中國儲能網(wǎng)訊:
事件:
通威股份發(fā)布2015年上半年業(yè)績公告,公司2015年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入64億元,同比增長0.43%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤9,297萬元,同比增長10.18%;公司上半年實現(xiàn)基本每股收益0.11元,同比增長10.16%。
點評:
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有升,毛利率逐步提高。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入64億元,其中飼料業(yè)務(wù)收入59億元,與去年同期基本持平,占總收入比重92%,上半年飼料收入毛利率11.27%,比去年同期增加0.27個百分點;食品加工及養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4億元,同比減少4.71%,毛利率5.91%,比去年同期增加0.8個百分點;動物藥品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1,554萬元,同比增長15.59%,毛利率59.67%,比去年同期增加23.43個百分點。
光伏業(yè)務(wù)預(yù)計下半年開始貢獻(xiàn)利潤。公司收購永祥股份獲得1.5萬噸/年的多晶硅產(chǎn)能,今年3月底完成技改開始投入生產(chǎn),預(yù)計下半年開始大幅貢獻(xiàn)利潤。公司“漁光一體”和“農(nóng)光互補(bǔ)”項目申報規(guī)模已經(jīng)超過200MW,其中90MW上半年已在當(dāng)?shù)匕l(fā)改委備案,同時公司還擁有“農(nóng)戶屋頂電站”105MW,預(yù)計下半年將陸續(xù)建成。
我們預(yù)計通威股份今年全年新能源業(yè)務(wù)收入可達(dá)7億元左右。
通威股份與華為簽署合作協(xié)議,推廣智能光伏電站。公司與華為簽署合作協(xié)議,聯(lián)手在光伏智能電站方面開展合作,雙方未來還將推出“漁光一體”光伏電站的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司通過華為的FusionSolar智能管理系統(tǒng),可實現(xiàn)光伏電站監(jiān)測、數(shù)據(jù)收集和分析,達(dá)到電站智能化管理和提高電站運營效率的目的。同時公司與華為在漁光一體項目上的合作也將有助于公司制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),爭取在漁光一體電站行業(yè)的話語權(quán),以及未來向智能微網(wǎng)方向發(fā)展。
投資建議:我們預(yù)測公司2015-2017年EPS分別為0.48、0.74、0.95元,目前股價對應(yīng)PE分別為31、20、16倍。公司未來農(nóng)業(yè)和光伏兩大業(yè)務(wù),分別給與2016年23倍和30倍PE,分別對應(yīng)83億元和75億元市值,目標(biāo)價區(qū)間17.41~21.27元,維持“買入”評級。