中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)的股價(jià)較此前確定的定增價(jià)格出現(xiàn)倒掛，浙江萬(wàn)馬股份(002276.SZ)不得不選擇將定增價(jià)格由此前的35.71/股元調(diào)低至20.86元/股，以保證計(jì)劃的順利推進(jìn)。
“在目前股市行情不好的情況下，好多有定增計(jì)劃的上市公司都選擇了延期，但萬(wàn)馬不惜大幅下調(diào)定增價(jià)，只能說(shuō)明他確實(shí)是很需要錢(qián)?！眹?guó)海證券新能源分析師石金漫認(rèn)為。
萬(wàn)馬發(fā)布的公告顯示，在12.58億元的融資計(jì)劃中，超過(guò)7成共9.6億元資金將被用于I-ChargeNet智能充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(一期) ，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金；另外9800萬(wàn)元用于投資年產(chǎn)5.6萬(wàn)噸新型環(huán)保高分子材料項(xiàng)目。從目前來(lái)看，雖然從2011年開(kāi)始，萬(wàn)馬已經(jīng)開(kāi)始布局新能源充電行業(yè)，并成立萬(wàn)馬新能源公司，其產(chǎn)品也曾獲得國(guó)網(wǎng)的招標(biāo)采購(gòu)，并與眾泰、吉利等整車(chē)廠商有合作。但綜合來(lái)看，其在整個(gè)新能源充電領(lǐng)域的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不算十分突出。
不過(guò)，這并沒(méi)有阻止其進(jìn)軍新能源充電產(chǎn)業(yè)的熱情。在政策的助推和市場(chǎng)啟動(dòng)的大背景下，越來(lái)越多的資本進(jìn)入充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，其中不乏眾多上市公司。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從去年到今年以來(lái)，不少業(yè)務(wù)范圍原本不涉及新能源汽車(chē)領(lǐng)域的上市公司也通過(guò)整合收購(gòu)的方式進(jìn)入這一市場(chǎng)。但從目前來(lái)看，單純依靠充電設(shè)施等業(yè)務(wù)，盈利模式依然并不清晰。
新能源充電樁吸引資本進(jìn)入
萬(wàn)馬股份只是加注充電基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的上市公司之一。今年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電動(dòng)車(chē)動(dòng)力總成的大洋電機(jī)(002249.SZ)曾試圖以10倍的溢價(jià)收購(gòu)上海電驅(qū)動(dòng)，后者是國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)軍者，在乘用車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率高達(dá)26.90%。雖然當(dāng)時(shí)這一“土豪式”的收購(gòu)曾廣遭質(zhì)疑，但大洋電機(jī)認(rèn)為，收購(gòu)上海電驅(qū)動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。而后，其又出資1億港元收購(gòu)電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)備行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)泰坦能源9.09%股權(quán)，同時(shí)出資1億港元收購(gòu)該公司兩年可換股票據(jù)，順利進(jìn)入充電設(shè)施領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合和完善。
另一家上市公司特銳德(300001.SZ)也是一例。此前，特銳德的業(yè)務(wù)集中在電力、鐵路和煤炭行業(yè)，但2014年，特銳德在煤炭行業(yè)的生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量均大幅下降, 公告稱(chēng)，這主要是近年來(lái)公司在煤炭行業(yè)的訂單大幅縮減,報(bào)告期內(nèi)煤炭行業(yè)受煤價(jià)下跌等原因而投資銳減,公司訂單進(jìn)一步縮減所致。數(shù)據(jù)顯示，2014年該公司新增中標(biāo)額22.75億元(含控股子公司),同比增長(zhǎng)8.33%，但煤炭行業(yè)僅為0.48億，同比下降近6成。
因此，特銳德表示，今后將在繼續(xù)保持箱式電力設(shè)備產(chǎn)品穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上,新增電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)備運(yùn)營(yíng)及新能源汽車(chē)租賃運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù),實(shí)施傳統(tǒng)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)背景下的新能源產(chǎn)業(yè)雙翼發(fā)展。從去年開(kāi)始，特銳德開(kāi)始了在新能源充電基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的全面布局，不僅與北京新能源汽車(chē)股份有限公司、唐山市冀東物貿(mào)集團(tuán)有限責(zé)任公司共同出資成立北汽特來(lái)電(北京)新能源科技有限公司，主要為電動(dòng)汽車(chē)提供充電服務(wù)等，還和東風(fēng)以及金龍等車(chē)企在新能源充電服務(wù)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域建立了深入合作。
資本大舉進(jìn)入的背后是充電樁概念在資本市場(chǎng)的被追捧，以及這個(gè)行業(yè)未來(lái)的預(yù)期高回報(bào)。佐思產(chǎn)研的分析師袁淞表示，目前全國(guó)充電樁的保有量?jī)H為5~8萬(wàn)個(gè)，按照國(guó)家能源局的計(jì)劃，到2020年將達(dá)到500萬(wàn)個(gè)，如果按照直流樁每個(gè)5萬(wàn)元，交流樁每個(gè)1萬(wàn)元的價(jià)格計(jì)算，彼時(shí)的市場(chǎng)空間將達(dá)到1000億元。對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)拉動(dòng)效果是非常明顯的。
盈利預(yù)期尚不明朗
今年5月，特銳德曾經(jīng)創(chuàng)下連續(xù)12日一字漲停的紀(jì)錄，股價(jià)飆升170%。伴隨著密集的政策刺激，自9月中旬至十月中旬，充電樁以48.89%的漲幅居概念漲幅榜首。在此期間，奧特迅(002227.SZ)、特銳德在此期間股價(jià)更是翻倍，而上海普天(600680.SH)、萬(wàn)馬股份、動(dòng)力源(600405.SH)、和順電氣漲幅也均超過(guò)90%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，36家涉及充電樁概念的公司中，已有26家發(fā)布了三季度預(yù)告，其中僅有7家業(yè)績(jī)預(yù)減。
不過(guò)，具體到個(gè)股，在充電領(lǐng)域“叫的最響”幾家上市公司，其充電業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)回報(bào)并不明顯。特銳德公布的三季報(bào)顯示，前9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.14億元，較去年同期增長(zhǎng)17.20%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9244.54萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)-38.47%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)11293.88萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)-7.76%。而另一家上海普天之前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)減公告顯示，今年前三季其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將較去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大，從-396.76 萬(wàn)元到-2800 萬(wàn)元左右。
石金漫分析到，這種狀況其實(shí)也很正常，一方面，新能源汽車(chē)市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，充電樁前期建設(shè)投入巨大，短期肯定難以有所回報(bào)，對(duì)于新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入投資的是未來(lái)。
那么，涉足充電樁業(yè)務(wù)的上市公司，未來(lái)的盈利狀況就將一片大好?這也未必。一個(gè)通用的認(rèn)識(shí)就是，充電樁其實(shí)是一個(gè)技術(shù)門(mén)檻極低的行業(yè)，但如果單靠充電樁的運(yùn)維和后期服務(wù)費(fèi)的收取，基本上難言盈利。
在此之前，特銳德曾表示，未來(lái)其盈利的來(lái)源將分為幾大板塊，一是收取服務(wù)費(fèi)，二是電動(dòng)汽車(chē)經(jīng)營(yíng)，三是分時(shí)租賃、四是4s店的增值服務(wù)，比如車(chē)的檢修等;五是電子支付、六是互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)。從某種意義上說(shuō)，特銳德的模式是眼下眾多涉足充電樁行業(yè)的上市公司或者說(shuō)民營(yíng)資本都在講的一種模式：先靠免費(fèi)的樁維系客戶(hù)，后期通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的盈利點(diǎn)挖掘來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。
這也是之前業(yè)界屢屢提及的“羊毛出在豬身上，讓狗買(mǎi)單”的模式，不過(guò)，狗是否會(huì)買(mǎi)單，還難以預(yù)計(jì)。袁淞認(rèn)為，雖然目前不少公司通過(guò)開(kāi)發(fā)充電app應(yīng)用，來(lái)綁定用戶(hù)，但目前大多還只停留在概念層面。雖然如此，整體上看涉足充電樁業(yè)務(wù)，多少也可以為上市公司帶來(lái)一定的業(yè)績(jī)拉動(dòng)。首先，充電樁建設(shè)能夠拉動(dòng)充電設(shè)備、電力設(shè)備的銷(xiāo)售，因?yàn)槌潆姌逗驼镜慕ㄔO(shè)，會(huì)涉及到對(duì)城市電容的擴(kuò)容，充電站與只能電網(wǎng)融合，而目前涉足充電樁建設(shè)和運(yùn)維的上市公司大部分都獨(dú)立生產(chǎn)充電設(shè)備。而在運(yùn)營(yíng)層面，新能源客車(chē)、商用車(chē)以及物流車(chē)等領(lǐng)域，目前充電站使用頻率較高，盈利模式也相對(duì)更清晰。
