中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：中國(guó)寶安在資本市場(chǎng)上有過(guò)不少的大手筆，即使在如此熊市下，中國(guó)寶安的身影仍能在熱點(diǎn)上閃現(xiàn)——本次遠(yuǎn)在福建莆田的眾和股份8月開(kāi)始在資本市場(chǎng)上獨(dú)舞表演也與中國(guó)寶安有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。
7月30日，停牌近乎一個(gè)月的眾和股份復(fù)牌，自此其股價(jià)奪路狂奔，接連漲停，從7月30日至8月20日，其股價(jià)從7.74元快速啟動(dòng)，最高摸高至15.80元，完全無(wú)視大盤慘綠的臉色。
眾和股份的妖異表現(xiàn)源于一則公告，7月30日，眾和股份發(fā)布公告稱，擬通過(guò)受讓黃巖貿(mào)易持有的廈門市帛石貿(mào)易有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“廈門帛石”）51%以上股份進(jìn)入新能源鋰電材料產(chǎn)業(yè)。新能源鋰電池是資本市場(chǎng)上炙手可熱的焦點(diǎn)，而眾和股份此前的主營(yíng)業(yè)務(wù)是紡織業(yè)，紡織業(yè)股票在資本市場(chǎng)上是典型的冷門股。
不為人知的是，眾和股份收購(gòu)的資產(chǎn)中，其中一塊正是兩年前從中國(guó)寶安隱秘剝離的。
中國(guó)寶安輸送資產(chǎn)
廈門帛石雖名為貿(mào)易公司，但是其主要資產(chǎn)分別為兩塊，一塊資產(chǎn)是持有深圳市天驕科技開(kāi)發(fā)有限公司（下文簡(jiǎn)稱“天驕科技”）70%的股權(quán)，天驕科技是電池正極三元材料行業(yè)的領(lǐng)先者，天驕科技旗下全資持有惠州市天驕鋰業(yè)發(fā)展有限公司，并持有臨沂杰能新能源材料60%的股份。
廈門帛石的另一塊資產(chǎn)則是阿壩州閩鋒鋰業(yè)有限公司（下文簡(jiǎn)稱“閩鋒鋰業(yè)”）33%的股權(quán)，此外廈門帛石已與閩鋒鋰業(yè)實(shí)際控制人李劍南簽訂了受讓其持有的閩鋒鋰業(yè)29.95%股權(quán)的意向書(shū)。這意味著，廈門帛石已經(jīng)是閩鋒鋰業(yè)的實(shí)際控制人。閩鋒鋰業(yè)旗下的最主要資產(chǎn)是全資持有的馬爾康金鑫礦業(yè)。
對(duì)中國(guó)寶安熟悉的投資者或許對(duì)天驕科技不會(huì)陌生。中國(guó)寶安曾經(jīng)被視為鋰電池概念，并因此遭遇熱炒，一個(gè)原因就是中國(guó)寶安曾經(jīng)擁有天驕科技。
天驕科技成立于2004年，2007年9月份股權(quán)變動(dòng)，其中中國(guó)匯富控股有限公司、深圳市大華永昌投資有限公司等中國(guó)寶安的影子公司成為股東，彼時(shí)，天驕科技法定代表人為如今中國(guó)寶安運(yùn)營(yíng)總監(jiān)賀德華。
天驕科技當(dāng)時(shí)的控股股東為大華永昌，大華永昌持有天驕科技52%的股權(quán)。大華永昌成立于2007年4月26日，初始注冊(cè)資本金為100萬(wàn)元，彼時(shí)，中國(guó)寶安為大股東，出資51萬(wàn)元，占比51%，中國(guó)匯富控股出資49萬(wàn)元，占比49%。同年12月，中國(guó)寶安和中國(guó)匯富的出資發(fā)生變化，前者出資392萬(wàn)元，占比由51%下降至49%，后者則追加資本至408萬(wàn)元，占比51%。
中國(guó)匯富控股成立于1988年，成立之初名為中國(guó)寶安集團(tuán)深圳實(shí)業(yè)公司，中國(guó)寶安持股超過(guò)91%，上世紀(jì)90年代由中國(guó)寶安高管擔(dān)任其法人代表，歷經(jīng)變遷，截至2010年6月11日，股東變更為富國(guó)投資有限公司，持股為99%。而富國(guó)投資也為中國(guó)寶安影子公司，其股東名單中也有著中國(guó)寶安員工的名字。
時(shí)至2010年6月18日，深圳萬(wàn)安投資投資有限公司接下中國(guó)匯富的股份成為大華永昌的第一大股東，占比51%，中國(guó)寶安持股比例未發(fā)生改變。深圳萬(wàn)安同樣是中國(guó)寶安的影子公司。其股東和高層中同樣有著中國(guó)寶安高管的名字。
2010年12月，中國(guó)寶安以2450萬(wàn)元的價(jià)格將深圳大華永昌投資49%的股權(quán)出售給了湖北百基投資開(kāi)發(fā)管理有限公司。
2450萬(wàn)元的價(jià)格出售了深圳大華永昌投資，這無(wú)疑引起了市場(chǎng)的猜忌。中國(guó)寶安2009年年報(bào)顯示，大華永昌投資2009年年底凈資產(chǎn)為9075萬(wàn)元，中國(guó)寶安持有大華永昌投資49%的股權(quán)，粗略估計(jì)，這部分股價(jià)價(jià)值超4400萬(wàn)元，但中國(guó)寶安只賣了2450萬(wàn)元。
對(duì)于該項(xiàng)股權(quán)出讓，中國(guó)寶安并沒(méi)公告，只在2010年年報(bào)中有簡(jiǎn)單提及。
中國(guó)寶安本次出售大華永昌投資無(wú)疑有賤賣資產(chǎn)嫌疑，而接手者湖北百基投資開(kāi)發(fā)管理有限公司也只是過(guò)客。
資料顯示，湖北百基投資成立于1997年，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為對(duì)碼頭港區(qū)、工業(yè)園、房地產(chǎn)、商業(yè)、能源、建筑、環(huán)保、生物醫(yī)藥行業(yè)投資及管理。湖北百基投資持有大華永昌不到一年，即于2011年9月8日將其持有的49%的股份轉(zhuǎn)賣給海南佳揚(yáng)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司，海南佳揚(yáng)農(nóng)業(yè)成立于2009年7月，注冊(cè)資金僅為100萬(wàn)元。
大華永昌于2010年底被中國(guó)寶安甩賣之后，仍舊持有天驕科技52%的股份，直至今年5月份廈門帛石貿(mào)易開(kāi)始了天驕科技的股權(quán)收購(gòu)。
天驕科技的工商資料顯示，今年5月25日之前，其股東機(jī)構(gòu)為大華永昌（52%）、深圳市尚聯(lián)投資（4%）、中國(guó)匯富控股有限公司（4%）、深圳市中金富通投資有限公司（1%）、深圳市合鑫投資發(fā)展有限公司（0.5%）等。
此時(shí)，歷經(jīng)頻繁倒手之后，中國(guó)寶安與天驕科技之間的關(guān)聯(lián)似乎已經(jīng)解決，但是其中千絲萬(wàn)縷的關(guān)系仍存。
在天驕科技中，可看到與中國(guó)寶安有關(guān)聯(lián)公司的就有大華永昌，匯富控股，而中金富通成立之初的大股東則為匯富投資，中國(guó)寶安高管亦曾現(xiàn)身于其管理層。但這次收購(gòu)頗為徹底，中國(guó)寶安的影子公司全都“套現(xiàn)”退出了天驕科技。
最新公布的深圳天驕（合并）凈資產(chǎn)為1.06億元，2011年?duì)I業(yè)收入為3.2億元，凈利潤(rùn)為773萬(wàn)元。而天驕科技作為
三元材料產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)上占有率第一的企業(yè)，在被中國(guó)寶安甩賣前的2009年，售收入就已經(jīng)突破2億元，從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)看，銷售收入此后仍在繼續(xù)增長(zhǎng)。但是同樣一家公司，在兩年的里程里，歷經(jīng)轉(zhuǎn)手，最終從中國(guó)寶安手中轉(zhuǎn)到眾和股份的手中，并在兩年后，再度在眾和股份身上刮起鋰電池旋風(fēng)。
高成本“涉”礦
眾和股份在收購(gòu)深圳天驕之際，也在花血本收購(gòu)鋰礦——對(duì)公告數(shù)據(jù)和同行數(shù)據(jù)對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)眾和股份收購(gòu)閩鋒鋰業(yè)的估值要明顯超出同行。
公告顯示，眾和股份將擬間接持有閩鋒鋰業(yè)62.95%股權(quán)（按最高將持股比例計(jì)算），所對(duì)應(yīng)的2011年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為9492.86萬(wàn)元，預(yù)估作價(jià)不超過(guò)4.09億元，預(yù)作價(jià)增值率不超過(guò)331%。
翻閱閩鋒鋰業(yè)的公開(kāi)材料可以發(fā)現(xiàn)，早在2007年6月，福建屏南人王輝帶著5位同事來(lái)到四川阿壩州汶川縣為新公司探路。閩鋒公司于2007年成立，專門生產(chǎn)碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰電池材料。
可以證實(shí)的是，閩鋒鋰業(yè)為福建人王輝一手創(chuàng)辦。如今，閩鋒鋰業(yè)的法人代表已經(jīng)變?yōu)槔顒δ?，而李劍南何時(shí)“入主”閩鋒鋰業(yè)無(wú)從得知，目前李劍南持有閩鋒鋰業(yè)34.93%，王輝持有9.18%。
眾和股份本次收購(gòu)?fù)瓿芍?，可持有閩鋒鋰業(yè)62.95%的股份，但眾和股份共計(jì)拿出超過(guò)4億元。
眾和股份收購(gòu)閩鋒鋰業(yè)給出的價(jià)格，可以與路翔股份最近的一筆收購(gòu)進(jìn)行對(duì)比。
閩鋒鋰業(yè)最主要資產(chǎn)在于其擁有的馬爾康金鑫礦業(yè)（下文簡(jiǎn)稱“金鑫礦業(yè)”），公開(kāi)資料顯示，金鑫礦業(yè)擁有的主要資產(chǎn)為1個(gè)采礦權(quán)和一個(gè)探礦權(quán)。
資料顯示，金鑫礦業(yè)的采礦權(quán)為2008年12月16日出讓取得，許可開(kāi)采為鋰輝石礦，許可開(kāi)采規(guī)模為15萬(wàn)噸/年，勘查估算（控制的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量+推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)資源量）礦石資源/儲(chǔ)量2198.6881萬(wàn)噸（采礦權(quán)證許可區(qū)域面積內(nèi)1236.1758萬(wàn)噸，探礦權(quán)證許可區(qū)域面積內(nèi)962.5123萬(wàn)噸），Li2O資源量29.5610 萬(wàn)噸（采礦權(quán)證許可區(qū)域面積內(nèi)15.9267萬(wàn)噸，探礦權(quán)證許可區(qū)域面積內(nèi)13.6343萬(wàn)噸），礦床Li2O平均品位1.34%。
2012年6月28日，路翔股擬收購(gòu)融達(dá)鋰業(yè)49%的股份，出價(jià)2.75億元；融達(dá)鋰業(yè)報(bào)送國(guó)土資源部的資源儲(chǔ)量為2898.50萬(wàn)噸，品位1.42%，Li2O資源量41.23萬(wàn)噸（原采礦權(quán)內(nèi)7.72萬(wàn)噸，新增探礦權(quán)內(nèi)33.51萬(wàn)噸）。
從資源儲(chǔ)量來(lái)看，廈門帛石持有62.95%的閩鋒鋰業(yè)的股權(quán)，閩鋒鋰業(yè)持有金鑫礦業(yè)100%股權(quán)，金鑫礦業(yè)礦石儲(chǔ)量為2198.69萬(wàn)噸，那么廈門帛石貿(mào)易間接持有1383萬(wàn)噸，眾和股份間接持有705萬(wàn)噸；路翔股份收購(gòu)的融達(dá)鋰業(yè)49%的股份，即對(duì)應(yīng)的礦石儲(chǔ)量為1420.04萬(wàn)噸。前者拿出金額超過(guò)4億元，后者只拿出金額2.7億元。
“即使只關(guān)注原采礦區(qū)的Li2O資源量，這筆收購(gòu)眾和股份付出的代價(jià)仍舊遠(yuǎn)超過(guò)路翔股份，”一位券商分析師認(rèn)為。
金鑫礦業(yè)和融達(dá)鋰業(yè)均在公告中給出了近幾年的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)比來(lái)看，金鑫礦業(yè)最近兩年的開(kāi)開(kāi)采量分別為4.8萬(wàn)噸、3.94萬(wàn)噸，鋰精粉產(chǎn)量分別為0.846萬(wàn)噸、0.805萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入分別為1380萬(wàn)元、1193萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為106萬(wàn)元、35萬(wàn)元；融達(dá)鋰業(yè)最近兩年開(kāi)采量分別為13.69萬(wàn)噸、19.50萬(wàn)噸，鋰精礦產(chǎn)量分別為1.92萬(wàn)噸、3.16萬(wàn)噸，營(yíng)業(yè)收入分別為1237萬(wàn)元、4427萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為191萬(wàn)元、383萬(wàn)元。從近幾年的財(cái)務(wù)指標(biāo)整體來(lái)看，融達(dá)鋰業(yè)更勝一籌。
從產(chǎn)能上來(lái)看，目前金鑫礦業(yè)采礦許可證許可的年開(kāi)采規(guī)模為15萬(wàn)噸，目前建設(shè)規(guī)模為年處理礦石10萬(wàn)噸，近兩年開(kāi)采量不足5萬(wàn)噸，金鑫礦業(yè)目前沒(méi)滿負(fù)荷生產(chǎn)。
而融達(dá)鋰業(yè)方面，于2010年9月15日完成了“呷基卡鋰輝石礦生產(chǎn)規(guī)模24萬(wàn)噸/年采選工程項(xiàng)目”綜合竣工驗(yàn)收，項(xiàng)目正式達(dá)產(chǎn)，并且融達(dá)鋰業(yè)計(jì)劃于2013年開(kāi)始進(jìn)行鋰輝石礦105萬(wàn)噸/年采選工程的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。目前來(lái)看，融達(dá)鋰業(yè)的產(chǎn)量、收入、凈利潤(rùn)均好于金鑫礦業(yè)。
雖然明顯有著高估嫌疑，可是為何眾和股份愿意拿出如此之高的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)？此中是否存在利益輸送嫌疑仍有待揭開(kāi)。
眾和股份收購(gòu)的兩塊資產(chǎn)中，天驕科技曾經(jīng)是總部位于深圳的中國(guó)寶安的資產(chǎn)，閩鋒鋰業(yè)的創(chuàng)始人來(lái)自福建莆田，眾和股份的總部也在福建莆田，巧合的是，炒作眾和股份的資金主要來(lái)自于這兩個(gè)地方。
從龍虎榜上可以看到，眾和股份所在地莆田市的營(yíng)業(yè)部多次出沒(méi)。東興證券股份有限公司莆田梅園東路證券營(yíng)業(yè)部 、華福證券有限責(zé)任公司莆田梅園路證券營(yíng)業(yè)部均是活躍分子。深圳營(yíng)業(yè)部方面，也有西藏同信證券有限責(zé)任公司深圳益田路證券營(yíng)業(yè)部、招商證券股份有限公司深圳常興路證券營(yíng)業(yè)部、五礦證券有限公司深圳金田路證券營(yíng)業(yè)部、廣發(fā)證券股份有限公司深圳民田路證券營(yíng)業(yè)部等。
