利潤(rùn)較大幅度增長(zhǎng)
在一份份電力企業(yè)的半年報(bào)中，營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等主要指標(biāo)數(shù)字快速攀升。透過(guò)這些躍動(dòng)的數(shù)字不難看出，多數(shù)電力企業(yè)今年的日子似乎比以往好過(guò)了些。
今年上半年，華能國(guó)際及其子公司合并營(yíng)業(yè)收入671．80億元；歸屬于該公司股東的凈利潤(rùn)為22．08億元，比上年同期增長(zhǎng)了87．28％。大唐發(fā)電實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入368．77億元；其中，電力銷售收入327．67億元；實(shí)現(xiàn)歸屬該公司股東的凈利潤(rùn)約10．89億元。國(guó)電電力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入267．01億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為12．01億元。華電國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入295．58億元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2．70億元，同比增長(zhǎng)約127．02％。
受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩影響，上半年全國(guó)電力市場(chǎng)有效需求不足，用電增速有所降低，這直接影響了企業(yè)的發(fā)電量，比如華能國(guó)際上半年的發(fā)電量較去年同期減少1．46％。
電價(jià)調(diào)增顯效
雖然有觀點(diǎn)稱，上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整對(duì)于持續(xù)虧損的火電企業(yè)來(lái)說(shuō)杯水車薪，效用有限。但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年上半年發(fā)電公司的利潤(rùn)增加主要受益于去年上網(wǎng)電價(jià)調(diào)增翹尾影響。
半年報(bào)給出的答案幾乎無(wú)一例外地直指這一因素，其驗(yàn)證了業(yè)內(nèi)人士的分析。
華能國(guó)際表示，發(fā)電量減少，但利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是由于去年上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整翹尾影響和成本的有效控制。
電力銷售收入占總經(jīng)營(yíng)收入88．85％的大唐發(fā)電表示，公司凈利潤(rùn)同比穩(wěn)步增長(zhǎng)主要受益于電價(jià)調(diào)增及水電、風(fēng)電等清潔能源項(xiàng)目以及非電項(xiàng)目的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。在報(bào)告期間，大唐發(fā)電平均上網(wǎng)電價(jià)比上年度增加6．59％，相應(yīng)增加電力經(jīng)營(yíng)收入約20．26億元；上網(wǎng)電量的增加使本公司增加收入約4．77億元。
華電國(guó)際也將營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因歸結(jié)為去年上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整翹尾及發(fā)電量增長(zhǎng)。
除此之外，煤價(jià)下行也是原因之一。
國(guó)電電力表示，煤炭?jī)r(jià)格從4月份開(kāi)始跳水，煤炭主要中轉(zhuǎn)地庫(kù)存高位運(yùn)行，煤炭供應(yīng)較為寬松，該公司在燃料供應(yīng)管理方面，積極搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，優(yōu)化采購(gòu)渠道，燃料成本得到有效控制。
但有分析人士持不同觀點(diǎn)稱，煤價(jià)下行給火電企業(yè)帶來(lái)的利好在上半年業(yè)績(jī)中顯效不明顯，下半年企業(yè)將更受益。
分析人士解釋，煤炭?jī)r(jià)格快速下跌主要是在6月，電廠的庫(kù)存周期為一月左右，甚至部分電廠存煤高達(dá)50天，因此煤價(jià)下跌的利好并未體現(xiàn)在企業(yè)上半年的業(yè)績(jī)中。
大唐發(fā)電也表示，受全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)同比減少的影響，盡管電煤價(jià)格進(jìn)入5月份后開(kāi)始下行，但火電盈利能力仍感到壓力。
電價(jià)上調(diào)、煤價(jià)下行，無(wú)疑會(huì)拉動(dòng)公司盈利能力大幅好轉(zhuǎn)。各公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率出現(xiàn)不同程度的上升，似乎將深陷虧損泥淖的火電企業(yè)向岸邊拉了拉。但高企的財(cái)務(wù)費(fèi)用卻有增難減。
財(cái)務(wù)費(fèi)用高企
2012年上半年，華能國(guó)際的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)45億元，位居電力企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用首位；大唐發(fā)電緊隨其后，財(cái)務(wù)費(fèi)用為42．32億元；國(guó)電電力的財(cái)務(wù)費(fèi)用為32億元，同比增長(zhǎng)45％；華電國(guó)際的財(cái)務(wù)費(fèi)用為31．51億元，同比增長(zhǎng)40．21％。
猛增的財(cái)務(wù)費(fèi)用引起業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂，但對(duì)其原因，企業(yè)說(shuō)法不一。
大唐發(fā)電表示，主要是由于借款金額增加、利率同比上升的綜合影響。華電國(guó)際表示，主要是受該公司新機(jī)投產(chǎn)借款損益化及去年國(guó)家上調(diào)利率翹尾的影響。而國(guó)電電力解釋稱，由于該公司子公司國(guó)電大渡河流域水電開(kāi)發(fā)有限公司、國(guó)電江蘇電力公司電源項(xiàng)目投產(chǎn)利息資本化金額減少、本期融資金額增加所致。
分析人士認(rèn)為，年內(nèi)央行連續(xù)下調(diào)銀行貸款利率，利率進(jìn)入下行，公司資金成本下降，這對(duì)于普遍高負(fù)債率尤其是中長(zhǎng)期借債不斷增長(zhǎng)的發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑又是一個(gè)好消息。下半年隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境將得到改善。
各發(fā)電企業(yè)表示，將抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，努力提高公司盈利能力，合理調(diào)整資金使用結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)成本。
華電國(guó)際在半年報(bào)中指出，受國(guó)內(nèi)煤炭需求回落、發(fā)電行業(yè)煤炭自給能力不斷提升以及國(guó)際煤炭市場(chǎng)寬松等因素的影響，該公司火電板塊將充分利用煤炭供應(yīng)出現(xiàn)寬松的有利時(shí)機(jī)，努力控制煤價(jià)，積極多發(fā)電，不斷提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效。
大唐發(fā)電還提出加大公司業(yè)務(wù)資源的開(kāi)拓力度，做強(qiáng)發(fā)電產(chǎn)業(yè)，做精非電產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)多元協(xié)同。其公司控股建設(shè)的年產(chǎn)46萬(wàn)噸聚丙烯的多倫煤化工項(xiàng)目、年產(chǎn)40億立方米天然氣的克旗煤制天然氣項(xiàng)目、年產(chǎn)40億立方米天然氣的阜新煤制天然氣項(xiàng)目以及內(nèi)蒙古大唐國(guó)際再生資源開(kāi)發(fā)有限公司高鋁粉煤灰綜合利用項(xiàng)目進(jìn)展順利。
