電網(wǎng)投資從高點(diǎn)回落。2010年1至5月，全國電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額897億，約為09年全年的1/4，雖然下半年確認(rèn)投資較多，但新增規(guī)模下降已成定局，預(yù)計(jì)全年電網(wǎng)投資規(guī)模將回落至3400億左右，電網(wǎng)體系設(shè)備市場(chǎng)今年的收縮態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立。
電源投資結(jié)構(gòu)趨向低碳化。09年國內(nèi)電網(wǎng)投資額度首次超過電源投資，電源投資增速也已明顯放緩?；痣娡顿Y額已連續(xù)數(shù)年下降，風(fēng)電、核電等清潔能源的占比則不斷提升。
智能電網(wǎng)主題仍是長(zhǎng)期主線。為了優(yōu)化我國能源資源配置，滿足清潔能源建設(shè)及互動(dòng)式用電發(fā)展需求，保障國民經(jīng)濟(jì)的健康高效發(fā)展，建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)提升電網(wǎng)技術(shù)與裝備水平，已經(jīng)上升成為國家戰(zhàn)略。2011年智能電網(wǎng)建設(shè)將全面鋪開。預(yù)計(jì)未來10年，全國年均電網(wǎng)投資額約3800億元，智能化投資年均450-500億元。
特高壓全面建設(shè)啟動(dòng)在即。目前首條特高壓晉東南～荊門項(xiàng)目正在等待國家驗(yàn)收，預(yù)計(jì)今年將完成驗(yàn)收和后續(xù)程序，從而開啟特高壓工程的全面推進(jìn)的建設(shè)道路。
電氣節(jié)能依然是趨勢(shì)所向。國家今年節(jié)能減排的推進(jìn)決心和力度是毋庸置疑的。高效電機(jī)及合同能源管理獲得政策扶植，下半年仍將有望出臺(tái)節(jié)能降耗相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的扶植鼓勵(lì)措施。關(guān)注非晶合金變壓器、變頻器等行業(yè)相關(guān)個(gè)股在政策支持不斷明朗下的投資機(jī)會(huì)。
2010年下半年在電力投資下滑的背景下，行業(yè)基本面仍然趨緊，電力設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，中報(bào)業(yè)績(jī)將成為企業(yè)試金石，而使個(gè)股估值形成分化。伴隨四季度電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃及相關(guān)細(xì)分環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)的逐步明朗，企業(yè)的盈利預(yù)期將獲得再次提升。判斷一次設(shè)備將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，二次設(shè)備由于對(duì)于智能電網(wǎng)加速的預(yù)期提升，前期漲幅較為明顯，從估值層面提前反應(yīng)了未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，下半年將維持高位震蕩的走勢(shì)。
建議關(guān)注儲(chǔ)能技術(shù)及產(chǎn)業(yè)、特高壓、電氣節(jié)能及區(qū)域振興主題下的投資主題。推薦：榮信股份(35.20,-1.10,-3.03%)、置信電氣(18.39,-0.06,-0.33%)、臥龍電氣(16.36,-0.73,-4.27%)、浙富股份(32.28,-0.37,-1.13%)、特變電工(17.14,-0.38,-2.17%)。
