公司2014年盈利1.66億,同比增長16.05%基本符合預期:公司發(fā)布2014年業(yè)績快報,全年實現營業(yè)收入20.94億元,同比增長46.91%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.66億元,同比增長16.05%,對應EPS為0.66元。據此測算,公司2014年第四季度單季實現營業(yè)收入6.61億元,同比增長47.71%,環(huán)比增長7.69%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3980萬元,同比增長28.69%,環(huán)比減少2.48%,對應EPS為0.16元。公司曾在三季報中預計全年盈利區(qū)間為1.57-1.93億元,同比增長10%-35%;快報業(yè)績接近區(qū)間下限,基本符合我們和市場的預期。
貿易拉動收入高增長,電站促進利潤高增長:2014年收入增速顯著高于利潤增速,主要因為低毛利的貿易銷售大幅增加(預計4億左右),預計主要來自于光伏電站組件采購使用貿易方式結算。施甸一期30MW、沭陽一期10MW項目于2014年8月并網發(fā)電,即三季度未滿發(fā)而四季度滿發(fā),在此背景下四季度凈利潤反而環(huán)比下滑,預計四季度計提了較大的減值準備(應收賬款或存貨)。根據行業(yè)屬性,考慮計提減值的情況下,預計面料板塊基本平穩(wěn),貢獻凈利潤約1.3-1.4億;光伏電站預計貢獻凈利潤3000-4000萬元,是公司利潤增長的主要來源。
在手電站運營良好,轉型運營全面提速:公司2013年收購-運營的青海力諾50MW項目,根據半年報數據,年化有效利用小時數超過1800小時,顯示出電站極好的質量和發(fā)電能力。2014年自建-運營的施甸一期30MW、沭陽一期10MW、富蘊一期30MW與溫泉一期30MW項目已并網發(fā)電,加上近期公告收購的海潤光伏內蒙古通遼欣盛100MW電站,累計規(guī)模達250MW,為2015年業(yè)績高增長奠定基礎。2015年,公司的項目資源省份將由青海、江蘇、云南、新疆繼續(xù)擴大至陜西、山西、甘肅、內蒙古、山東、河北等地;公司轉型光伏電站運營商已全面提速,2015-2016年電站開工規(guī)?；驅⒊A期。
進軍北汽供應體系,鞏固面料業(yè)務龍頭地位:公司此前已與北汽股份簽署了《戰(zhàn)略合作框架協議》,有望打入北汽供應體系,利于公司拓展新市場、提高市場占有率,并進一步提升品牌形象、鞏固公司的龍頭地位。
同時,公司還積極完善產品線并開拓二級市場,打開新的收入增長空間。此外,公司的面料業(yè)務還積極推行經營體活動,把市場機制引入企業(yè)內部,從而有效提升各個組織的積極性,促進面料板塊不斷做強做精。
限制性股票授予完成,為公司發(fā)展保駕護航:公司向118名激勵對象授予1500萬股限制性股票已經完成,將有效提升高管與員工的積極性與凝聚力,保障團隊的穩(wěn)定性,有利于公司長期穩(wěn)定發(fā)展。激勵之后,上市公司、管理層、光伏電站團隊的利益進一步綁定,公司各方關系已全面理順,上市公司融資平臺、原管理層的穩(wěn)健作風、電站團隊的產業(yè)積淀將有機結合,公司電站業(yè)務將加速推進,民營光伏電站新巨頭指日可待。
