中國儲能網(wǎng)訊：到3月31日“大門關(guān)閉”，共有52個國家申請以創(chuàng)始成員國身份加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（下稱亞投行）。亞投行隨即進入實質(zhì)籌備階段，就出資比例、投票權(quán)等真問題將開始真刀真槍的談判。
外交初捷后，中國容不得松口氣，接下來一系列重要問題將需要中國回答。
首先是中國的否決權(quán)。財政部副部長史耀斌在3月25日表示，亞投行將按域內(nèi)和域外劃分其成員，隨著成員國數(shù)量的逐步增加，每一個成員的股份比例都會相應(yīng)下降。所謂中方尋求或放棄一票否決權(quán)是一個不成立的問題。
布雷頓森林體系最大的痛點就是美國股份不及20％卻擁有否決權(quán)。中國正是回應(yīng)現(xiàn)行國際機構(gòu)已落后于世界格局變化的歷史趨勢，提出了包括金磚發(fā)展銀行、亞投行在內(nèi)的新時代多邊開發(fā)銀行。中國在亞投行坐擁否決權(quán)實際上是一種負資產(chǎn)。
不過由于美國和日本兩大經(jīng)濟體并未加入亞投行，根據(jù)GDP水平和出資實力，中國在前期仍會擁有事實上的否決權(quán)。在接下來的章程談判、確定選區(qū)和董事席位的鏖戰(zhàn)中，對中國在多邊組織中協(xié)調(diào)能力的檢驗才剛剛開始。
僅以歐洲為例，僧多粥少的局面已經(jīng)出現(xiàn)。一位歐洲外交官對《財經(jīng)》(博客,微博)表示，亞投行在游說歐洲主要四國時，似有若無地暗示他們可能有取得董事席位的機會，這讓英、法、德、意在宣布加入后進入新一輪的爭奪。
據(jù)《財經(jīng)》記者從權(quán)威人士處得知，在董事席位分配上，會根據(jù)GDP水平，同時也需要兼顧區(qū)域平衡。這在世界銀行的董事會設(shè)置中也有先例，例如世行就為瑞士、俄羅斯和沙特設(shè)置了不需選舉的特別席位。
2013年10月，中國國家主席習(xí)近平和總理李克強在先后出訪東南亞時提出了籌建亞投行的倡議。中國財政部部長樓繼偉表示，這是中國承擔(dān)更多國際責(zé)任、補充現(xiàn)有國際經(jīng)濟秩序的建設(shè)性舉動，是對現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行的有益補充，對全球和亞洲各國來說都是互利共贏的。
亞投行的總部將落成于北京的金融街(000402,股吧)。幾街之隔，長安街的另一端，是中國進出口銀行和中國國家開發(fā)銀行。
近年來，坐擁豐厚資金的中國已經(jīng)是全球巨大的開發(fā)性資金供給國，這兩家機構(gòu)正是主要的對外窗口。它們所代表的，是中國依賴于兩國的友好關(guān)系，提供優(yōu)惠貸款換取資源，或者戰(zhàn)略目的的經(jīng)濟外交。
盡管地理距離不遠，但亞投行希望與這些中國開發(fā)機構(gòu)的前輩相比，奉行一套更適合當今趨勢的理念：走共同制定規(guī)則、共同出力、共同協(xié)商、同時實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)的多邊道路。
亞投行自創(chuàng)始至今，通過實踐國際透明化標準消除了不少業(yè)內(nèi)人士和國家的疑慮。
3月初，獲邀參加亞投行研討會的世界銀行前駐中國代表杜大偉對《財經(jīng)》記者指出，亞投行的倡議和籌辦過程無疑是中國在外交上的一大勝利。
這是中國在新的歷史階段展開多邊外交的全新登場。在這個舞臺上，游戲規(guī)則不同以往。
亞投行的成功接下來面臨著如何制定各方都能接受的規(guī)則、如何制定標準、如何提高投融資效率等挑戰(zhàn)，更重要的是，中國能夠?qū)㈤_放、協(xié)商和合作的多邊理念作為廣泛共識，在日常運作中保持亞投行的獨立性。
話語權(quán)之爭
一方面是中國第一次主導(dǎo)建立了一個國際多邊機構(gòu)，另一方面則是美國視亞投行為對現(xiàn)有國際經(jīng)濟秩序的挑戰(zhàn)，以及其他參與國擔(dān)憂亞投行將僅僅被用來作為中國戰(zhàn)略的工具。中國在亞投行的地位自然地被與是否擁有否決權(quán)相聯(lián)系。
“在當今的（多邊機構(gòu)中）仍有否決權(quán)，是落后的”，上述權(quán)威人士如此表述對否決權(quán)的理解。
中國多次強調(diào)，在美國、日本等一些大國沒有參與之前，為了保證股本金達到一定的規(guī)模，中國出資額可以最高達到50％，以便使亞投行能夠如期開張運行。
財政部副部長史耀斌表示，亞投行將按域內(nèi)和域外劃分其成員，隨著成員國數(shù)量的逐步增加，每一個成員的股份比例都會相應(yīng)下降。
不過，也有質(zhì)疑認為沒有一國擁有否決權(quán)在未來將成為扯皮之源。而實際上，盡量以達成一致的方式?jīng)Q策，而不是依靠投票結(jié)果，這是世行等多邊開發(fā)機構(gòu)通行的模式，亞投行也將執(zhí)行這套通行規(guī)則。
此外，在決策重大事項時，需要達到絕對多數(shù)（多為75％－80％之間）。到了需要投票的關(guān)鍵時刻，利益形似的幾國結(jié)成盟友，即可以實現(xiàn)事實上的否決權(quán)。
“中國要慢慢學(xué)會當老大?！鄙鲜鋈耸咳绱讼颉敦斀?jīng)》記者形容，“充分顧忌其他人，要做到吃的我先給，而不是好的位置我先占上?！?
根據(jù)目前股份設(shè)計，亞洲成員國將按GDP水平共享亞投行75％－80％的股權(quán)，其他20％－25％股權(quán)根據(jù)經(jīng)濟實力分配給亞洲以外的國家。
相比較于在亞洲開發(fā)銀行（以下稱亞行）中亞洲國家占60％、域外國家占40％的股權(quán)結(jié)構(gòu)，亞洲國家在亞投行將享有更大的發(fā)言權(quán)。
韓國在宣布加入亞投行的聲明中說，亞投行將是韓國以創(chuàng)始成員國身份加入的首個國際性金融機構(gòu)……在國際事務(wù)中發(fā)揮與韓國經(jīng)濟體量相稱的更大作用。
面對各國對話語權(quán)的熱情，如何將各成員國劃分進各個選區(qū)，再按選區(qū)產(chǎn)生董事會席位，將是下一階段面臨的挑戰(zhàn)。
美國東西中心資深顧問、前美國財政部官員埃倫·弗羅斯特（Ellen Frost）對《財經(jīng)》記者指出，每個國家都想在董事會擁有自己的席位，是大部分多邊組織籌建時面臨的最典型問題，“可以想象這非常令人頭疼”。
在亞行的12個常設(shè)董事席位中，日本、中國和美國是國家專屬席位，不需進行選舉，其他9個席位由劃分區(qū)域成員國選出。除了美國外，歐洲17個國家和加拿大一起被分進三個選區(qū)。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，日本在決定是否加入的過程中，更在乎的是能否和中國在銀行內(nèi)平起平坐，畢竟日本“還未能接受在亞洲當老二?！?
明顯表現(xiàn)出爭奪席位意向的還有印度尼西亞。印尼財長近期先于香港表達了首都雅加達希望和北京競爭成為亞投行總部的意愿（而實際上在2014年10月的《籌建亞投行備忘錄》中，已經(jīng)確定北京為總部所在地）， 后又表示印尼至少該得到副行長的位置。
上述消息人士透露，在董事席位分配上會根據(jù)GDP水平，同時也需要兼顧區(qū)域平衡。這在世界銀行的董事會設(shè)置中也有先例，例如世行就為瑞士、俄羅斯和沙特設(shè)置了不需選舉的特別席位。
運營模式剖析
在引人眼球的份額之爭之后，更多將是運作細節(jié)將影響亞投行的可持續(xù)性和作為。
世界銀行前行長佐利克指出，每個國際機構(gòu)和基金都有不一樣的模式，亞投行的主要挑戰(zhàn)將是“如何把資金轉(zhuǎn)換成一個有效率的機構(gòu)”。
亞投行的法定資本為1000億美元，初始認繳資本目標為500億美元左右?，F(xiàn)在，隨著域外國家蜂擁而入，500億美元完全不夠分配，可能會直通1000億美元的目標。中國作為主導(dǎo)國，擁有最大股份，股份將隨新成員加入而降低，第二大股東為印度。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資室主任張明對《財經(jīng)》記者表示，亞投行的注冊資本不算太高（世界銀行為2783.77億美元、亞行為1624.9億美元、歐洲投資銀行為2432.84億美元、非洲開發(fā)銀行為1002億美元、泛美開發(fā)銀行為1168.8億美元），但由于亞投行資本實繳比例為20％，計算得到實繳資本為100億美元，僅低于世界銀行、歐洲投資銀行和歐洲穩(wěn)定機制，“較高的資本實繳比例保證了亞投行有充足的資金開展后續(xù)業(yè)務(wù)”。
亞投行的融資模式將與運行多年的國際機構(gòu)相似，主要以實繳資本為基礎(chǔ)，在市場上發(fā)行債券，也會以私募方式進行融資等。
亞投行可以與商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金等合作，而且融資模式也可以根據(jù)其需求多樣化；投資領(lǐng)域?qū)⒅饕诨A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和其他生產(chǎn)性領(lǐng)域。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，作為一個初創(chuàng)的多邊開發(fā)銀行，初始融資成本高一些是可以接受的，亞投行還可以通過集約管理成本等方法彌補。
融資的有效性誠然重要，國際多邊機構(gòu)的治理也決定著其效率，以及能否達成使命。亞投行在組織架構(gòu)的一個重要創(chuàng)新是不設(shè)常駐董事會。常駐董事會歷來是國際機構(gòu)的必要設(shè)置，以起到監(jiān)督管理部門的作用，此舉實為大謬不然。董事會是否真能起作用，不在于常駐，在于其職責(zé)。
當年在布雷頓森林籌建國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行時，凱恩斯一針見血地預(yù)示了常駐董事會的弊端。這位布雷頓森林體系設(shè)計者之一的英國代表獨具慧眼，可惜力不從心，美國的力量占了上風(fēng)。這些問題后來都不幸被他言中，一一發(fā)生。
在國際機構(gòu)中，常駐董事會主要負責(zé)機構(gòu)的日常運作事宜，除了憲章中規(guī)定的必須由理事會作出決策的事宜——例如股權(quán)分配的變化、成員國加入或退出等，日常工作如核準管理預(yù)算、復(fù)核并批準所有的政策文件和全部貸款、股權(quán)和技術(shù)援助項目等都由常駐董事會執(zhí)行。
相較于世行、亞行等多邊開發(fā)機構(gòu)創(chuàng)建之時，如今交通和通訊等條件大為改善，董事們即使身處各方亦能實現(xiàn)順暢溝通，加之日常需要董事會決策的事務(wù)也大為減少，出于行政效率和精簡機構(gòu)考慮，亞投行決定不設(shè)置常駐董事會。
前美國財政部官員斯科特·莫里斯（Scott Morris）也曾公開指出，常駐董事會根本是過時的安排，只會延緩作決定的過程。多年來被批評過于官僚的世界銀行現(xiàn)在也正在針對治理流程進行 “基本檢驗”。
除此之外，亞投行還提出將縮短項目審批流程、提高審批效率等改革創(chuàng)新，張明對《財經(jīng)》記者指出，這是新機構(gòu)的后發(fā)優(yōu)勢。反之，如果不對新機構(gòu)進行大幅度改革，使其明顯不同于現(xiàn)有機構(gòu)，新機構(gòu)將無法取得較高認同，機構(gòu)長期發(fā)展也將受到限制。
與前輩的合作
得以站在巨人的肩膀上，是亞投行這個新生機構(gòu)的優(yōu)勢之一。相比于輿論所關(guān)心的亞投行對亞行、世行形成的挑戰(zhàn)，實際情況卻是亞投行自去年起，積極通過和世界銀行、IMF和亞行的交流，迅速吸取經(jīng)驗。就商務(wù)部前副部長魏建國了解，亞投行不是拷貝這些多邊金融機構(gòu)的機制，而是借鑒和創(chuàng)新。
2014年，亞投行聘請到從世行退休的律師納塔利·利希滕斯坦（Natalie Lichtenstein） 協(xié)助起草《籌建亞投行備忘錄》。利希滕斯坦是哈佛大學(xué)法學(xué)院的法學(xué)博士，對國際金融機構(gòu)的法律問題非常熟悉。利希滕斯坦在美國財政部和其他機構(gòu)也工作過，現(xiàn)任教于華盛頓約翰霍普金斯大學(xué)的法學(xué)院，在國際機構(gòu)組織圈深受敬重。
亞投行當時在全球選聘這一職位時，除了提出需要擁有長年法律工作經(jīng)驗和國際組織經(jīng)驗外，還明確提出，能給出的報酬并不高。
一位在世界銀行工作的人士對《財經(jīng)》記者表示，利希滕斯坦可能是世行歷史上最好的律師，除此之外世行參與亞投行的方式主要是安排專家密集地交換意見。
另外，亞投行還邀請了前世行資深官員斯蒂芬·林特納（Stephen Lintner）對環(huán)境和社會可持續(xù)標準進行起草，林特納是該領(lǐng)域的權(quán)威人物，他的任用被解讀為亞投行將會對投資項目的環(huán)境評估、采購流程和社會影響采用高標準。林特納在截稿前未回應(yīng)《財經(jīng)》采訪要求。
通過和如利希滕斯坦這些國際組織專家合作，亞投行籌備工作給國際組織圈留下了專業(yè)的印象。不少西方國家分析人士認為，籌備期間聘請他為法律總顧問，這一招實在高明，一開始就讓世人領(lǐng)會到亞投行的用人之道。
亞行行長中尾武彥近日也表示，亞投行向亞行咨詢的事項包括基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的招標規(guī)則和物資的采購方法等，同時亞行開始與中方共享經(jīng)驗、技術(shù)和專業(yè)知識，并在實際成立后考慮與亞投行展開合作。
由于這是中國第一次主導(dǎo)多邊機制，歐美國家對中國政府是否將依循國際標準和原則，或意圖將該銀行當成推進外交利益的媒介始終特別關(guān)注。
對此，財政部副部長史耀斌表示，世行、亞行等多邊開發(fā)銀行在治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境和社會保障政策、債務(wù)可持續(xù)性等方面形成了一系列標準體系和政策要求。國際上將此統(tǒng)稱為“最佳實踐”。但實際上，現(xiàn)有多邊開發(fā)銀行也一直在完善其相關(guān)政策、推行重大改革。因此，嚴格地講沒有最好的標準，只有更好的標準。
據(jù)了解，由于亞投行承諾實行最高標準，一些發(fā)展中國家成員國已經(jīng)表示出擔(dān)憂。世行等機構(gòu)早已因貸款條件過于苛刻、不考慮受援國家的實際情況而廣受批評。
就此，中國財政部部長樓繼偉強調(diào)，我們要更多考慮到，亞投行是一個以發(fā)展中國家為主導(dǎo)的多邊開發(fā)機構(gòu)，需要考慮他們的訴求，而西方提出一些的規(guī)則，中國并不認為是最佳的。
在實踐中，亞投行也會有所調(diào)整。以搬遷補償標準為例，會從發(fā)展中國家的國情出發(fā)，將以實效而非標準的高低作為檢驗標準。
在執(zhí)行層面上，商務(wù)部前副部長魏建國建議亞投行對于基礎(chǔ)設(shè)施項目的評估定價、風(fēng)險評級等可以采取服務(wù)外包，通過采用全球最專業(yè)的機構(gòu)和私有部門來操作，以謀求最高收益和最低成本， 同時可以保障財務(wù)管理的透明和國際化標準的實施。
歐洲外交逆轉(zhuǎn)
亞投行自2013年10月提出至2014年10月24日，有包括中國、印度、新加坡等在內(nèi)的21個國家作為首批意向創(chuàng)始成員國在北京簽署了《籌建亞投行備忘錄》。此后一直到今年3月12日，都只有零星國家加入，除新西蘭外，還都是亞洲國家的“自娛自樂”。
轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在3月12日，英國政府宣布申請宣布加入亞投行。各路人馬對亞投行的態(tài)度突然來了個180度的大轉(zhuǎn)彎，法國、意大利和德國三國在3月17日發(fā)布共同聲明，愿意成為亞投行創(chuàng)始成員國。此后，盧森堡、瑞士、丹麥等歐洲國家四處開花，亞投行一夜之間從亞洲國家的多邊機構(gòu)。變?yōu)榱钊虿毮康男律噙厵C構(gòu)，美國當初要求歐洲各國抵制亞投行的行動因此陷入尷尬。
相比起來，對中國來說，英國的加入并沒有那么出人意料。一位與英國政府接近的消息人士對《財經(jīng)》記者表示，雙方的接觸至少從2014年夏天已經(jīng)開始，其后在中國國務(wù)院總理李克強、副總理馬凱訪問英國期間都有更多溝通。
據(jù)《財經(jīng)》記者了解，中國對英國加入的判斷一直保持樂觀，認為從雙邊關(guān)系綜合考慮，英國是最有可能第一個加入的歐洲國家。
事實上，歐美主要國家曾嘗試就加入亞投行立場尋求一致共識。德國駐中國大使柯慕賢對《財經(jīng)》記者表示，德國以七國集團輪值主席國的身份曾致力于推動七國集團就是否加入亞投行達成共識。但由于英國已經(jīng)獨自行動，而美國和日本不愿加入，達成共識已是不可能，“德國因而與法國、意大利一起作出了加入亞投行的決定”。
歐洲國家的爭先恐后，同時也反映出它們在中歐經(jīng)濟關(guān)系上既有合作又有競爭。歐洲四國近年來在國際議題上已形成事先尋求共同立場的慣例，一位法國外交官向《財經(jīng)》透露，四國達成加入亞投行共識，各國以此立場疏通國內(nèi)政治圈。
此后，英國以國內(nèi)將進行選舉為由，先聲奪人，法德意對此也無可奈何。不過實際上，在5月7日將舉行的英國國會選舉中，保守黨和工黨在支持率上幾乎是不分軒輊，選舉結(jié)果預(yù)料不會對加入亞投行與否造成影響。因此上述法國外交官認為，英國可能是最快達成了國內(nèi)共識。
近年來，中英雖然遭遇首相卡梅倫會見達賴致政治關(guān)系中斷，但是，經(jīng)濟關(guān)系持續(xù)升溫，而且相比較于其他歐洲國家，英國保持倫敦金融中心的地位格外重要。英國、法國和德國，以致盧森堡都在競相爭奪人民幣離岸中心的地位。
德國與法國也各有所求。德國大使強調(diào)，“德國將（在亞投行）發(fā)揮重要作用。德國在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗和專業(yè)知識?！狈▏饨还賱t指出，法國希望看到中國在國際舞臺上負起更多責(zé)任，同時法國也希望新銀行能延續(xù)“巴黎俱樂部”的高標準。
英德法意幾個主要國家對加入亞投行心之向往，美國已經(jīng)有所了解并施以壓力，但歐洲國家決定走自己的路，對美國外交不能不算是嚴重挫敗。美國外交圈的消息顯示，英國在3月2日將加入決定告知美國。
華盛頓外交和學(xué)術(shù)圈的一些人士認為，奧巴馬政府在過去18個月未就美國在亞投行議題的立場作出一致的決定是造成如此挫敗的主要原因，國家安全委員會負責(zé)國際經(jīng)濟議題的副顧問卡羅琳·阿特金森（Caroline Atkinson）并未就此整合相關(guān)部門的意見。
通常來說，美國財政部對美國在國際組織的運作有獨家發(fā)言權(quán)。美國國務(wù)院也會從外交角度提出意見，“不過財政部在這類議題上不愿意接受指揮，需要白宮層級的國家安全會議進行整合。此次缺乏整合需要打個問號”，弗羅斯特對《財經(jīng)》記者介紹；杜大偉強調(diào)，由于很難在國會得以通過，美國加入亞投行不太現(xiàn)實，“但是美國完全可以從外面來協(xié)助亞投行的發(fā)展”。
英國之后多個歐洲國家紛紛加入，意義并不在于其“背叛”行為給美國外交政策打臉，更大的意義是坐實了亞投行多邊開發(fā)機構(gòu)的性質(zhì)。
接受《財經(jīng)》采訪的世界銀行人士指出，各界對中國的疑慮隨著銀行籌備過程的透明和參照國際標準已經(jīng)漸漸消除。“如果參加國家僅限于實力弱于中國的東盟國家和巴基斯坦之類，那可能整個組織會流于（像美國之前暗示）中國一家說了算的結(jié)果，但隨著歐洲國家的加入，這個銀行顯然不太可能走上那條老路了?！?
美國遲滯的反應(yīng)背后，是當代多邊金融思維遭遇傳統(tǒng)外交思維引發(fā)的沖突。
美國前副國務(wù)卿佐利克批評，奧巴馬政府所謂亞投行可能降低世界銀行影響力的恐懼是過于夸大。奧巴馬政府游說其他國家不要加入，但未提出替代方案或推動建立一個更好機構(gòu)來回應(yīng)亞投行所要滿足的需求。
亞投行的成立是對美國多年來要求中國扮演 “負責(zé)任利益相關(guān)者”的測試，但是美國對銀行創(chuàng)立過程的反應(yīng)，卻被認為更像中國懷疑的 “遏制中國崛起” 的典型心態(tài)。弗羅斯特認為，“這對中美關(guān)系將可能造成不良影響”。美國前財長、哈佛大學(xué)教授薩默斯也指責(zé)美國政府“不作為”。
在受到各界嚴厲批評和歐洲國家的異議后，奧巴馬政府原本堅決反對的態(tài)度也出現(xiàn)松動。
美國副財長南森·席茨（Nathan Sheets）提議，亞投行和世界銀行或亞行共同對開發(fā)計劃進行融資，“如此可以確保維持高品質(zhì)、經(jīng)過時間考驗的標準。”日本財務(wù)大臣麻生太郎也指出，亞洲對基礎(chǔ)設(shè)施融資的需求不斷上升，亞投行和亞行之間決不是零和游戲，合作融資將對區(qū)域建設(shè)作出貢獻。
中國對此提議持正面的態(tài)度，共同融資在國際金融組織間是非常普遍的操作模式。
不是獨奏曲，是協(xié)奏曲
亞洲國家進入經(jīng)濟發(fā)展新階段，基礎(chǔ)設(shè)施的改善成為不少國家進一步經(jīng)濟提升的迫切需求，現(xiàn)實情況是，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)匱乏，但投資卻難以跟上。為回應(yīng)這一缺口，中國國家主席習(xí)近平和總理李克強在2013年10月先后出訪東南亞時提出設(shè)立亞投行的構(gòu)想。
根據(jù)亞行統(tǒng)計，2010年至2020年亞洲各國國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資合計約需8萬億美元，另需近3000億美元用于區(qū)域性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞洲地區(qū)每年面臨的資金缺口達8000億美元。
亞投行多邊臨時秘書處秘書長金立群在3月22日“中國發(fā)展高層論壇2015”上表示，由于基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金需求量大，實施周期長，收入流不確定等因素，私人部門大量投資于基礎(chǔ)設(shè)施項目存在難度。亞洲地區(qū)并不缺乏資金，缺少的只是融資機制，因此需要搭建一個專門的基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺，以充分利用本地區(qū)充裕的儲蓄。亞投行將和現(xiàn)有的多邊開發(fā)銀行合作，撬動私營部門的資金，合理分擔(dān)風(fēng)險，利益共享，促進亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。根據(jù)張明估算，亞洲國家目前大約有62萬億美元的私人資本。
亞洲的區(qū)域性金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善早在1998年亞洲金融危機時就已顯露無遺，亞洲國家間的貨幣錯配、亞洲金融市場的債務(wù)期限錯配，以及金融結(jié)構(gòu)的錯配至今仍然影響著亞洲經(jīng)濟發(fā)展。
尤其在金融結(jié)構(gòu)錯配方面，亞洲國家普遍儲蓄率較高，但金融機構(gòu)投資的方向往往會選擇歐美市場，然后歐美投資者再拿這部分資本投入到亞洲市場。亞洲國家缺乏自己的金融制度安排，獲得自身發(fā)展所需要的長期資本。
以亞投行為代表的，是一系列中國提出或參與的金融安排——金磚國家發(fā)展銀行、絲路基金，再加上較早時候提出的上合組織開發(fā)銀行的構(gòu)想，中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征對《財經(jīng)》記者分析，中國提出的這一系列金融安排，主要目的是用于彌補嚴重滯后的亞洲地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀，在此層面上尋求區(qū)域內(nèi)國家和外部國家的利益共同點，并擴大合作空間。
一系列亞洲地區(qū)現(xiàn)實的資源和機制錯配之后，反映的更是第二次世界大戰(zhàn)后建立的布雷頓森林體系的失調(diào)。
布雷頓森林體系已運轉(zhuǎn)70年有余，應(yīng)對全球經(jīng)濟環(huán)境時已明顯力不從心，各國經(jīng)濟實力和話語權(quán)更出現(xiàn)顯著錯置。不少成員國在體系建立之初還只是西方國家的殖民地，進入21世紀，西方的經(jīng)濟實力衰退，彼時的殖民地成為此時拉動全球經(jīng)濟成長的新興勢力，話語權(quán)的分配還停留在70年前。作為“二戰(zhàn)”戰(zhàn)勝國，中國在布雷頓森林體系中擁有第四大股權(quán)，但卻不具備等量話語權(quán)。
2008年金融危機后，國際貨幣基金組織于2010年完成改革方案，經(jīng)過各國理事批準，但是被美國一票否決，擱置至今?！懊绹@幾年在經(jīng)營這些組織上可謂‘漫不經(jīng)心’和‘傲慢’”上述消息人士表示。
亞投行雖然被美國政府批評為對現(xiàn)有經(jīng)濟秩序的挑戰(zhàn)，但在國際輿論上卻得到了近乎一邊倒的支持。IIMF和世行的改革已是眾望所歸，一個新興的國際金融機構(gòu)被寄望于可以對遲滯的改革步伐形成壓力。
貨幣金融機構(gòu)官方論壇聯(lián)合主席大衛(wèi)·馬什（David Marsh）對《財經(jīng)》記者表示，IMF和世行改革的步伐如此緩慢，中國和其他發(fā)展中國家的不滿是有道理的，亞投行的推出部分地反映出這一點，“然而，亞投行的出現(xiàn)會被證明是師出有因，它體現(xiàn)了亞洲需要更多的基礎(chǔ)設(shè)施支出，而現(xiàn)有的機構(gòu)無法滿足這樣的需求”。
另一方面，在開發(fā)性金融市場上，多一個競爭對手將有助于效率的提升。
以世行和亞行為主的開發(fā)性金融機構(gòu)，已將重心從復(fù)興和開發(fā)的廣義目標轉(zhuǎn)移到以民生項目為主的扶貧目標。除了在中國和少數(shù)國家之外，效果不彰。這些機構(gòu)已遠遠無法滿足新興經(jīng)濟體對基建的需求。而以中國等新興經(jīng)濟體為主推動的以基建投資為重心的開發(fā)性金融模式則獲得了越來越多的認同。
歷史上，美國對其他國家主導(dǎo)的多邊機制也曾多有阻撓。1966年，日本在成立亞洲開發(fā)銀行時，美國也曾表達了同樣強烈的反對態(tài)度：既已有世行，何嘗需要多一個多邊銀行？日本最后說服了美國，重要的交換條件是讓美國和日本在亞行有平起平坐的地位。
日本又在1998年金融風(fēng)暴后提出設(shè)立亞洲貨幣基金——提議很快被美國和中國否決，甚至引出日本是否又要推動“東亞共榮圈”的質(zhì)疑?！叭毡镜奶幚矸绞讲粚??！笔煜み@一過程的專家表示，日本當初未與中美進行任何磋商，就公開對外宣布，沒有留下任何回旋余地，遇到迎頭痛擊?？梢娡饨磺腥朦c非常重要。
或許是多少吸取這一教訓(xùn)，亞投行首先將東盟作為突破口。中國與東盟的各類合作已經(jīng)具備相當?shù)幕A(chǔ)，亞行在湄公河次區(qū)域的多類合作也為該區(qū)域進行進一步多邊合作做好準備。
亞投行挑戰(zhàn)
有研究顯示，10％的國際機構(gòu)已因運營不佳有名無實，38％進入“彌留”狀態(tài)。這些湮滅的國際機構(gòu)留下了前車之鑒，亞投行在創(chuàng)建之時打下了不錯的路基，但走下去還面臨不少荊棘。
如何制定各方都能接受的規(guī)則、如何制定標準、如何提高投融資效率、資金如何整合、債務(wù)風(fēng)險如何規(guī)避等都只是一長串問題單子中的一部分?！翱梢韵胂?，亞投行運作起來會碰到許多棘手的難題，畢竟各國政治制度、經(jīng)濟水平、宗教信仰等差異大，遵循的游戲規(guī)則也不一樣?！眹鴦?wù)院參事夏斌對《財經(jīng)》記者指出。
對于一個初生機構(gòu)來說，具體運營上的細節(jié)可以依靠時間和經(jīng)驗去磨練，依靠全球招聘的優(yōu)秀人才加以彌補，但橫亙在亞投行面前更大的障礙，還有中國作為最大出資方對多邊機構(gòu)開放、互利、共贏理念的認同和實踐。
3月28日公布的“一帶一路”規(guī)劃表明，資金融通是合作重點之一。北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院院長賈慶國對《財經(jīng)》記者判斷，亞投行籌備工作的快速推進與“一帶一路”戰(zhàn)略有高度關(guān)聯(lián)性，都可以統(tǒng)一在中國新時期對外開放的大格局下進行考量，其最終目的是要推動中國國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展，進一步融入世界體系。
不過，樓繼偉也提出，亞投行將致力于促進亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通，其中包括“一帶一路”沿線亞投行成員國的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。兩者有交集，但也有所不同。
經(jīng)濟外交已經(jīng)愈發(fā)成為中國外交的重要工具，中國近年來在這方面多走雙邊路線，面臨的風(fēng)險不斷上升。烏克蘭、津巴布韋、委內(nèi)瑞拉、阿根廷等國家經(jīng)濟遭遇寒冬，無力償還中國的貸款；中國在亞非拉等地區(qū)的貸款則被質(zhì)疑助長了腐敗、貧富差距和破壞環(huán)境等等。
“中國政府也開始意識到這一點，希望借由多邊機制，分散風(fēng)險。由中國領(lǐng)導(dǎo)的亞投行以及金磚國家開發(fā)銀行的計劃，正是中國分散風(fēng)險的嘗試?！敝袊缈圃簩W(xué)部委員余永定對《財經(jīng)》記者表示。此外，“絲綢之路”、“兩洋鐵路”等超大型基礎(chǔ)設(shè)施工程，工期耗時長，橫跨多個區(qū)域，中國單方面需承受的風(fēng)險壓力過大。為降低風(fēng)險和損失，中國需要在有風(fēng)險的投資上與他國合作。
除此之外，中國的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，如鐵路、機械設(shè)備、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)需要在海外擴寬市場；中國的巨額外匯儲備需要實現(xiàn)多元化，推動人民幣國際化的努力也仍在進行?？梢?，亞投行在創(chuàng)建之初就承載著諸多期待。
也正因此，在亞投行建立初期，充分溝通協(xié)調(diào)各成員國意見、借鑒世行、亞行等多邊機構(gòu)的經(jīng)驗教訓(xùn)、吸收外腦智囊意見，建立一套嚴格、高標準、各方高度認可的規(guī)章秩序尤為重要，更重要的，是在未來運作中按章辦事。
作為中國提出、出資貢獻最大的多邊開發(fā)金融機構(gòu)，為中國的利益服務(wù)自然無可厚非，但如何將中國的利益與參與各國的利益和訴求相平衡將是非常重要的。這也是多邊開發(fā)銀行成功的秘訣所在。
亞投行在籌備初期，由于其專業(yè)性和透明，獲得了國際業(yè)界的認可，但也接收了中國國內(nèi)的不和諧音?！坝行┤苏f中國讓步太多，但是一些讓步換來的是國際上的尊重?！币晃挥兄S富國際組織工作經(jīng)驗的人士表示。
在此方面，有著美國的經(jīng)驗可循。雖然世界銀行由美國一手建立，其把控的否決權(quán)備受詬病，但在日常運作中世行保持著相當?shù)莫毩⑿浴?
杜大偉指出，美國在1940年設(shè)立世行時帶有政治意圖，但是從世行的投資個案看來，美國并未通過投資推動美國的外交利益。除了對行長選擇有更多影響力外，美國并未介入世行的人員雇用，世行人員的雇用一直秉持著國際化、多元化的原則。
亞投行的登場，是中國從被動的全球化參與者成長為主動參與者，參與塑造新的全球化秩序的第一次嘗試?！爸袊@樣一個新手，能否把自己的戰(zhàn)略意圖與其他發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的需求和利益相結(jié)合，能否嫻熟得與已有的國際秩序和游戲規(guī)則結(jié)合好，這期間將充滿博弈，中國也會在博弈中不斷權(quán)衡取舍?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟政策研究所所長陳玉宇對《財經(jīng)》記者表示。
成立亞投行難，把亞投行辦成一流的有良好治理機制的多邊機構(gòu)更難。建立一整套制度、秩序和機制，或許還需要10年甚至20年的探索與磨合期。
