行業(yè)整治落后產(chǎn)能大量淘汰。鉛酸電池自2011年迎來行業(yè)整治期，近8成產(chǎn)能或停產(chǎn)整治或關(guān)閉，2012年以來工信部先后發(fā)布兩批淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，鉛酸電池榜上有名，行業(yè)整治目前初具成效，但目前尚未取得勝利，整治的長遠(yuǎn)目標(biāo)為企業(yè)數(shù)量達(dá)300家左右，屆時鉛酸電池行業(yè)將走入規(guī)范生產(chǎn)的新時代。
2012年搶占市場已占先機。公司2011年募集項目進(jìn)展順利，在整治初期已搶市場先機，預(yù)計2012年產(chǎn)能將達(dá)到1200kVAh，市場份額將有望上升至13%左右。另外公司外投資駱駝華南建設(shè)年產(chǎn)600kVAh項目生產(chǎn)線，與吉林安圖政府簽訂600kVAh項目投資意向書，擴(kuò)張腳步正在加快，產(chǎn)能瓶頸已經(jīng)解決。
股權(quán)激勵彰顯業(yè)績信心。公司擬向名中層管理人員和核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員授予1116萬股限制性股票，三期解鎖行權(quán)條件為：2012、2013年凈利潤分別同比增長25%，2014、2015年凈利潤比2012年增長分別不低于56%、95%。
盈利預(yù)測與投資建議。公司2012-2013年EPS為0.586元（扣非后0.510元）、0.632元和0.808元（GAGR25.89%），按照2012年20倍PE，給予公司10.20元目標(biāo)價，首次給予“買入”投資評級。
主要不確定因素。（1）已淘汰產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)風(fēng)險；（2）市場競爭加劇風(fēng)險；（3）新產(chǎn)品替代風(fēng)險。
