中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科等動(dòng)力電池企業(yè)陸續(xù)披露2025年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，多家電池企業(yè)一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。有業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)電池企業(yè)一季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健表現(xiàn)，主要得益于產(chǎn)品出貨量的提升以及降本增效成效的顯現(xiàn)。隨著下游新能源汽車銷量攀升，以及儲(chǔ)能、人形機(jī)器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展，電池企業(yè)將迎來更廣闊的發(fā)展空間。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體向好
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)繼續(xù)領(lǐng)跑，2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入847.05億元，同比增長(zhǎng)6.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)139.63億元，同比增長(zhǎng)32.85%。
二線電池企業(yè)中，億緯鋰能2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.96億元，同比增長(zhǎng)37.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.01億元，同比增長(zhǎng)3.32%；國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.55億元，同比增長(zhǎng)20.61%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)45.55%。
孚能科技則實(shí)現(xiàn)大幅減虧。在第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.25億元，同比下降20.48%；歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損2.17億元變?yōu)樘潛p1.52億元，虧損額有所縮窄。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，多家企業(yè)在財(cái)報(bào)中提及，主要得益于產(chǎn)品穩(wěn)定交付以及財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降。億緯鋰能表示，公司動(dòng)力電池一季度出貨10.17GWh，同比增長(zhǎng)57.58%；儲(chǔ)能電池一季度出貨12.67GWh，同比增長(zhǎng)80.54%。
孚能科技稱，報(bào)告期虧損幅度縮窄，主要系公司出貨結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高毛利產(chǎn)品銷售占比提升，帶來整體毛利率同比提升。同時(shí)，公司降本增效措施持續(xù)進(jìn)行，使得管理費(fèi)用下降。另外，歐元匯率變動(dòng)帶來公司匯兌收益較上年上升，致使財(cái)務(wù)費(fèi)用下降。
此外，寧德時(shí)代財(cái)報(bào)顯示，由于持有的外幣貨幣性項(xiàng)目受匯率變動(dòng)影響，公司一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降831.10%，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要推手。同時(shí)，公司現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)328.68億元，同比增長(zhǎng)15.91%。
多領(lǐng)域需求釋放
整體來看，在電芯價(jià)格走低的背景下，下游旺盛的需求為動(dòng)力電池企業(yè)盈利能力的提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長(zhǎng)50.4%和47.1%。
新能源車市高景氣度下，動(dòng)力電池裝車量保持高增速。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年3月我國(guó)動(dòng)力電池裝車量56.6GWh，環(huán)比增長(zhǎng)62.3%，同比增長(zhǎng)61.8%；一季度我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量130.2GWh, 累計(jì)同比增長(zhǎng)52.8%。
與此同時(shí)，近年來多家企業(yè)儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)占比不斷提升，逐漸成為第二增長(zhǎng)曲線。另外，數(shù)據(jù)中心、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興市場(chǎng)的崛起，也不斷拓寬電池企業(yè)的發(fā)展空間。
中信證券研報(bào)指出，從電池與能源管理產(chǎn)業(yè)鏈2024年第四季度和2025年第一季度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果來看，在汽車以舊換新政策及儲(chǔ)能搶裝需求的拉動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈出貨端表現(xiàn)較為亮眼，抵消上游碳酸鋰價(jià)格下跌影響，多數(shù)環(huán)節(jié)2025年Q1收入同比恢復(fù)正向增長(zhǎng)。行業(yè)資本開支進(jìn)一步放緩，“固定資產(chǎn)+在建工程”同比增速進(jìn)一步探底，供給端持續(xù)收縮。從盈利端來看，電池、結(jié)構(gòu)件等環(huán)節(jié)龍頭盈利韌性依舊較強(qiáng)。
值得一提的是，在旺盛的市場(chǎng)需求下，部分電池企業(yè)提前開啟備貨。例如，財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，寧德時(shí)代存貨增至656.39億元，較去年四季度末的598.36億元進(jìn)一步增加約58億元，增幅約9.7%。
寧德時(shí)代近期表示，一季度銷量同比增長(zhǎng)較快，存貨有一定上升，主要是為了后面的銷售備貨。事實(shí)上，公司月度和季度的發(fā)貨量都在滾動(dòng)增長(zhǎng)，從出貨量的角度上講，庫存相應(yīng)增長(zhǎng)是合理的。
“走出去”步伐加快
為進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力，電池企業(yè)在聚焦技術(shù)突破、拓展產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景的同時(shí)，國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進(jìn)。從商業(yè)角度看，海外市場(chǎng)廣闊的市場(chǎng)空間及更高的毛利，正吸引越來越多的電池企業(yè)“走出去”尋求新增量。
當(dāng)前，億緯鋰能、孚能科技等眾多電池企業(yè)正大力推進(jìn)海外工廠建設(shè)或產(chǎn)品出口。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)出口達(dá)61.5GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)91.2%。其中，動(dòng)力電池累計(jì)出口37.8GWh，占總出口量的61.4%，累計(jì)同比增長(zhǎng)21.5%。
在國(guó)際化戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，不少企業(yè)選擇赴港上市。相對(duì)于A股，港股具有更靈活的上市制度，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供豐富的融資機(jī)會(huì)和引發(fā)全球投資者的關(guān)注。例如，前不久，寧德時(shí)代披露發(fā)行階段董事會(huì)公告及刊登注冊(cè)招股書，宣布正式啟動(dòng)國(guó)際配售簿記，預(yù)計(jì)將于5月20日在港交所主板掛牌上市。上市申請(qǐng)書顯示，寧德時(shí)代港股上市募集到的資金將重點(diǎn)用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及境外營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長(zhǎng)期國(guó)際化戰(zhàn)略提供資金支持。
有分析人士指出，電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正加速演變，行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。在此過程中，頭部企業(yè)將依托技術(shù)壁壘、渠道優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，鞏固領(lǐng)先地位。相比之下，中小廠商則面對(duì)較大生存壓力，需通過深耕細(xì)分場(chǎng)景等方式尋求生存空間。展望未來，擁有垂直整合能力和全球化運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。
