上游礦產(chǎn)品的增值機會以及碳酸鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的盈利提升。2013年國際鋰資源集中度將繼續(xù)提升,尤其是塔力森收購事件引發(fā)市場對明年礦產(chǎn)品價格上浮的強烈預期,國內(nèi)擁有礦產(chǎn)資源的上市公司選礦產(chǎn)能建設也將提速。如果礦石產(chǎn)品價格緩慢上揚,碳酸鋰企業(yè)盈利也有望得以提升,建議積極關(guān)注江特電機、天齊鋰業(yè)、路翔股份。
關(guān)鍵材料領域“版圖之爭”和“供應鏈之爭”升級。國內(nèi)鋰電池關(guān)鍵材料領域的國產(chǎn)化進程進入窗口期的第二年,六氟磷酸鋰領域的“版圖之爭”將成為主題,下游電解液領域的“供應鏈之爭”也將貫穿全年。隔膜領域多家上市公司的一期生產(chǎn)線密集達產(chǎn),下游客戶認可之后有望引發(fā)“二次投資”浪潮。投資標的方面,建議關(guān)注六氟磷酸鋰領域的多氟多和九九久,電解液領域推薦新宙邦,隔膜領域建議關(guān)注滄州明珠、南洋科技和九九久等企業(yè)。
正極材料的業(yè)績反轉(zhuǎn)類機會。從2012年全年的盈利情況來看,正極材料的盈利水平正在穩(wěn)步回暖,但四季度“旺季”的表現(xiàn)略低于預期,業(yè)績回升的速度有賴高端產(chǎn)品占比的提升。建議關(guān)注當升科技和杉杉股份。
風險提示:1、正極材料領域新產(chǎn)品占比提升速度不達預期;2、動力類鋰電池需求增速低于預期;3、關(guān)鍵材料環(huán)節(jié)競爭加劇導致價格大幅下降。
