中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
一、德國(guó)的開(kāi)發(fā)支出（DevEx）和資本支出（CapEx）
雖然預(yù)計(jì)CapEx將隨著時(shí)間減少，但不一定以與太陽(yáng)能光伏組件相同的速度下降，而DevEx預(yù)計(jì)將基本保持不變，因?yàn)檫@些費(fèi)用主要由土地成本、接入許可和執(zhí)照費(fèi)用以及合格人力資源成本驅(qū)動(dòng)。
電池系統(tǒng)的CapEx成本包括以下組成部分：
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電氣基礎(chǔ)設(shè)施（電池/PCS/開(kāi)關(guān)柜等）
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發(fā)電設(shè)備與基礎(chǔ)設(shè)施（變電升壓裝置及附屬裝置等）
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電網(wǎng)連接成本
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安裝及間接成本
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業(yè)主成本（如何理解比較合適，還請(qǐng)大家給點(diǎn)提示）
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場(chǎng)地成本
上述成本假定適用于一個(gè)2小時(shí)60MW（120MWh）的儲(chǔ)能系統(tǒng)，該系統(tǒng)采用鋰離子電池技術(shù)。CapEx-KW與CapEx-KWh的關(guān)系表明，更長(zhǎng)的放電持續(xù)時(shí)間（電池放電所需時(shí)間）會(huì)降低每千瓦時(shí)的CapEx，但會(huì)增加每千瓦的CapEx。
二、德國(guó)市場(chǎng)的融資需求
根據(jù)德國(guó)每年新增的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)容量（2022-2031年），我們預(yù)測(cè)了以下總?cè)谫Y需求：
鑒于BSW對(duì)未來(lái)幾年電網(wǎng)級(jí)BESS儲(chǔ)能系統(tǒng)容量增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，BESS儲(chǔ)能系統(tǒng)開(kāi)發(fā)商預(yù)計(jì)將顯示出顯著的融資需求，既包括其開(kāi)發(fā)活動(dòng)的融資，也包括已批準(zhǔn)地點(diǎn)的建設(shè)期融資。
在隨后的幾年中，這種融資壓力應(yīng)會(huì)緩解，盡管我們預(yù)計(jì)項(xiàng)目和融資需求將延續(xù)到未來(lái)幾年，從而提供更平穩(wěn)但仍顯著的年均融資量。
考慮到DevEx項(xiàng)目開(kāi)發(fā)支出將主要通過(guò)股權(quán)融資的形式獲得資金支持，而儲(chǔ)能及新能源項(xiàng)目投資主要通過(guò)債券融資完成70%項(xiàng)目支出的配資活動(dòng)，我們預(yù)測(cè)了以下儲(chǔ)能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)股權(quán)和儲(chǔ)能項(xiàng)目投資債權(quán)的資本需求。
所需融資的股權(quán)與債務(wù)組合（百萬(wàn)歐元）
三、推動(dòng)德國(guó)BESS儲(chǔ)能市場(chǎng)增長(zhǎng)的投資者畫(huà)像
電網(wǎng)側(cè)BESS儲(chǔ)能系統(tǒng)投資提供強(qiáng)勁的回報(bào)，內(nèi)部收益率（IRR）通常在8%至12%之間，主要由輔助服務(wù)和電能量交易收益驅(qū)動(dòng)。
由于BESS相較于太陽(yáng)能光伏和風(fēng)能仍處于相對(duì)早期階段，部分機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這些風(fēng)光成熟資產(chǎn)類別投資趨于飽和，且BESS的收入模式尚不穩(wěn)定，因此股權(quán)投資者數(shù)量不如傳統(tǒng)可再生能源項(xiàng)目多，無(wú)論是企業(yè)股權(quán)還是項(xiàng)目股權(quán)方面。
在債務(wù)方面，德國(guó)銀行正在擴(kuò)展到BESS融資領(lǐng)域，提供既有最低保護(hù)又有基于市場(chǎng)的債務(wù)工具。這得益于BESS開(kāi)發(fā)商從需求增長(zhǎng)和購(gòu)電合同的演變中獲益，提供5至10年的強(qiáng)有力長(zhǎng)期合同。
以下是主要投資者群體、他們的投資動(dòng)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的概覽：
A.私募股權(quán)基金
為高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)提供資本，例如早期開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，通過(guò)接受開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)并利用專業(yè)知識(shí)最大化增長(zhǎng)潛力來(lái)追求可觀的回報(bào)。
公司通過(guò)技術(shù)專長(zhǎng)和管理資源支持投資，在開(kāi)發(fā)早期收購(gòu)資產(chǎn)以創(chuàng)造價(jià)值并抓住增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，盡管存在固有風(fēng)險(xiǎn)，仍能帶來(lái)顯著回報(bào)，主要包括：
B.基礎(chǔ)設(shè)施基金（股權(quán)與債務(wù)）
股權(quán)投資者與私募股權(quán)基金有相似的動(dòng)機(jī)，通過(guò)承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)（如早期開(kāi)發(fā)或增長(zhǎng)機(jī)會(huì)）來(lái)追求可觀的回報(bào)。
債務(wù)投資者通常比傳統(tǒng)銀行或資產(chǎn)管理者接受更高的風(fēng)險(xiǎn)，例如建設(shè)或市場(chǎng)收入風(fēng)險(xiǎn)，以換取更高的利息和增強(qiáng)的回報(bào)潛力。主要包括：
C.銀行/資產(chǎn)管理者
這類金融投資者通常在資本及資金結(jié)構(gòu)中處于優(yōu)先地位，專注于開(kāi)發(fā)后期階段的項(xiàng)目，例如建設(shè)或運(yùn)營(yíng)階段。
這些投資者提供長(zhǎng)期融資解決方案和大額債務(wù)資金，使項(xiàng)目能夠在開(kāi)發(fā)后期階段滿足其資本需求。主要包括：
D.企業(yè)
戰(zhàn)略股權(quán)投資者尋求收購(gòu)項(xiàng)目pipeline以擴(kuò)展和多元化其投資組合，并通過(guò)價(jià)值鏈補(bǔ)充其產(chǎn)品供應(yīng)能力。
他們還旨在獲取資產(chǎn)類別內(nèi)的深入開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)專長(zhǎng)，進(jìn)一步提升其管理、優(yōu)化和擴(kuò)展可再生能源解決方案的能力。示例包括：
四、2024年選定BESS儲(chǔ)能電站投資收并購(gòu)交易概覽
