中國儲能網(wǎng)訊：在資本市場，為了避免退市風(fēng)險，上市公司頻繁上演“保殼”大戲。
在連續(xù)兩年虧損之后，近日，*ST五稀向深交所遞交申請，擬申請摘帽，理由是公司在2016年實(shí)現(xiàn)1858.91萬元的盈利。不過，時隔不久*ST五稀卻因年報數(shù)據(jù)中存在的多項(xiàng)疑點(diǎn)而收到了深交所的問詢函。
問詢函顯示，*ST五稀2016年第四季度營業(yè)收入為 3.55 億元，然而其前三季度營業(yè)收入合計僅為 0.92 億元；2016 年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.70 億元，與后續(xù)三個季度對應(yīng)指標(biāo)均存在明顯差異。
為何2016年四個季度的營收、凈利以及現(xiàn)金流為何會出現(xiàn)大幅波動？對此，*ST五稀方面在4月27日向《中國經(jīng)營報》記者表示，“公司目前正在準(zhǔn)備回復(fù)函，具體相關(guān)問題以公告為主，同時也會按照深交所規(guī)定的時間進(jìn)行回復(fù)；至于能否摘帽，要等待深交所的審核結(jié)果而定?！?
營業(yè)額激增背后
在2014年、2015年連續(xù)兩年虧損之后，*ST五稀2016年被深交所實(shí)施了退市風(fēng)險警示特別處理。然而，隨著退市臨近，在2016年的最后一個季度，*ST五稀不管在營收還是在利潤方面均大幅度提升，最終實(shí)現(xiàn)1858.91萬元的盈利，有望實(shí)現(xiàn)“摘帽”。
根據(jù)五礦稀土公司年報，2016年前三季度營收分別為6223.59萬元、2097.24萬元和928.41萬元，凈利分別為-1547.40萬元、-2060.12萬元和-699.73萬元。
值得注意的是，到了四季度，該公司營收迅速增長為3.55億元，凈利扭虧達(dá)到6166.16萬元。
為何*ST五稀在前三季度虧損，到了第四季度業(yè)績就突然激增？
對此，記者查閱*ST五稀公告發(fā)現(xiàn)，在2016年12月9日晚間，*ST五稀公告稱，其擬出資3.13億元從關(guān)聯(lián)方公司——五礦勘查收購北京華泰鑫拓地質(zhì)勘查技術(shù)有限公司（以下簡稱“華泰鑫拓”）100%股權(quán)。
收購?fù)瓿芍?，華泰鑫拓2016年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營成果將并入*ST五稀的財務(wù)報表中，由此增加了*ST五稀2016年度凈利潤1.15億元。這也被外界看成是*ST五稀保殼的“救命稻草”。
公告顯示，*ST五稀擬以現(xiàn)金收購方式獲得五礦勘查持有的華泰鑫拓100%股權(quán)，但該交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。*ST五稀與五礦勘查的實(shí)際控制人均為中國五礦，因此五礦勘查為*ST五稀的關(guān)聯(lián)方。資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估顯示，該次收購華泰鑫拓100%股權(quán)的增值率為1.22%。
另據(jù)公開資料顯示，五礦勘查是五礦股份全資成立的專業(yè)從事礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的業(yè)務(wù)板塊，業(yè)務(wù)涉及勘查開發(fā)、礦業(yè)投資、礦業(yè)咨詢、技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域。其2015年?duì)I業(yè)收入590.08萬元，凈利潤-4065.31萬元。
而五礦勘察旗下的華泰鑫拓，其主要業(yè)務(wù)是開展稀土等礦產(chǎn)項(xiàng)目投資、地質(zhì)勘查和技術(shù)咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，成立于2016年8月，注冊資本1000萬元。華泰鑫拓持有華夏紀(jì)元42%的股權(quán)，華夏紀(jì)元的主要資產(chǎn)為圣功寨稀土礦和肥田稀土礦探礦權(quán)。
記者查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，在2016年12月28日之前，華泰鑫拓的法人股為五礦勘察，之后便變更為*ST五稀。
在華泰鑫拓成立之后，其接手了五礦勘查60%華夏紀(jì)元，然后由上市公司*ST五稀以3億多元收購華泰鑫拓100%股權(quán)，后者將18%的北京華夏紀(jì)元出讓給中國新元資產(chǎn)，收益1.2345億元，*ST五稀通過合并華泰鑫拓的財務(wù)報表后成功扭虧。
正是上述五礦系的一系列資本騰挪，最終讓*ST五稀能夠得以順利扭虧為盈，從而有望成功“保殼”。
摘帽與否尚待審核
按照相關(guān)規(guī)定，*ST五稀2016年盈利之后，將被摘帽。然而，其卻因年報數(shù)據(jù)多項(xiàng)疑點(diǎn)而收到了深交所的問詢函。
問詢函相關(guān)信息顯示，*ST五稀不僅僅存在年報公告數(shù)據(jù)與公司此前公告數(shù)據(jù)之間的差異，而且還存在2016年四個季度的營業(yè)收入，凈利潤以及現(xiàn)金流均出現(xiàn)了大的波動的多項(xiàng)問題。
例如，其在2016 年第四季度營業(yè)收入為 3.55 億元，前三季度營業(yè)收入合計僅為 0.92 億元；2016 年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.70 億元，與后續(xù)三個季度對應(yīng)指標(biāo)均存在明顯差異；2016 年其營業(yè)成本同比增長 5.06%，管理費(fèi)用、稅金及附加同比增長30.47%，投資活動現(xiàn)金流同比增幅高達(dá) 502.51%。那么，在營業(yè)收入同比下降的情況下，上述項(xiàng)目同比增長的主要原因，是否與“持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部控制管理，堅持工藝改進(jìn)，嚴(yán)控費(fèi)用性和投資性等資金支出”的表述相矛盾？
對于深交所的問詢，截至目前*ST五稀并未做出回復(fù)公告。該公司證券部人士向《中國經(jīng)營報》記者表示，公司將在規(guī)定的時間內(nèi)對問詢涉及的問題予以回應(yīng)。至于能否摘帽，要等待深交所的審核結(jié)果而定。
那么，這種通過母公司資本騰挪輸血的“保殼”之舉，能否讓其持續(xù)盈利，徹底走出虧損陰影？
據(jù)*ST五稀2017年一季度業(yè)績預(yù)告顯示：其一季度盈利在700萬元至1000萬元之間，相對于上年同期扭虧為盈。*ST五稀在公告中表示，公司抓住了稀土產(chǎn)品市場價格回升契機(jī)，積極消化庫存產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了銷售的同比增長，對公司營業(yè)貢獻(xiàn)了毛利；此外，產(chǎn)品價格回升致計提的存貨跌價準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回及子公司取得了政府補(bǔ)助也增加了公司的盈利。
記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，*ST五稀子公司定南大華新華材料資源有限公司已于2017年3月28日收到贛州市定南縣財政局的稅收返還獎勵500萬元。也就是說在*ST五稀實(shí)現(xiàn)上述盈利的背后，至少有一半的利潤是來自于子公司的稅收補(bǔ)貼。
除了補(bǔ)貼之外，在主營業(yè)務(wù)方面，*ST五稀的盈利能力似乎并不樂觀。
記者注意到，*ST五稀在2016年之所以能成功扭虧，主要是因?yàn)槭召徣A泰鑫拓，后者持有華夏紀(jì)元42%的股權(quán)，而華夏紀(jì)元的主要資產(chǎn)為圣功寨稀土礦和肥田稀土礦探礦權(quán)。
不過，根據(jù)本報記者掌握的信息，上述兩個稀土礦目前還未獲得采礦證，而且具體獲批時間尚不確定，因此短時間內(nèi)尚難實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)盈利。另一方面，稀土生產(chǎn)總量還受到國家工信部的約束，必須按照指標(biāo)有序生產(chǎn)，因此公司的業(yè)績與獲得指標(biāo)多少息息相關(guān)。
