電改過程:發(fā)輸分離、配售放開。德州的電改過程基本可以概括為五步,一是發(fā)電以及輸電資產的分離,在發(fā)電端引入競爭機制;二是輸電端采取特許收入法,收取通道費替代賺取電力差價;三是在發(fā)電端與電網端之間建立電力的批發(fā)市場;四是售電端放開,制定眾多優(yōu)惠政策培育新的售電商;五是搭建電力市場的“淘寶”,根據客戶需求開發(fā)差異化的電力套餐。
發(fā)電端:發(fā)輸分開,構建電力批發(fā)市場。授權計劃實體QSE是美國電力交易的核心,發(fā)電商向QSE上報發(fā)電量、價格,零售商也向QSE上報用電量、價格,QSE代表發(fā)電商、售電商進入批發(fā)市場競價、交易、結算。零售電商在競爭性售電區(qū)域向用戶售賣電力,通過QSE在批發(fā)市場買電,通過TDSP(輸配服務提供商)輸送電力,為終端用戶提供電力服務。
用電端:多元用電服務,搭建類“淘寶”電力交易平臺。電改過程中德州出臺一系列政策扶持新的售電企業(yè)參與競爭,而各個零售商根據用戶用電偏好開發(fā)眾多電力產品,提升服務效率,在此基礎上可提供運維、節(jié)能等全方位的能耗管理方案。同時PUC開發(fā)了類似“淘寶”的PowerToChoose電力交易平臺,連接售電商及工商業(yè)、居民用戶,用戶輸入所在地郵編,進行產品比較之后可以直接購買。
電改成效:降成本,提效率,峰谷價差拉大。德州電力批發(fā)市場有超過1000個活躍實體,售電市場近200余個零售電商上千個電力“產品”,75%的負荷處于競爭性售電市場。目前德州各個輸配服務商區(qū)域內的最低年度合約電價比售電側開放之前要低20%左右,如果考慮通貨膨脹,這一數字要達到30%以上;同時競爭性電價還原“電力”商品屬性,電價峰谷價差拉大,催化更多的電力服務需求以及用電側管理商業(yè)模式。
國內電改政策密集出臺,開啟電力服務新業(yè)態(tài)。以9號文為核心,放開發(fā)電及售電端,以深圳為首延伸至7大省份。參照海外電力改革歷史及國內實際情況,電改將重塑電力工業(yè)體系,競爭性電價催化更多用能服務需求,原三產公司壟斷的大工業(yè)客戶也將有更多的選擇權。電改之后將產生眾多的服務業(yè)態(tài)以及與之相關的商業(yè)模式,包括簡單的售電服務賺取電價差,提供電、氣、熱綜合能源服務,用電/節(jié)電設備銷售企業(yè),為電力系統(tǒng)提供電力需求響應、調峰調谷的輔助服務公司,專業(yè)化供電設備運維與管理提供商,電力及相關數據資產管理及挖掘服務,節(jié)電/節(jié)能服務提供商以及從電力相關業(yè)務延伸到金融、醫(yī)療等的全方位服務提供商。
投資策略:中國有近300萬家高耗能工商業(yè)企業(yè),為售電企業(yè)未來最佳客戶,目前眾多公司通過提供用電數據、運維等粘住客戶,之后通過提供節(jié)能服務、售電以及其他附加值實現變現。重點關注能源互聯網龍頭企業(yè)積成電子;精準卡位電氣智能化,利用電改契機創(chuàng)新商業(yè)模式的智光電氣;主業(yè)穩(wěn)成長,積極擁抱電改的中恒電氣;具有較強互聯網思維,商業(yè)模式清晰的新聯電子以及積累大數據,轉型綜合能源管理解決方案提供商的安科瑞。
不確定性分析。電改速度低于預期的風險,市場競爭激勵盈利低于預期的風險。
