分析師預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為0.55、0.76、1.07元，對(duì)應(yīng)的PE分別為23倍、16倍、12倍。Tesla以及其他電動(dòng)車在國(guó)外的快速增長(zhǎng)，可能引發(fā)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)的革命，這將帶動(dòng)鋰電池需求的加速增長(zhǎng)。公司作為國(guó)內(nèi)鋰電池材料的龍頭，在正負(fù)極、電解液環(huán)節(jié)的市占率都能進(jìn)入國(guó)內(nèi)前三，將全面受益于鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展，分析師給予公司買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)17元，目前尚有35%的空間。
關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn):1、2013年全球電動(dòng)車用鋰電容量增速為200%，消費(fèi)電子用鋰電增速為20%;2、Tesla不發(fā)生重大安全事故。
有別于大眾的認(rèn)識(shí):市場(chǎng)觀點(diǎn):電動(dòng)車前景存疑;公司并無直接受益電動(dòng)車發(fā)展;公司多元化戰(zhàn)略不清晰。分析師認(rèn)為，1、Tesla的暢銷為電動(dòng)車的發(fā)展樹立了成功典范，即在目前的現(xiàn)有的鋰電池技術(shù)基數(shù)上，可以通過改善電池管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車的良好的安全性和優(yōu)異的續(xù)航里程，并且當(dāng)前電動(dòng)車的銷量增長(zhǎng)在加速，2013年一季度全球電動(dòng)車的銷量增速超過200%;2、公司負(fù)極材料已經(jīng)與德國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)EVONIK簽訂動(dòng)力電池供貨協(xié)議，其他材料也將側(cè)面受益，因?yàn)槿枕n材料企業(yè)搶占動(dòng)力電池市場(chǎng)而使得消費(fèi)電子增量市場(chǎng)向中國(guó)轉(zhuǎn)移;3、目前鋰電池材料已經(jīng)是公司第一大利潤(rùn)來源，并是公司戰(zhàn)略重心所在，分析師預(yù)計(jì)未來公司仍將集中精力在鋰電池領(lǐng)域進(jìn)行橫向與縱向拓展。
股價(jià)表現(xiàn)的催化劑:Tesla銷量繼續(xù)上升;公司產(chǎn)業(yè)整合;德國(guó)儲(chǔ)能補(bǔ)貼計(jì)劃執(zhí)行。
核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn):Tesla發(fā)生安全事故;消費(fèi)電子增速下滑。
