中國儲能網(wǎng)訊:里昂于8月15日發(fā)表研究報(bào)告,指中國電力(行情,資訊,評論)(02380)中期業(yè)績符合預(yù)期,料下半年盈利更佳,維持「買入」投資評級,目標(biāo)價(jià)2.5元。中國電力昨收報(bào)2.21元,升3.27%,距離目標(biāo)價(jià)尚有約13.12%上升空間。
里昂表示,中國電力今年上半年的純利按年上升33%,至5.48億元人民幣,占全年預(yù)測盈利的42%。不過,里昂預(yù)期,中國電力于今年下半年會有更好的盈利,因水電季節(jié)性較強(qiáng),現(xiàn)貨煤價(jià)格較低,以及下半年利率將會更低。今年上半年公司EBIT利潤率按年擴(kuò)大2.6個(gè)百分點(diǎn),由于較高電費(fèi)和更多水力發(fā)電所致。其單位燃料成本于今年上半年增加5.4%,因?yàn)槌^70%煤價(jià)已被合同鎖定,及有一個(gè)最低進(jìn)口煤數(shù)量。其利息支出按年增加17%至8.44億元人民幣。
里昂指出,中國電力今年第二季度水力發(fā)電強(qiáng)勁勢頭維持至第三季度。里昂預(yù)計(jì),其7月和8月水力發(fā)電量加起來達(dá)30億千瓦時(shí),相得于今年上半年水力發(fā)電量的一半。上半年其水力發(fā)電收入按年上升14.5%,至17億元人民幣,占今年預(yù)測的44%。一般來說,水力發(fā)電于下半年季節(jié)性較強(qiáng),里昂認(rèn)為,其上半年水電發(fā)電量60億千瓦時(shí),為管理層今年目標(biāo)110億千瓦時(shí)提供上升空間。里昂預(yù)料,中國電力今年水電發(fā)電量達(dá)130億千瓦時(shí),較管理層目標(biāo)高約17%。