中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2400萬股東海證券的股權(quán)拍賣正在進(jìn)行。
2012年8月10日，涪陵電力（600452.SH）發(fā)布公告稱，鑒于東海證券的評(píng)估工作已經(jīng)完成，控股股東重慶川東電力集團(tuán)將《關(guān)于轉(zhuǎn)讓所持東海證券股權(quán)》的臨時(shí)議案提交股東大會(huì)審議。
作為臨時(shí)議案的提議者，重慶川東電力集團(tuán)51.64%的持股比例，足以護(hù)航上述議案獲股東大會(huì)審議通過。這意味著，2400萬股東海證券股權(quán)最早有望在8月下旬進(jìn)入重慶聯(lián)交所進(jìn)行公開的掛牌轉(zhuǎn)讓。
“評(píng)估價(jià)格是6.10元/股，但并不一定是最終的掛牌底價(jià)，你可以關(guān)注涪陵電力的后續(xù)公告，最終的掛牌底價(jià)會(huì)在股東大會(huì)會(huì)議資料這一則公告當(dāng)中看到。”一位接近涪陵電力的資本界人士說道。
事實(shí)上，由于涪陵電力刊登的東海證券評(píng)估結(jié)果姍姍來遲，重慶資本界對(duì)此猜測(cè)頗多。
一位重慶券商人士推測(cè)，涪陵電力早不賣晚不賣，偏偏選擇在這一個(gè)時(shí)間點(diǎn)賣，這說明可能已經(jīng)有潛在買家了。
而一旦涪陵電力以高于5.60元/股的價(jià)格成交，“估計(jì)江淮動(dòng)力（000816.SZ）的股東會(huì)后悔錯(cuò)過了一個(gè)非常好的投資標(biāo)的”。
遲來的評(píng)估結(jié)果
涪陵電力聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)與江淮動(dòng)力為同一家，均為北京中同華資產(chǎn)評(píng)估公司。
一個(gè)離奇之處在于，涪陵電力在2012年3月30日董事會(huì)便審議通過轉(zhuǎn)讓2400萬股東海證券股權(quán)，公司當(dāng)即聘請(qǐng)了中同華資產(chǎn)評(píng)估公司進(jìn)行評(píng)估，但評(píng)估結(jié)果直到8月10日才公布于眾。
而6月12日，江淮動(dòng)力董事會(huì)審議通過購買8000萬股東海證券，但在董事會(huì)召開的同時(shí)，江淮動(dòng)力便公布了中同華資產(chǎn)評(píng)估公司的評(píng)估結(jié)果——6.1元/股。
同一家中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，都是以2011年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，從時(shí)間上來看，涪陵電力對(duì)東海證券的評(píng)估啟動(dòng)時(shí)間要早于江淮動(dòng)力，但為何公布評(píng)估結(jié)果的時(shí)間反而延后了兩個(gè)月？
一位重慶券商人士據(jù)此推測(cè)，涪陵電力方面應(yīng)該早已知曉評(píng)估結(jié)果，但在等到潛在買家出現(xiàn)后，大股東方面才將上述議案以“臨時(shí)提案”的方式交由股東大會(huì)審議。
一位接近涪陵電力的資本界人士對(duì)此予以反駁，該人士稱“涪陵電力方面拿到評(píng)估結(jié)果的時(shí)間晚于江淮動(dòng)力，后又將評(píng)估結(jié)果上報(bào)國(guó)家電網(wǎng)公司審批，這使得評(píng)估結(jié)果面世時(shí)間點(diǎn)有點(diǎn)晚”。
但無論如何，涪陵電力此番掛牌轉(zhuǎn)讓2400萬股東海證券，勢(shì)必將牽動(dòng)江淮動(dòng)力股東的神經(jīng)。
因?yàn)樵缜暗?012年6月28日，江淮動(dòng)力股東大會(huì)已否決了8000萬股東海證券的購買議案。
當(dāng)時(shí)，江淮動(dòng)力控股股東東銀集團(tuán)的子公司——重慶碩潤(rùn)石化公司依據(jù)6.1元/股的評(píng)估值，開出了5.6元/股的“優(yōu)惠價(jià)”，東銀集團(tuán)甚至追加了業(yè)績(jī)承諾，即東海證券2012年每股收益達(dá)不到0.32元，東銀集團(tuán)將向江淮動(dòng)力補(bǔ)償部分現(xiàn)金。但在工銀瑞信基金等的狙擊下，該關(guān)聯(lián)交易議案未能獲得股東大會(huì)的審批同意。
清障“一參一控”
東海證券注冊(cè)資本為16.7億元，擁有49家股東，而涪陵電力控股的子公司——重慶市耀涪投資公司位列第23位，其持有2400萬股，初始投資成本僅為2580萬元。
涪陵電力方面宣稱，拍賣東海證券股權(quán)是根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)清理證券公司“一參一控”相關(guān)要求以及公司壓縮產(chǎn)權(quán)級(jí)次的需要。
公開資料顯示，涪陵電力的實(shí)際控制人為國(guó)家電網(wǎng)公司，國(guó)家電網(wǎng)公司已控股英大證券。同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)公司通過各子公司參股的證券公司眾多，包括通過四川電力間接持有華西證券200萬股股權(quán)等。
由于持股成本低廉，對(duì)于2011年凈利潤(rùn)僅為1002萬元的涪陵電力而言，一旦東海證券股權(quán)順利掛牌轉(zhuǎn)讓，其2012年業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)幾何倍數(shù)增長(zhǎng)，本報(bào)記者估算，若按照5.60元/股的價(jià)格成交，將一次性增厚涪陵電力凈利潤(rùn)1.086億元，平均每股增厚0.68元；若按照6.10元/股的價(jià)格成交，將增厚涪陵電力凈利潤(rùn)1.206億元，平均每股增厚0.75元。
此外，本報(bào)記者注意到，在西南證券（600369.SH）借殼上市前夜，建銀投資、重慶電力公司均遵循“一參一控”的要求，分別將所持有的西南證券股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，為西南證券登陸A股掃清了障礙。
“東海證券明確了上市的意圖，它在最近兩三年實(shí)現(xiàn)IPO應(yīng)該是大概念事件。”2012年6月中旬，一位東海證券法人股東高管告訴本報(bào)記者。
