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海潤光伏下調(diào)增發(fā)價 多晶硅產(chǎn)能過剩引擔(dān)憂

作者:中國儲能網(wǎng)新聞中心 來源:東方網(wǎng) 發(fā)布時間:2012-11-14 瀏覽:
中國儲能網(wǎng)訊:今年2月中旬,海潤光伏(600401,收盤價5.98元)通過借殼ST申龍實現(xiàn)上市,但公司登陸A股可謂“生不逢時”,國內(nèi)光伏行業(yè)自2011年以來出現(xiàn)明顯的供過于求的局面,至今也看不到復(fù)蘇的跡象。

  行業(yè)整體蕭條也讓海潤光伏上市后的首輪融資困難重重。自今年5月推出定向增發(fā)預(yù)案后,由于股價一路走低,昨日海潤光伏發(fā)布了定向增發(fā)修正報告,其將定向增發(fā)底價由前期的7.7元/股下調(diào)至5.68元/股。

  記者與多家機構(gòu)人士交流后發(fā)現(xiàn),機構(gòu)對海潤光伏本輪增發(fā)的前景頗為擔(dān)憂。除了行業(yè)基本面不被市場看好、機構(gòu)參與意愿較低外,監(jiān)管部門能否放行也存在很大的不確定性。

  力挺多晶硅項目

  今年5月份,海潤光伏推出了借殼上市以來的首份融資計劃,公司擬定向發(fā)行5.03億股,定增底價為7.7元,募集資金不超過38億元,分別投向羅馬尼亞光伏電站項目,晶硅電池技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目,年產(chǎn)2016噸多晶硅錠、8000萬片多晶硅片擴(kuò)建項目,以及償還貸款。

  在上述增發(fā)計劃推出后,海潤光伏股價一度被炒高至10.16元,不過后期隨著整個市場環(huán)境頹靡,公司股價也一直在6元左右徘徊,按原增發(fā)底價推行似已不可能。為了完成增發(fā),昨日海潤光伏發(fā)布了定向增發(fā)的修正方案,在這份修正方案中,公司將定向增發(fā)的底價由前期的7.7元下調(diào)至5.68元,定向增發(fā)的數(shù)量上升至6.7億股,而募集資金總額及4個募集資金的投向均沒有調(diào)整。

  在上述4個募集資金投向中,投資總額前兩位的分別是羅馬尼亞光伏電站19.82億元;年產(chǎn)2016噸多晶硅錠、8000萬片多晶硅片擴(kuò)建項目6.11億元。

  在上述募投項目中,光伏電站是整個產(chǎn)業(yè)鏈唯一還賺錢的細(xì)分行業(yè)。上游的晶硅錠及晶硅片完全處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài),光伏企業(yè)幾乎可以說是唯恐避之不及,為何海潤光伏還要堅決上這類項目呢?

  昨日,記者聯(lián)系上了海潤光伏證券辦人士。對于晶硅募投項目,該人士表示,該項目主要用于滿足下游光伏電站的組件需要。當(dāng)記者問及當(dāng)前的電站需求、公司現(xiàn)有的組件是否已經(jīng)出現(xiàn)過剩時,該人士表示不清楚。

  行業(yè)分析師不看好

  記者昨日聯(lián)系到多位光伏行業(yè)的券商分析師。分析師們均對海潤光伏本次增發(fā)能否順利推進(jìn)感到擔(dān)憂。

  有行業(yè)分析師告訴記者,首先是當(dāng)前的市場環(huán)境,行業(yè)寒冬使得光伏板塊缺乏整體性投資機會;其次,對募投項目不看好。國外光伏電站項目雖然還有較好的盈利,但是建成后能否找到合適的接盤方存在不確認(rèn)性。而晶硅項目完全是產(chǎn)能過剩,公司堅持推進(jìn)該項目,可能是出于對整個行業(yè)的看法,在光伏行業(yè)底部的認(rèn)識上與外界不統(tǒng)一。

  “下調(diào)增發(fā)價已經(jīng)看出了市場對公司增發(fā)的擔(dān)憂。”上述券商分析師認(rèn)為,“總體感覺本次機構(gòu)參與的熱情應(yīng)該不會高,公募基金大多應(yīng)該沒有參與的可能性,不排除公司的增發(fā)方案最終流產(chǎn)。”

  事實上,因為行業(yè)的產(chǎn)能過剩,監(jiān)管部門對光伏企業(yè)的融資大門也在收緊。今年以來已經(jīng)有多家光伏企業(yè)折戟IPO,其中恒基光伏、快可光伏、日地太陽能、天能科技、歐貝黎5家企業(yè)狀態(tài)為“中止審查”或“終止審查”,而無錫上機數(shù)控和河南思可達(dá)2家企業(yè)上市申請已被否。

  “因此本次海潤光伏的增發(fā)計劃除了會出現(xiàn)機構(gòu)的參與熱情降低外,監(jiān)管部門能否通過也存在很大的不確定性。”上述券商行業(yè)分析師補充說。

  不過針對上述情況,海潤光伏的證券辦人士則表示,這個就看市場環(huán)境,其余工作公司會按部推進(jìn)。

  此外,還有券商行業(yè)分析師告訴記者,如果本次增發(fā)不能完成,海潤光伏的財務(wù)將面臨較大的壓力,近幾年公司資產(chǎn)負(fù)債率一直呈上升態(tài)勢,2009年資產(chǎn)負(fù)債率為44.88%,今年前三季度資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)上升至74.42%。

  另一方面,公司前期投資不少國內(nèi)光伏電站項目,小的投資額幾千萬,大的動輒上億,公司的財務(wù)壓力不言而喻,而目前市場關(guān)心公司前期建好電站的轉(zhuǎn)讓,因為只有通過轉(zhuǎn)讓獲得投資收益才能理順資金鏈。

  上述券商行業(yè)分析師則認(rèn)為,國內(nèi)光伏電站的接盤方主要包括五大電力集團(tuán)以及一些新能源企業(yè),順利轉(zhuǎn)讓還存在難度。

  海潤光伏上述證券辦人士表示,光伏電站的建設(shè)周期一般是半年至一年,公司已有建好的電站項目,但目前還未轉(zhuǎn)讓。
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