動(dòng)力電池是人類(lèi)追求的“能量塊”。電池工業(yè)的飛速發(fā)展與人類(lèi)利用和改造能源的技術(shù)和需求密切相關(guān)，在追求“綠色”能源的道路上，動(dòng)力鋰電池承載著人類(lèi)“移動(dòng)的電源，綠色的夢(mèng)想”的信念。我們認(rèn)為，動(dòng)力鋰電池行業(yè)前景非常光明。
正極材料錳酸鋰和磷酸亞鐵鋰各有優(yōu)勢(shì)，將共存一段時(shí)間。錳酸鋰和磷酸亞鐵鋰既有各自非常適合動(dòng)力電池的優(yōu)勢(shì)，又存在比較難以克服的弱點(diǎn)。新能源汽車(chē)最大的要求就是安全性，只要保證材料的安全性高，那么該材料就會(huì)有發(fā)展完善的基礎(chǔ)。目前我國(guó)磷酸亞鐵鋰各公司公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)產(chǎn)能已超過(guò)2萬(wàn)噸，而全球需求目前尚且1萬(wàn)噸左右。我國(guó)的正極材料行業(yè)在避免低端的粗制濫造同時(shí)，更需防止產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
負(fù)極材料高端產(chǎn)品供需不平衡。石墨、碳材料以其極大的資源儲(chǔ)量和比較優(yōu)異的性能牢牢占據(jù)著負(fù)極材料的位臵，我國(guó)的負(fù)極材料還偏中低端產(chǎn)品，如果用作動(dòng)力鋰電池，還需進(jìn)一步改善。隨著新能源汽車(chē)的推廣，我國(guó)對(duì)中高端負(fù)極材料的需求也會(huì)隨之?dāng)U張，我國(guó)計(jì)劃到2015年，電動(dòng)車(chē)保有量要達(dá)到100萬(wàn)輛，此時(shí)，對(duì)高端負(fù)極材料的需求會(huì)超過(guò)1萬(wàn)噸。目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)高端負(fù)極材料的產(chǎn)能是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
國(guó)產(chǎn)化LiF6瓶頸突破在即。LiF6作為鋰離子電解液最重要的原料，目前還是被國(guó)外大企業(yè)壟斷著，我國(guó)LiF6企業(yè)的生產(chǎn)線已經(jīng)有投產(chǎn)，并且還有很多企業(yè)立項(xiàng)要建設(shè)LiF6生產(chǎn)線，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)化時(shí)刻快要到來(lái)。
隔膜是動(dòng)力電池技術(shù)含量最高的部分，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚需時(shí)日。國(guó)內(nèi)能生產(chǎn)動(dòng)力電池隔膜的企業(yè)甚少，性能也比較一般，一定程度上制約了我國(guó)動(dòng)力鋰電行業(yè)的發(fā)展。但是鑒于隔膜材料的高利潤(rùn)吸引投資目光和國(guó)家政策的支持，我們有理由相信，突破隔膜的技術(shù)障礙指日可待。
我們對(duì)動(dòng)力鋰電池行業(yè)的投資邏輯是資源 技術(shù)研發(fā) 資金優(yōu)勢(shì)。通脹壓力會(huì)在全球經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)的越來(lái)越突出，作為動(dòng)力電池上游的資源類(lèi)公司將受益。動(dòng)力電池行業(yè)前期投入巨大，需要有龐大的資金扶持才能度過(guò)產(chǎn)業(yè)化的前期從而享受未來(lái)的高增長(zhǎng)。動(dòng)力電池是一個(gè)技術(shù)含量較高的行業(yè)，因此我們關(guān)注進(jìn)入該領(lǐng)域較早，擁有豐富工藝經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。同時(shí)具有完備產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司一般都具備上述能力，它們將更加受益于動(dòng)力電池行業(yè)增長(zhǎng)。
重點(diǎn)關(guān)注公司。通過(guò)我們的投資邏輯，我們重點(diǎn)關(guān)注公司包括上游鋰資源受益企業(yè)天齊鋰業(yè)(60.38,-0.01,-0.02%)；鋰電池制造和材料方面關(guān)注南都電源；電解液龍頭江蘇國(guó)泰(29.80,0.00,0.00%)，六氟磷酸鋰制造的領(lǐng)先者多氟多(83.01,2.41,2.99%)；隔膜行業(yè)佛塑股份(17.08,-0.02,-0.12%)，同時(shí)關(guān)注擬上市公司星源材質(zhì)；關(guān)注具有完整產(chǎn)業(yè)鏈布局的杉杉股份(26.18,-0.25,-0.95%)、佛山照明(17.75,-0.16,-0.89%)。
