公司取得湖州106MW分布式項目備案:公司全資孫公司湖州永聚分別取得湖州市吳興區(qū)特種水產(chǎn)養(yǎng)殖園漁光互補20MW分布式光伏發(fā)行項目一期、二期、三期、四期、五期和湖州吳興童裝環(huán)境綜合整治配套產(chǎn)業(yè)園6MW分布式光伏發(fā)電項目的備案通知書,湖州永聚合計取得項目備案106MW。湖州市吳興區(qū)特種水產(chǎn)養(yǎng)殖園漁光互補合計100MW擬建設在湖州市吳興區(qū)新農(nóng)村綜合改革試驗區(qū)特種水產(chǎn)養(yǎng)殖園,湖州吳興童裝環(huán)境綜合整治配套產(chǎn)業(yè)園6MW分布式光伏發(fā)電項目擬建設在湖州市南太湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園吳興童裝環(huán)境綜合治理整治配套產(chǎn)業(yè)園。
湖州106MW分布式項目是此前框架協(xié)議的落地:公司于2015年2月2日曾與湖州市南太湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,規(guī)劃三年投資200MW光伏發(fā)電項目。隨后,公司光伏業(yè)務全資子公司深圳永晟在湖州市投資設立全資子公司湖州永聚,注冊資本為100萬元,作為公司在湖州市建立太陽能光伏發(fā)電項目的項目公司。此次106MW項目取得備案,是此前框架協(xié)議的落地。
湖州106MW項目優(yōu)質(zhì),地方給予額外補貼:根據(jù)公開信息,湖州南太湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)2012年9月由湖州市政府批準建立,總面積約75平方公里,共轄26個行政村,234個自然村,總?cè)丝谟?萬人。
高新區(qū)南片重點發(fā)展以現(xiàn)代物流裝備為主導的產(chǎn)業(yè)體系,包括物流裝備終端產(chǎn)品、物流機械配套零部件和現(xiàn)代物流裝備信息技術(shù)。北片重點打造集休閑旅游觀光為一體的都市型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園,突出生態(tài)化;建設服務中心、金融中心、科技中心,突出智慧化;建設低密度、高產(chǎn)出的總部基地、研發(fā)基地、創(chuàng)意基地,突出高端化。公司漁光互補項目恰恰與“現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園”的特色相契合,也與公司對于電站項目“有創(chuàng)新、有靈魂、有故事”的理念相一致。根據(jù)現(xiàn)有政策,浙江省、湖州市分別額外給予0.10元/kWh、0.18元/kWh的度電補貼,大幅提升了項目的投資收益。
轉(zhuǎn)型光伏電站運營態(tài)度堅決,裝機規(guī)模超預期空間較大:公司目前在建項目160.2MW,包括江西新余一期35MW農(nóng)業(yè)項目、河北省圍場縣中草藥種植結(jié)合50MW項目、佛山群志15.2MW分布式、安徽省廬江縣白湖社區(qū)勝利圩區(qū)種養(yǎng)殖基地20MW分布式、安徽省白湖養(yǎng)殖漁場20MW分布式、惠州比亞迪[1.68% 資金 研報]工業(yè)園區(qū)20MW分布式,計劃于2015年上半年內(nèi)并網(wǎng)。公司擬增發(fā)募集資金在浙江、安徽、四川三地加碼200MW分布式光伏,結(jié)合此次新增備案106MW項目,顯示出公司轉(zhuǎn)型光伏電站運營商的堅決態(tài)度。公司在2014年制定了三年內(nèi)實現(xiàn)裝機并網(wǎng)發(fā)電1GW的基本目標,我們認為超預期空間極大。
打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺,挖掘光伏電站金融屬性:公司計劃拓展項目資源、推進微網(wǎng)建設,并借助現(xiàn)代數(shù)字通信、互聯(lián)網(wǎng)、移動通信及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù),通過云計算、大數(shù)據(jù)將新能源電站與互聯(lián)網(wǎng)有機融為一體,致力打造出一個全新的能源生產(chǎn)和消費、投資和融資生態(tài)系統(tǒng),實現(xiàn)綠色低碳生態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。同時,公司將創(chuàng)新光伏電站的投融資模式,挖掘光伏電站的金融屬性,進一步構(gòu)筑公司在電站領域的競爭力。
向激勵對象授予預留股票期權(quán),有利于提升核心業(yè)務人員的積極性:公司公告將股權(quán)激勵計劃預留的42萬份股票期權(quán)授予核心業(yè)務人員共20人,行權(quán)價格為17.15元,有利于保障團隊的穩(wěn)定性,提升核心業(yè)務人員的積極性。公司實際控制人和董事、監(jiān)事、高管等計劃大幅認購增發(fā)股份,彰顯其對于公司未來發(fā)展的堅定信心。公司實際控制人陳永弟親自掛帥光伏業(yè)務,結(jié)合專業(yè)的光伏團隊,我們看好公司在電站領域的管理水平與執(zhí)行能力。
投資建議:在不考慮增發(fā)攤薄股本的情況下,預計公司2015-2017年的EPS分別為0.64元、1.00元和1.32元,對應PE分別為27.5倍、17.5倍和13.3倍,維持公司“買入”的投資評級,上調(diào)目標價至22元,對應于2015年35倍PE。
