涵蓋固廢、污水處理、土壤修復(fù)、大氣治理等環(huán)保產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。其中，20家出自滬深主板，中小板及創(chuàng)業(yè)板各有15家及8家。截至昨日，除創(chuàng)業(yè)環(huán)保外，其余42家公司均已披露中報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，霞客環(huán)保(002015,股吧)及東湖高新(600133,股吧)今年上半年出現(xiàn)虧損，另外40家公司均有盈利。
受政策紅利釋放影響，環(huán)保概念股今年上半年?duì)I業(yè)收入普遍增長，尤其是污水處理相關(guān)公司營收普遍大增。這42家公司中，有33家公司今年上半年?duì)I業(yè)收入較去年同期實(shí)現(xiàn)增長，占比接近八成；其中，三維絲(300056,股吧)、國電清新(002573,股吧)等12家公司營收同比增幅在三成以上。值得注意的是，碧水源(300070,股吧)、萬邦達(dá)(300055,股吧)、巴安水務(wù)(300262,股吧)等污水處理公司營收普遍大增，同比增幅分別達(dá)到76.56%、79.38%、84.13%；主要從事水處理的城投控股(600649,股吧)今年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到26.63億元，較去年同期大增115.23%，為近幾年新高。
但從成長性角度看，環(huán)保概念股并沒有太大優(yōu)勢。中報(bào)顯示，出現(xiàn)爆發(fā)式增長的公司不足一成。綜合來看，三維絲、國電清新、巴安水務(wù)等25家公司凈利潤同比出現(xiàn)增長，占比59.52%，接近六成。這25家公司中，僅有三維絲、三維工程(002469,股吧)、菲達(dá)環(huán)保(600526,股吧)3家公司凈利潤同比增幅在100%以上，占比僅為7.14%，這與投資者此前對環(huán)保股業(yè)績將出現(xiàn)大面積爆發(fā)式增長的預(yù)期有較大差距。
業(yè)績?nèi)源尫?/strong>
股價穩(wěn)步上揚(yáng)
受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的影響，前兩年環(huán)保板塊整體業(yè)績表現(xiàn)低于市場預(yù)期。而從估值角度看，去年三季度末，環(huán)保板塊的市盈率和市凈率水平曾靠近2008年的歷史底部附近。隨著中共十八大將環(huán)保產(chǎn)業(yè)提升到了前所未有的高度后，環(huán)保股股價大幅上揚(yáng)，并帶動估值迅速回升。
今年以來，環(huán)保股雖然反復(fù)活躍，但是并沒有出現(xiàn)中青寶(300052,股吧)、上海鋼聯(lián)(300226,股吧)此類股價動輒翻幾倍的超級大牛股，多數(shù)環(huán)保股選擇靜待業(yè)績逐步釋放，從而帶動股價穩(wěn)步上漲。各地先后制定的大氣治理、水污染治理、土壤治理實(shí)施目標(biāo)，不過是各個細(xì)分領(lǐng)域概念股活躍的契機(jī)，個股股價更多還是遵循業(yè)績釋放這條主線圍繞價值區(qū)間合理運(yùn)行。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來累計(jì)漲幅超過50%的環(huán)保概念股，只有龍凈環(huán)保(600388,股吧)、碧水源、三維絲等14家公司，主要出自大氣及水污染治理領(lǐng)域。不過，有個特點(diǎn)值得投資者注意，這些漲幅居前的公司基本都是營收及凈利雙增長的“靠譜先生”，而如霞客環(huán)保這種營收微增凈利大降的“不靠譜先生”只能咽下股價不升反降的苦果。
當(dāng)中報(bào)業(yè)績沒有達(dá)到大家普遍預(yù)期時，股價早已炒高的環(huán)保概念股也很難避免估值偏高的尷尬。目前，多達(dá)19只環(huán)保概念股市盈率（TTM）突破50倍，當(dāng)中2/3出自中小板及創(chuàng)業(yè)板；首創(chuàng)股份(600008,股吧)、城投控股、興蓉投資(000598,股吧)等主板環(huán)保公司市盈率還算合理，大部分都低于30倍。
漲幅居前環(huán)保概念股中報(bào)一覽
證券代碼 證券簡稱 營業(yè)收入 營業(yè)收入同比增幅 （%） 凈利潤 凈利潤同比增幅 （%） 今年以來漲幅（%） 市盈率（TTM）
（萬元） （萬元）
600388.SH 龍凈環(huán)保 217，710.23 21.49 13，334.25 11.68 144.05 37.21
000915.SZ 山大華特(000915,股吧)49，509.14 34.40 7，975.97 48.98 104.19 39.02
002573.SZ 國電清新 28，999.20 59.53 8，288.53 64.79 90.58 72.94
002658.SZ 雪迪龍(002658,股吧)19，294.14 37.33 3，510.25 21.67 89.91 55.97
300072.SZ 三聚環(huán)保(300072,股吧)46，083.55 20.57 7，171.07 37.56 86.80 43.43
300055.SZ 萬邦達(dá) 35，720.61 79.39 6，477.88 64.45 82.05 61.18
300090.SZ 盛運(yùn)股份(300090,股吧)45，269.92 34.04 5，456.16 32.61 78.39 87.09
300070.SZ 碧水源 82，314.92 76.56 10，217.41 26.66 59.80 60.73
300056.SZ 三維絲 16，961.14 31.17 965.68 1，054.45 59.60 82.31
600008.SH 首創(chuàng)股份 142，624.42 14.86 12，832.57 －18.27 57.50 26.91
數(shù)據(jù)來源:Wind 鄧飛/制表
