中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新能源占比逐步提升,成長(zhǎng)剛剛起步:公司1-9月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.65億元,同比增長(zhǎng)12.53%,歸母凈利潤(rùn)316.7萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)171.85%,基本EPS0.01元?？紤]到16年開(kāi)始征收鉛酸電池消費(fèi)稅,四季度鉛酸電池銷(xiāo)量可能明顯上升,同時(shí)鋰離子起動(dòng)電池、光伏及儲(chǔ)能系統(tǒng)、動(dòng)力電池BMS等新產(chǎn)品將初步放量,帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2015年全年歸母凈利潤(rùn)在3000萬(wàn)到3500萬(wàn)之間,同比增長(zhǎng)179.70%到226.31%。從上半年布局逐漸落地并開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)來(lái)看,我們判斷公司全年業(yè)績(jī)將大概率貼近上限,并存在超預(yù)期可能。
鋰電池項(xiàng)目大幅加碼,清潔電力業(yè)務(wù)向外擴(kuò)展:公司三季度延續(xù)強(qiáng)勢(shì)布局,子公司福建猛獅新能源注冊(cè)資本由5000萬(wàn)元上升至3億元,擴(kuò)充資金實(shí)力,為產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)展和業(yè)務(wù)延伸打下基礎(chǔ)。同時(shí),鋰離子電池項(xiàng)目總投資將由現(xiàn)有的5億元增加至30億元,規(guī)劃總產(chǎn)能將達(dá)到6GWh。目前在建的一期1GWh產(chǎn)線將于明年七月份正式投產(chǎn)。公司10月初宣布成立三家子公司,延續(xù)上半年的布局勢(shì)頭。廣東猛獅網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司將促進(jìn)公司線上業(yè)務(wù)與線下相結(jié)合;吉林雙山猛獅科技新能源將在吉林地區(qū)推動(dòng)光伏電站和儲(chǔ)能項(xiàng)目;DynavoltTechnology旨在打通進(jìn)入東非市場(chǎng)的渠道。
“2351”戰(zhàn)略綱領(lǐng)確立,眼光+布局+執(zhí)行力三者兼?zhèn)?公司正式確立“2351”綱領(lǐng),抓住“能源轉(zhuǎn)換”和“一帶一路”兩大機(jī)遇,深耕先進(jìn)電池制造、新能源車(chē)輛、清潔電力三大事業(yè)板塊,建立先進(jìn)鉛電池、高端鋰電池、新能源汽車(chē)、清潔電力、電子商務(wù)五大事業(yè)部,最終全面達(dá)成公司第一個(gè)五年計(jì)劃發(fā)展目標(biāo)。從去年至今,公司短短一年內(nèi)布局已經(jīng)基本完成,戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行力可見(jiàn)一斑。
投資建議:買(mǎi)入-A投資評(píng)級(jí),12個(gè)月目標(biāo)價(jià)34.35元。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年的凈利潤(rùn)入分別為0.48億、2.12億和4.31億元,成長(zhǎng)性突出;維持買(mǎi)入-A評(píng)級(jí),12個(gè)月目標(biāo)價(jià)34.35元
風(fēng)險(xiǎn)提示:鋰電池業(yè)務(wù)、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)和清潔電力業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期
