中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：公司于2016年1月30日發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告,將2015年度的凈利潤預(yù)計(jì)增長由原來的100-130%調(diào)整為50-80%,凈利潤額為11854.14萬元-22624.97萬元。公司還將以2015年度利潤分配方案時(shí)股權(quán)登記日的總股本數(shù)為基數(shù),以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。業(yè)績預(yù)計(jì)增幅變更原因。一、公司積極布局充電站、充電樁及新能源汽車運(yùn)營業(yè)務(wù),加大對儲(chǔ)能產(chǎn)品、光伏逆變器等產(chǎn)品的研發(fā)投入及開拓市場,研發(fā)和營銷費(fèi)用較大增加。二、加大光伏及風(fēng)力電站項(xiàng)目資金投入,融資規(guī)模增加較大,融資成本上升。三、2015年第4季度,新疆地區(qū)較大范圍限電,導(dǎo)致光伏電站收入減少。
新能源汽車充電樁成倍增長。科陸電子是最早的新能源汽車充電設(shè)備供應(yīng)商之一,產(chǎn)品涵蓋交流充電樁、直流充電機(jī)、直流計(jì)量電能表,并提供充電站的總包、運(yùn)維等服務(wù)。下游客戶主要圍繞城市群和運(yùn)營商等大客戶。如已經(jīng)完成的深圳機(jī)場、南昌公交集團(tuán)充電群、鄭州新區(qū)城市主干道充電樁群項(xiàng)目等。公司與南方電網(wǎng)和國家電網(wǎng)有長期的合作關(guān)系,有利于公司中標(biāo)其充電樁訂單。隨著國家對充電基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼政策的實(shí)施,2016年新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將爆發(fā)式增長。目前,公司充電樁產(chǎn)品處于滿產(chǎn)狀態(tài),將加大投入。
新能源汽車運(yùn)營規(guī)模逐步擴(kuò)大?，F(xiàn)在,公司在運(yùn)營的新能源汽車數(shù)量不到200輛,2016年第一季度將投運(yùn)1000輛車,到12月底,將累計(jì)投運(yùn)3000輛,未來重點(diǎn)布局企業(yè)對企業(yè)的合作,以物流車和大巴車為主。
光伏電站保有量翻3倍。2015年,公司建成280MW光伏電站。2016年,將再建成700MW左右的光伏電站,光伏電站的保有量將達(dá)到1GW,是2015年的3倍。光伏電站主要分布在新疆和中東部地區(qū),特高壓輸電網(wǎng)工程的實(shí)施和新能源電力保障性收購政策的落地,西北地區(qū)的“棄光”現(xiàn)象將得到極大緩解;中東部地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)0.98元/度,只降價(jià)0.02元/度,又靠近負(fù)載地區(qū),可以直接并網(wǎng)。因此,光伏電站邁入收獲期。
外購與聯(lián)合,擴(kuò)大儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。公司立足于成熟的BMS和PCS技術(shù),延伸儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈,以自有資金11200萬元收購北京國能電池科技有限公司30%股權(quán),并與LG化學(xué)簽署《合資經(jīng)營意向書》,產(chǎn)品主要用于儲(chǔ)能和新能源汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域。鋰電池儲(chǔ)能市場包括家庭儲(chǔ)能(海外市場)、通訊基站和離網(wǎng)型儲(chǔ)能等,2016年鋰電儲(chǔ)能將快速增長。
涉足金融。公司先后進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行和保險(xiǎn)等領(lǐng)域,有利于推動(dòng)金融資本與實(shí)業(yè)資本的融合發(fā)展,盤活公司可用資源,同時(shí)也為公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)提供有力保障,符合公司發(fā)展規(guī)劃。投資建議:公司基于傳統(tǒng)的電力設(shè)備業(yè)務(wù),大力開拓新能源光伏發(fā)電,新能源汽車充電設(shè)施,積極參與儲(chǔ)能業(yè)務(wù),涉足金融,以及收購戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù),成長空間巨大。我們首次給予公司“買入”的投資評級(jí),目標(biāo)價(jià)38元,對應(yīng)于公司2016年39.8倍PE。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國家政策推行受阻;新能源汽車充電樁建設(shè)不達(dá)預(yù);光伏電站建設(shè)放緩;“棄光限電”問題嚴(yán)重;儲(chǔ)能市場沒有進(jìn)展緩慢;市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。
