中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）與寧德時(shí)代（300750.SZ，03750.HK）簽署價(jià)值超400億元的供貨協(xié)議，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。根據(jù)協(xié)議，自今年5月起至2030年，萬(wàn)潤(rùn)新能將向?qū)幍聲r(shí)代供應(yīng)約132.31萬(wàn)噸磷酸鐵鋰產(chǎn)品，年均供應(yīng)量達(dá)26.46萬(wàn)噸。
這并非孤例。近半年來(lái)，磷酸鐵鋰市場(chǎng)“大單”頻現(xiàn)：龍?bào)纯萍迹?03906.SH，02465.HK）陸續(xù)獲得LGES、Blue Oval、寧德時(shí)代和楚能新能源的長(zhǎng)單；富臨精工（300432.SZ）與寧德時(shí)代簽訂三年14萬(wàn)噸/年的供貨協(xié)議；豐元股份（002805.SZ）與惠州比亞迪電池有限公司簽定三年長(zhǎng)單。
卓創(chuàng)資訊分析師苗敏向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，磷酸鐵鋰企業(yè)與下游鋰電池廠商頻繁鎖定“大單”，能夠更高效地推動(dòng)材料升級(jí)，共同促進(jìn)電芯產(chǎn)品迭代。預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”將加速行業(yè)的“淘汰賽”進(jìn)程。
頻頻拿下“大單”
磷酸鐵鋰是鋰電池中最廣泛使用的正極材料，目前主要應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池等領(lǐng)域。
由于產(chǎn)能快速投建釋放、原材料價(jià)格下跌，磷酸鐵鋰市場(chǎng)行情下挫，行業(yè)陷入大面積虧損，在歷經(jīng)新一輪“洗牌”之后市場(chǎng)格局正在重塑。特別是2025年以來(lái)，磷酸鐵鋰企業(yè)頻頻拿下電池巨頭“大單”。
5月19日，萬(wàn)潤(rùn)新能發(fā)布公告稱，近日與寧德時(shí)代簽訂合作協(xié)議，預(yù)計(jì)自2025年5月起至2030年，供應(yīng)磷酸鐵鋰產(chǎn)品約132.31萬(wàn)噸。外界按照當(dāng)前磷酸鐵鋰的價(jià)格估算，這筆長(zhǎng)單交易總金額已超400億元。
緊接著，5月22日，龍?bào)纯萍挤矫胬^1月與Blue Oval、寧德時(shí)代簽訂大單后，又與楚能新能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，龍?bào)纯萍挤矫鎸⒃?025年至2029年向合作方供貨15萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料，總金額預(yù)計(jì)超50億元。
萬(wàn)潤(rùn)新能方面表示，簽訂上述協(xié)議有助其與下游客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，有利于提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率。
對(duì)此，苗敏向記者表示，預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升，疊加技術(shù)門檻及研發(fā)投入等因素，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”將加速行業(yè)的“淘汰賽”進(jìn)程。
一位磷酸鐵鋰企業(yè)人士也向記者表示：“當(dāng)頭部鋰電池企業(yè)的訂單集中化并被鎖定后，中小磷酸鐵鋰供應(yīng)商的競(jìng)爭(zhēng)程度將更為激烈，生存空間將被進(jìn)一步壓縮。競(jìng)爭(zhēng)格局必將在出清過(guò)程中有所變化，市場(chǎng)份額也有望向頭部企業(yè)傾斜?！?/span>
此外，在苗敏看來(lái)，電池巨頭與磷酸鐵鋰企業(yè)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，能夠更高效地推動(dòng)材料升級(jí)，促進(jìn)電芯產(chǎn)品迭代。
記者注意到，萬(wàn)潤(rùn)新能和寧德時(shí)代除了達(dá)成上述合作，還計(jì)劃共同推進(jìn)高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的迭代和量產(chǎn)導(dǎo)入。
所謂高壓密磷酸鐵鋰，一般指粉末壓實(shí)密度在2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰材料，即第四代磷酸鐵鋰。富臨精工財(cái)報(bào)顯示，高壓密磷酸鐵鋰的核心在于通過(guò)提高材料的壓實(shí)密度來(lái)提升電池的能量密度和快充性能。近年來(lái)，伴隨著磷酸鐵鋰電池的成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)性能指標(biāo)進(jìn)一步提升，在寧德時(shí)代、比亞迪等頭部電池企業(yè)的推動(dòng)以及儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求刺激下，高性能磷酸鐵鋰電池出貨量逐步增長(zhǎng)。
中銀證券分析指出，考慮到傳統(tǒng)磷酸鐵鋰競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，當(dāng)前盈利水平下部分落后產(chǎn)能已具備出清條件。高壓密產(chǎn)品對(duì)技術(shù)積淀要求較高，目前僅有頭部幾家企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量出貨，預(yù)計(jì)2025年磷酸鐵鋰市場(chǎng)將進(jìn)一步向頭部和低成本企業(yè)集中。
“低端過(guò)剩，高端偏緊”
一家磷酸鐵鋰供應(yīng)商的投資關(guān)系經(jīng)理向記者表示：“長(zhǎng)單頻現(xiàn)的一個(gè)原因，可能是從2026年開始，中、高端磷酸鐵鋰的供需關(guān)系將發(fā)生扭轉(zhuǎn)。目前，行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損9個(gè)季度，各家產(chǎn)能擴(kuò)張速度放緩，但是今明兩年需求仍將保持不錯(cuò)增速。今年市場(chǎng)可能由供給過(guò)剩向供需平衡轉(zhuǎn)變，明年則可能由供需平衡發(fā)展為存有一定缺口?！?/span>
隆眾資訊磷酸鐵鋰分析師翟林林告訴記者，當(dāng)前仍有多家企業(yè)繼續(xù)加碼磷酸鐵鋰產(chǎn)能，但增速有所放緩。整體來(lái)看，磷酸鐵鋰市場(chǎng)處于“低端過(guò)剩，高端偏緊”的狀態(tài)。
此前受產(chǎn)能供需錯(cuò)配及碳酸鋰等原材料價(jià)格下行影響，磷酸鐵鋰行情下挫，部分企業(yè)自2023年便持續(xù)虧損，至今局面仍未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)。
從2024年的凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，湖南裕能（301358.SZ）和富臨精工相對(duì)表現(xiàn)突出，分別盈利5.94億元和3.97億元。而德方納米（300769.SZ）、萬(wàn)潤(rùn)新能和龍?bào)纯萍季霈F(xiàn)虧損。
苗敏向記者表示：“近期磷酸鐵鋰市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，主要受碳酸鋰價(jià)格震蕩下跌影響。因磷酸鐵鋰加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)客供碳酸鋰的加工型磷酸鐵鋰廠商盈利影響較小，而自采碳酸鋰生產(chǎn)的磷酸鐵鋰企業(yè)，盈利空間或被進(jìn)一步壓縮。從磷酸鐵鋰類型來(lái)看，高壓密產(chǎn)品利潤(rùn)空間較好，供需緊平衡?！?/span>
翟林林指出，產(chǎn)能供需錯(cuò)配倒逼企業(yè)加速技術(shù)升級(jí)，高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品逐漸起量。部分企業(yè)借助高壓密產(chǎn)品斬獲更多訂單，維持盈利穩(wěn)定性；但部分企業(yè)仍面臨生存考驗(yàn)，行業(yè)洗牌進(jìn)程或?qū)⒓铀佟?/span>
上述投資關(guān)系經(jīng)理向記者表示，高壓密磷酸鐵鋰相較于普遍產(chǎn)品溢價(jià)更高，有助于企業(yè)提振業(yè)績(jī)，但技術(shù)壁壘也會(huì)加速盈利分化，因?yàn)槟軌驅(qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)并不多。
目前，布局高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的企業(yè)主要有湖南裕能、富臨精工、德方納米、龍?bào)纯萍?、萬(wàn)潤(rùn)新能、安達(dá)科技等。其中，湖南裕能、富臨精工和德方納米等已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出貨，其他企業(yè)尚在測(cè)試驗(yàn)證的過(guò)程中。
湖南裕能方面此前表示，其第四代磷酸鐵鋰產(chǎn)品具備超高壓實(shí)、高容量、滿足快充等優(yōu)勢(shì)，能夠大幅度提升電芯的能量密度，從而更好地滿足高端動(dòng)力和高端儲(chǔ)能應(yīng)用需求，實(shí)現(xiàn)批量供貨。
富臨精工也是較早布局高壓密磷酸鐵鋰的受益者，2024年和2025年第一季度，其不僅實(shí)現(xiàn)盈利，而且業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。富臨精工高管指出，伴隨終端市場(chǎng)需求恢復(fù)和動(dòng)力電池快充市場(chǎng)需求劇增，公司高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)銷量快速提升，盈利改善明顯。
龍?bào)纯萍挤矫姹硎?，其最新推出的高壓密磷酸鐵鋰正極材料采用特殊的一次燒結(jié)工藝，在性能、成本、環(huán)保多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)突破。目前，其與頭部客戶均在進(jìn)行產(chǎn)品的驗(yàn)證測(cè)試工作，預(yù)計(jì)在下半年逐步開始放量。
