今日，華銳風電科技（集團）股份有限公司在上交所網(wǎng)上、網(wǎng)下發(fā)行。
公司是中國第一家自主開發(fā)、設(shè)計、制造和銷售適應(yīng)全球不同風資源和環(huán)境條件的大型陸地、海上和潮間帶風電機組的專業(yè)化高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為1.5MW系列和3MW系列風力發(fā)電機組。公司大型風電機組市場占有率中國第一。
點評：本周11只新股網(wǎng)上申購的時間重疊，大同證券預(yù)計平均中簽率都會在1%以上，預(yù)計華銳風電將是本期中簽率最高的個股。但由于其申購的絕對價格高，適合資金規(guī)模較大的投資者配置部分資金進行申購，資金規(guī)模較小的投資者可以放棄。
2006-2009年間，我國風電經(jīng)歷高速成長期，從126萬KW增加到1,374.4萬KW，復(fù)合增長率達121.78%。由于08年超預(yù)期完成10GW總裝機容量的規(guī)劃目標，預(yù)計國家將對2020年風電總裝機量重新規(guī)劃，目標大幅提高到1.5億至3億千瓦左右，未來三年可持續(xù)30%的增速。在風電成本下降及五大電力集團相繼解決融資平臺的情況下，中國風電裝機有可能是實現(xiàn)超預(yù)期。
l 風電設(shè)備領(lǐng)頭羊。公司上市后，將成為A股市場上最大的風電整機制造商，08-09年公司分別以1.4GW和3.5GW在國內(nèi)風機新增裝機容量市場占有率排行第一，在全球的排行也從第七上升至第三名。
l 技術(shù)進步成就高效益。公司在不斷完善1.5MW風電機組相關(guān)技術(shù)的同時，率先完成具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的3MW系列陸地、海上及潮間帶風電機組，實現(xiàn)批量生產(chǎn)，中標中國第一個海上風電示范工程并已并網(wǎng)供電。公司目前在手未履行的訂單及已中標但尚未簽合同的訂單合計約1500萬千瓦。
l 募投項目符合風電發(fā)展趨勢。風電機組大型化和海上風電機組的研發(fā)是風機的發(fā)展趨勢，本次募投項目“3MW及以上的海上和陸地風電機組”，正是符合風電機組的未來發(fā)展方向。
建議申購。綜合分析公司優(yōu)勢和成長空間，預(yù)計公司10-12年EPS分別為2.73元、3.92元、5.12元，我們給予公司11年23-25倍的PE，對應(yīng)合理價值為90.06-97.89元，建議申購。
