中國儲能網(wǎng)訊：昨日佛山照明[7.01 1.89%]公告稱，將以2.56億元將持有的合肥國軒高科17.21%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同時(shí)還將以基礎(chǔ)起拍價(jià)3.18億元轉(zhuǎn)手佛山高明富灣山水休閑渡假邨有限公司的全部股權(quán)?；夭楣骘@示，這已是公司年內(nèi)第四次轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)。
中投顧問高級研究員賀在華告訴記者，此次佛山照明轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，主要是其多元化戰(zhàn)略失敗造成業(yè)績下滑的影響造成的。曾以“現(xiàn)金奶牛”著稱的佛山照明是否迷途知返，還有待觀察。
曾夸大國軒高科業(yè)績
資料顯示，佛山照明2010年3月受讓合肥國軒營銷策劃有限公司(以下簡稱國軒營銷)持有的國軒高科20%股權(quán)，以2011年預(yù)測利潤1億元的8倍市盈率估值為交易的定價(jià)依據(jù)，佛山照明最終以1.6億元購買。之后，國軒高科經(jīng)數(shù)次增資及轉(zhuǎn)增股本，截至今年6月末，佛山照明持有股權(quán)攤薄至17.21%。
當(dāng)初收購時(shí)，國軒營銷承諾，國軒高科2010年7月到2013年6月底三年平均年利潤為1億元，并保證如國軒高科在2012年度終了時(shí)未能完成，則以國軒高科實(shí)際完成額較之預(yù)測額的降低比例，等比例退還佛山照明已支付的相應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。
8倍如此低的市盈率，為何僅僅兩年便變賣資產(chǎn)？佛山照明的資產(chǎn)評估書披露，國軒高科2010年、2011年凈利潤分別為2267萬元、5631萬元。但佛山照明2011年5月27日的澄清公告，曾表示媒體報(bào)道的“去年國軒高科盈利6000多萬元，今年預(yù)計(jì)利潤超過1億元”的情況屬實(shí)。雖然此前佛山照明還承認(rèn)國軒高科有明確IPO計(jì)劃，但今日看來，國軒高科凈利潤與預(yù)計(jì)相去甚遠(yuǎn)，只能放棄。
拋售度假村產(chǎn)業(yè)
與此同時(shí)，佛山照明還將以公開拍賣對外轉(zhuǎn)讓佛山高明富灣山水休閑渡假邨有限公司全部股權(quán)，預(yù)計(jì)年底前完成。如按基礎(chǔ)起拍價(jià)3.17億元成交，將獲利1.58億元，帶來每股0.16元的收益。
事實(shí)上，早在今年初，佛山照明便有了拋售該度假村的計(jì)劃，原因是長期處于虧損。同時(shí)，富灣湖酒店的土地仍有多個(gè)地塊閑置多年未開發(fā)，面臨被政府追繳土地閑置費(fèi)甚至無償收回的風(fēng)險(xiǎn)。
賀在華在分析佛山照明此舉時(shí)認(rèn)為：“政府追繳土地閑置費(fèi)甚至可能無償收回閑置土地，面對如此大的風(fēng)險(xiǎn)，佛山照明只能棄之而不顧。”
未來發(fā)展不明朗
在傳統(tǒng)燈具主業(yè)受到大股東歐司朗的競爭和限制下，佛山照明從2009年開始轉(zhuǎn)向LED和新能源“撈金”，截至2011年底，公司在上述領(lǐng)域累計(jì)投資高達(dá)5億元。
不過，高投資卻并未帶來好的回報(bào)。2011年報(bào)顯示，佛照鋰能、佛照鋰電正極材料分別虧損2103萬元、294萬元，佛照國軒動(dòng)力僅微盈利8.7萬元。而在電動(dòng)車動(dòng)力、磷酸鐵鋰正極材料、鋰動(dòng)力電池總成系統(tǒng)開發(fā)投資項(xiàng)目未有進(jìn)展。今年一季度5692萬元的凈利潤也同比下滑16%。賀在華告訴記者：“業(yè)績下滑主要受公司現(xiàn)處在關(guān)聯(lián)門風(fēng)口浪尖上的影響，其次，公司高層間復(fù)雜利益糾葛造成管理混亂，上半年很多預(yù)定的項(xiàng)目都沒有落實(shí)。”
