中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2016年5月24日公司公告稱，全資子公司九江天賜以自有資金與江蘇容匯鋰業(yè)投資設(shè)立九江容匯鋰業(yè)科技有限公司(暫定名)，注冊(cè)資本為人民幣8000萬(wàn)元，其中，九江天賜合計(jì)出資2400萬(wàn)元，持股比例為30%。九江天賜出資中，部分以摘牌取得的DGM2016001號(hào)部分國(guó)有建設(shè)用地評(píng)估作價(jià)出資，其余以貨幣方式認(rèn)繳出資。本次投資，有利于雙方共同打造核心價(jià)值鏈的產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)。
完善上游布局，打造鋰電池電解液核心價(jià)值鏈條：碳酸鋰是六氟磷酸鋰的原材料，公司子公司九江天賜與公司參股公司江蘇容匯鋰業(yè)共同設(shè)立的九江容匯鋰業(yè)，其主營(yíng)產(chǎn)品就是碳酸鋰及氫氧化鋰。九江容匯鋰業(yè)的成立意味著公司進(jìn)一步完善了在原材料端的布局，保障了上游原材料碳酸鋰供應(yīng)穩(wěn)定，并增強(qiáng)了公司電解液產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是公司打造鋰電池電解液價(jià)值供應(yīng)體系的又一舉措。新設(shè)立的孫公司九江容匯鋰業(yè)與子公司九江天賜的地理位置同為江西省九江市湖口縣，可形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，符合公司鋰離子電池材料的發(fā)展戰(zhàn)略。
六氟磷酸鋰供應(yīng)偏緊，價(jià)格或?qū)⒏呶痪S持：受新能源汽車放量，鋰離子電池產(chǎn)能擴(kuò)張影響，鋰離子電池電解液及其電解質(zhì)六氟磷酸鋰供應(yīng)仍然偏緊。雖然原材料電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，但六氟磷酸的市場(chǎng)價(jià)格上漲，主要是受供求關(guān)系因素驅(qū)動(dòng)，新增產(chǎn)能放量預(yù)計(jì)要到16年末或17年初，預(yù)計(jì)目前六氟磷酸鋰市場(chǎng)價(jià)約40萬(wàn)元/噸將延續(xù)到第四季度，全年均價(jià)將超35萬(wàn)元/噸。公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能約2000噸/年已經(jīng)達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，加上部分外購(gòu)的六氟磷酸鋰后，能夠滿足公司目前約20000噸/年的電解液產(chǎn)能釋放。公司在年內(nèi)還將有新增六氟磷酸鋰液體產(chǎn)能6000噸/年投產(chǎn)(折合固體六氟磷酸鋰產(chǎn)能為2000噸/年)，并定增2000噸/年固體六氟磷酸鋰，或?qū)⒂?7年末投產(chǎn)，屆時(shí)公司將形成6000噸/年的固體六氟磷酸鋰產(chǎn)能，可滿足48000噸/年電解液的生產(chǎn)需求，行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為2.18、2.52、1.97元，對(duì)應(yīng)PE分別為26.8、23.1、29.7倍，首次給予“買入一A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)70元。
