上周末，德國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)代表與該國(guó)政府達(dá)成一致，確定了2011年中期光伏補(bǔ)貼電價(jià)加速下調(diào)的方案。此方案的出臺(tái)，加上中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，造成中國(guó)概念光伏股近日集體跳水。然而我們認(rèn)為靴子落地對(duì)2011年的光伏市場(chǎng)是好事。
根據(jù)德國(guó)公布的方案，從2011 年7月開(kāi)始的光伏上網(wǎng)電價(jià)將參考今年3月至5月間光伏安裝量(來(lái)預(yù)估全年安裝量)。若安裝量小于2.5GW，則FiT(光伏上網(wǎng)電價(jià))將上調(diào)2.5%；若安裝量在2.5GW～3.5GW之間，F(xiàn)iT 維持不變； 若安裝量在3.5GW～4.5GW之間，F(xiàn)iT將下調(diào)3%；若安裝量在5GW～5.5GW之間, FiT將下調(diào)6%；若安裝量在5.5GW～6.5GW之間，F(xiàn)iT將下調(diào)9%；若安裝量大于6.5GW，F(xiàn)iT將下調(diào)12%。
我們認(rèn)為， 隨著德國(guó)此次上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼下調(diào)協(xié)議的出臺(tái)， 2010年7月補(bǔ)貼下調(diào)前的集體趕“末班車效應(yīng)”將重演，預(yù)計(jì)2011年一、二季度，德國(guó)光伏安裝量將有一波“小高潮”。
除此之外，我們認(rèn)為，目前光伏市場(chǎng)的大環(huán)境并不意味著今年下半年的市場(chǎng)必將進(jìn)入消沉期。因?yàn)橹袊?guó)、美國(guó)等市場(chǎng)屆時(shí)可能真正啟動(dòng)，而如果組件價(jià)格跌得夠低，意大利市場(chǎng)4GW的神話兌現(xiàn)的可能性將大增。
【投資建議】
我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為，光伏是電力設(shè)備及新能源行業(yè)中全年來(lái)看最值得投資的板塊，投資者應(yīng)關(guān)注今年二季度前后的板塊性投資機(jī)會(huì)。在個(gè)股方面，我們建議投資者關(guān)注沈陽(yáng)化工、*ST新材和中環(huán)股份。
