中國儲能網(wǎng)訊：6月10日，中信國安（000839，SZ）公告，擬轉(zhuǎn)讓控股孫公司天津國安盟固利新材料科技股份有限公司（以下簡稱天津盟固利）控股權(quán)。對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中信國安，暫未得到回應(yīng)。
真鋰研究首席分析師墨柯認(rèn)為，中信國安鋰電池正極材料與鋰電池業(yè)務(wù)兩者協(xié)同性并不是特別好。中信國安此時(shí)高價(jià)出售正極材料業(yè)務(wù)，既可以緩解資金壓力，又可以鞏固PHEV商用車動(dòng)力電池領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。
轉(zhuǎn)讓增值率為93.66%
根據(jù)公告，中信國安控股子公司分別向亨通集團(tuán)有限公司（以下簡稱亨通集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓天津盟固利43.78%股權(quán)，向共青城玖點(diǎn)投資管理合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓8.22%股權(quán)。同時(shí)，亨通集團(tuán)向天津盟固利增資，并取得天津盟固利控股權(quán)。轉(zhuǎn)讓后的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，亨通集團(tuán)持有51%股權(quán)，中信國安間接持有17.84%股權(quán)。
根據(jù)評估基準(zhǔn)日股東全部權(quán)益，天津盟固利的評估值近7億元，相比賬面值3.61億元評估增值3.38億元，增值率為93.66%。中信國安預(yù)計(jì)可獲得收益2.15億元（稅前）。
中信國安此次轉(zhuǎn)讓速度也可謂迅速。根據(jù)資產(chǎn)評估報(bào)告，天津盟固利2017年5月3日總經(jīng)理辦公會會議紀(jì)要中提出要轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。從提出、股權(quán)評估到出售，前后僅1個(gè)月零7天。
為何要轉(zhuǎn)讓天津盟固利，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中信國安，暫未得到回應(yīng)。根據(jù)中信國安公告，此舉是為進(jìn)一步突出公司主營，調(diào)整公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理配置資源，加大資產(chǎn)整合及公司資產(chǎn)證券化力度，推進(jìn)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略。
意在緩解資金壓力？
實(shí)際上，與中信國安動(dòng)力電池業(yè)務(wù)相比，天津盟固利正極材料盈利能力堪憂。 中信國安主業(yè)包括信息產(chǎn)業(yè)和高新材料業(yè)務(wù)等，高新材料業(yè)務(wù)包括動(dòng)力電池和鋰電池正極材料。2016年，中信國安實(shí)現(xiàn)營收39.27億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.3億元。
其中，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)為中信國安貢獻(xiàn)了超過一半的凈利潤。動(dòng)力電池主營公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.63億元，同比增長95.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.62億元，同比增長220.74%，營業(yè)收入及凈利潤均創(chuàng)新高。
而正極材料生產(chǎn)商天津盟固利2016年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入為6.93億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.24億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.59億元。中信國安提到，天津盟固利凈利潤數(shù)字中未包含較大比例的非經(jīng)常性損益。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一方面，天津盟固利盈利能力不高；另一方面，中信國安對天津盟固利還給予厚望，不斷加大正極材料的投入。
根據(jù)公告，天津盟固利目前產(chǎn)能為1500噸/年，2017年7月預(yù)計(jì)“年產(chǎn)4500噸鋰離子電池正極材料項(xiàng)目”及后期追加“年產(chǎn)1000噸鋰離子電池正極材料項(xiàng)目”將建成投產(chǎn)，屆時(shí)將新增產(chǎn)能5500噸/年。
中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍認(rèn)為，受政策方面影響，2017年補(bǔ)貼政策有很大變化，原來認(rèn)證的車型可能會推倒重來，整個(gè)上半年新能源車銷量并不好。新能源汽車市場不振的情況波及上游動(dòng)力電池領(lǐng)域，動(dòng)力電池市場整體需求不是很旺。
此時(shí)，本就盈利能力不高的天津盟固利，其產(chǎn)能釋放無疑會給中信國安帶來很大的盈利壓力。同時(shí)，天津盟固利產(chǎn)能擴(kuò)張為中信國安帶來的大量債務(wù)，亨通集團(tuán)也將接手。根據(jù)公告，中信國安曾為天津盟固利及其子公司提供總額為3.40億元的擔(dān)保，其擔(dān)保責(zé)任也將由亨通集團(tuán)承擔(dān)。截至2017年5月31日，天津盟固利及其下屬子公司欠中信國安的2.28億元債務(wù)，亨通集團(tuán)也將償還。
墨柯認(rèn)為，中信國安鋰電池正極材料與鋰電池業(yè)務(wù)兩者協(xié)同性并不是特別好。中信國安此時(shí)高價(jià)出售正極材料業(yè)務(wù)，既可以緩解資金壓力，又可以鞏固PHEV商用車動(dòng)力電池領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。
