中國儲能網(wǎng)訊：在經(jīng)歷了一段相對平靜的時期后，4月以來，國際石油市場因一系列貿(mào)易關(guān)稅政策的發(fā)布而陷入動蕩。4月初，貿(mào)易爭端引發(fā)油市震蕩，布倫特油價盤中一度跌破60美元/桶。隨后，受美國對伊朗施壓升級、“歐佩克+”成員國遞交最新補償性減產(chǎn)計劃的支撐，國際油價逐漸企穩(wěn)，反彈趨勢明顯。盡管市場存在一些積極因素，但關(guān)稅政策后續(xù)影響尚不確定，導(dǎo)致國際石油市場充滿變數(shù)，油價復(fù)蘇條件依然脆弱。
4月，受美國特朗普政府關(guān)稅政策影響，貿(mào)易緊張局勢升級，大宗商品市場情緒普遍走弱，疊加氣溫轉(zhuǎn)暖，造成國際天然氣價格顯著下跌。二季度，預(yù)計國際市場供需形勢仍然偏緊，歐洲補庫需求將支撐市場，國際氣價雖承壓，但跌幅有限。
4月8日，美國總統(tǒng)特朗普簽署了四項行政命令，旨在支持煤礦開采和燃煤發(fā)電廠。一是允許老舊燃煤電廠繼續(xù)運營，以滿足數(shù)據(jù)中心、AI及電動汽車激增的電力需求。二是豁免燃煤電廠兩年內(nèi)遵守聯(lián)邦排放限制。三是要求司法部長審查并阻止阻礙煤炭開發(fā)的州氣候法律。四是推動煤礦開采，要求聯(lián)邦機構(gòu)清查煤炭資源、取消開采壁壘。內(nèi)業(yè)分析認(rèn)為，美國的煤炭產(chǎn)業(yè)已是一個“瀕死”的產(chǎn)業(yè)，不可能靠行政手段就能夠復(fù)興或重振。
就在重振煤炭產(chǎn)業(yè)的系列行政命令簽署前不久，3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將重新放寬汽車排放標(biāo)準(zhǔn)，稱全球現(xiàn)有的污染控制措施“對環(huán)境沒有任何影響”，但卻“讓人們無法制造汽車”。目前，美國在氣候問題上的政策倒退已經(jīng)影響到新興市場的綠色債券銷售。數(shù)據(jù)顯示，2025年新興市場的綠色債券銷售量下降了約三分之一，降至80億美元，這是自2022年以來最緩慢的年度開局。
4月21日，美國商務(wù)部公布其對東南亞四國光伏產(chǎn)品反傾銷與反補貼稅的終裁稅率。個別柬埔寨企業(yè)被裁定反補貼稅達(dá)3403.96%，越南“全國實體”傾銷稅達(dá)271.28%。2024年，美國已經(jīng)對東南亞四國光伏產(chǎn)品實施了以“雙反”為核心，疊加301關(guān)稅等一系列打擊政策。而中國光伏企業(yè)對美國的關(guān)稅行動也早有準(zhǔn)備。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此次美國“雙反”終裁出爐后，中國大陸企業(yè)經(jīng)由東南亞向美國出口太陽能產(chǎn)品的通道，近乎徹底關(guān)閉。
4月17日，美國貿(mào)易代表辦公室對外公布了對中國海事、物流和造船業(yè)301調(diào)查的最終限制措施，其中包括高額港口費、運輸限制等措施。若限制措施180天后正式開始執(zhí)行，將對海上貿(mào)易運輸?shù)娜笾髁Υ汀b箱船、油輪、散貨船的航運公司帶來沖擊。其后果是直接推高全球海運成本，進(jìn)而傳導(dǎo)至能源、制造業(yè)等領(lǐng)域，擾亂全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，同時也會增加美國國內(nèi)的通脹壓力，損害美國消費者和企業(yè)的利益。
關(guān)稅引發(fā)國際油市動蕩，供需兩端受到巨大沖擊
當(dāng)?shù)貢r間4月2日，美國政府宣布對所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”，其中全面設(shè)置10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。針對特定國家征收高額關(guān)稅，其中對中國商品征收34%的關(guān)稅；對歐盟商品征收20%的關(guān)稅、對日本商品征收24%的關(guān)稅、對越南商品征收46%的關(guān)稅、對柬埔寨征收49%的關(guān)稅等。此舉引發(fā)市場對全球經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。當(dāng)?shù)貢r間4月3日，沙特、俄羅斯等8個“歐佩克+”產(chǎn)油國召開視頻會議，決定從5月初開始將日均原油供應(yīng)量提高41.1萬桶，這一增產(chǎn)量遠(yuǎn)高于市場預(yù)期?！皻W佩克+”增產(chǎn)政策進(jìn)一步加劇全球石油供應(yīng)過剩局面。在市場擔(dān)憂和大幅增產(chǎn)的雙重作用下，4月3日至7日的3個交易日，國際石油價格每桶累計下跌10美元以上，其中4月7日盤中WTI跌破每桶60美元，為2021年以來最低水平。此后一段時間油價處于窄幅震蕩走勢，但未就此一蹶不振，近期逐漸企穩(wěn)，反彈趨勢明顯。
當(dāng)?shù)貢r間4月17日，歐佩克表示，已收到伊拉克、哈薩克斯坦等國更新后的石油減產(chǎn)計劃，八個“歐佩克+”成員國承諾進(jìn)一步削減產(chǎn)量，以補償此前超出協(xié)議配額的產(chǎn)量。自2022年底以來，包括歐佩克、俄羅斯及其他盟友在內(nèi)的“歐佩克+”已實施一系列產(chǎn)量削減措施。此次補償計劃旨在確保那些未能完全履行減產(chǎn)義務(wù)的成員國，在后續(xù)進(jìn)行進(jìn)一步的減產(chǎn)操作。根據(jù)外媒計算，從2025年4月到2026年6月，沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦和阿曼這七個國家（阿爾及利亞雖在列但無減產(chǎn)要求），需進(jìn)一步削減總計每日36.9萬桶的產(chǎn)量。與之前從今年3月持續(xù)到6月的計劃相比，最新計劃下，從本月到2026年6月，月度總減產(chǎn)幅度在每日19.6萬桶至52萬桶之間，高于此前計劃的每日18.9萬桶至43.5萬桶。計劃表格顯示，在5月份，上述七個國家中的六個國家將總共減產(chǎn)37.8萬桶/日。若這些減產(chǎn)計劃能完全落實，將在很大程度上抵消“歐佩克+”其他成員國計劃在5月份進(jìn)行的每日41.1萬桶的增產(chǎn)，為石油市場提供額外支撐。歐佩克成員國表現(xiàn)出的遵守配額的積極態(tài)度，助長了市場的看漲情緒。截至4月17日，布倫特油價回升至67.96美元/桶，WTI油價回升至64.68美元/桶。然而，由于部分國家此前未能按承諾進(jìn)行削減，“歐佩克+”已多次修訂該計劃。消息人士稱，作為該組織最大的超額生產(chǎn)國，伊拉克計劃加大力度履行補償性削減承諾，其5月份給客戶的原油貨運配額已大幅降低。到2026年6月，伊拉克需就總計相當(dāng)于193萬桶/日的過量生產(chǎn)進(jìn)行補償，哈薩克斯坦則需在同一時間段內(nèi)完成第二大的補償性削減，以彌補總計相當(dāng)于130萬桶/日的過量生產(chǎn)。
當(dāng)?shù)貢r間4月22日，美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）發(fā)布聲明，宣布對伊朗液化石油氣（LPG）巨頭賽義德·阿薩杜拉·埃馬姆喬梅（Seyed Asadoollah Emamjomeh）及其企業(yè)網(wǎng)絡(luò)實施制裁。聲明表示，該網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)將價值數(shù)億美元的伊朗液化石油氣和原油運往海外市場。根據(jù)最新調(diào)查，伊朗3月份的原油產(chǎn)量為每日323萬桶。伊朗石油部長穆赫辛·帕克內(nèi)賈德4月22日說，如果美國解除制裁，伊朗可能會在一年內(nèi)將其原油日產(chǎn)量大幅提高至接近2015年的水平。伊朗產(chǎn)量受美國制裁限制，以及歐佩克成員國開始遵守配額，這些因素助長了市場的看漲情緒。4月22日，國際油價收盤上漲。其中布倫特油價上漲1.18美元/桶，至67.44美元/桶，漲幅1.78%；WTI油價上漲1.23美元/桶，至64.31美元/桶，漲幅1.95%。
盡管市場存在一些積極因素，但關(guān)稅政策后續(xù)影響尚不確定，世界貿(mào)易組織（WTO）預(yù)計，今年全球貨物貿(mào)易將下降0.2%，遠(yuǎn)低于其去年10月份預(yù)測的增長3.0%。貿(mào)易緊張局勢對全球經(jīng)濟沖擊巨大，油價復(fù)蘇條件依然脆弱。國際能源署表示，由于談判和應(yīng)對措施仍在進(jìn)行中，形勢充滿變數(shù)，重大風(fēng)險依然存在。預(yù)計在未來90天的關(guān)稅暫緩期及之后將進(jìn)行艱難的貿(mào)易談判，石油市場將經(jīng)歷一段坎坷的時期，我們對今年和明年的預(yù)測仍存在相當(dāng)大的不確定性。
鑒于美國關(guān)稅及其他國家反制措施影響全球貿(mào)易形勢，進(jìn)而拖累全球石油需求，歐佩克、國際能源署以及高盛、摩根大通等幾家銀行都下調(diào)了對需求增長的預(yù)期。國際能源署最新月報將今年全球石油需求增速較上月預(yù)期下調(diào)30萬桶/日，至73萬桶/日。歐佩克目前預(yù)計，今年全球石油需求將增加130萬桶/日，較之前的預(yù)測下調(diào)15萬桶/日。
貿(mào)易爭端不僅重挫石油需求，也將對石油供應(yīng)產(chǎn)生明顯影響。由于油價下跌威脅到預(yù)算和金融穩(wěn)定，安哥拉、尼日利亞和沙特阿拉伯等石油出口國面臨壓力。美國方面，油價大幅下跌將令美國頁巖油行業(yè)陷入困境。根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行最新的能源調(diào)查報告，在65美元/桶的油價下，新鉆的輕質(zhì)致密油井才能盈利。新的關(guān)稅也可能使購買鋼材和設(shè)備的成本上升，從而進(jìn)一步抑制鉆采活動。國際貨幣基金組織在其《世界經(jīng)濟展望》中表示，4月2日公布的美國關(guān)稅加劇了原油本已看跌的前景。報告稱，預(yù)計到2025年底和2026年底，供應(yīng)增長可能將超過疲弱的全球需求增長。國際能源署預(yù)計，今年全球石油供應(yīng)將增加120萬桶/日，比上月預(yù)期低26萬桶/日。
貿(mào)易爭端對國際油價的短期影響已經(jīng)顯現(xiàn)，其長期影響也不容小覷。未來的油價取決于關(guān)稅沖突結(jié)束的速度——快速解決對出口商有利，而拖延則有導(dǎo)致經(jīng)濟衰退和赤字上升的風(fēng)險。高盛分析師表示，如果油價持續(xù)下跌，沙特預(yù)算赤字將飆升至750億美元。高盛4月初以來3次下調(diào)了對國際油價的預(yù)期。目前，該機構(gòu)預(yù)計，今年布倫特原油期貨平均價格為63美元/桶，明年為58美元/桶；今年WTI原油期貨平均價格為59美元/桶，明年將降至55美元/桶。高盛表示，如果美國政府大幅扭轉(zhuǎn)關(guān)稅政策，并向市場發(fā)出令人安心的信息，油價可能會超過我們的預(yù)測。
4月，受美國特朗普政府關(guān)稅政策影響，貿(mào)易緊張局勢升級，大宗商品市場情緒普遍走弱，疊加氣溫轉(zhuǎn)暖，造成國際天然氣價格顯著下跌。4月11日，亞洲JKM天然氣價格跌至11.01美元/百萬英熱單位，為2024年5月16日以來最低。4月9日，歐洲TTF天然氣價格跌至10.81美元/百萬英熱單位，為2024年7月29日以來最低。4月14日，美國HH天然氣期貨價格繼續(xù)跌近1.8%至3.47美元/百萬英熱單位，較本月初已跌去12%。世界主要能源交易公司正在權(quán)衡，美國關(guān)稅政策對全球經(jīng)濟的影響是否會大幅削弱全球能源需求，尤其是主要新興市場的能源購買需求。對于歐洲地區(qū)，市場擔(dān)憂對等關(guān)稅可能減少工業(yè)活動并降低天然氣需求，同時由于全球需求下降，市場預(yù)計將有更多LNG運往歐洲，歐盟正在考慮更靈活的存儲規(guī)則，成員國普遍支持在11月1日之前允許與當(dāng)前90%的存儲目標(biāo)相差10%。展望后市，短期利空因素較多，歐洲天然氣工業(yè)需求可能下滑，加之更多LNG或?qū)⑥D(zhuǎn)運歐洲，將進(jìn)一步打壓TTF價格。俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲國家增購美國LNG救急，由此導(dǎo)致美國成為歐洲近4年來最大的LNG供應(yīng)國，2024年對歐洲出口LNG占其LNG總出口量過半。能源咨詢機構(gòu)阿格斯（Argus）指出，受2024年末至2025年初較冷天氣影響，歐洲儲氣量偏低，短期內(nèi)可能會增加美國LNG進(jìn)口量。
二季度，預(yù)計國際市場供需形勢仍然偏緊，歐洲補庫需求將支撐市場。在供應(yīng)側(cè)，今年可能投產(chǎn)的液化項目數(shù)量較少，其中規(guī)模較大的僅有LNG Canada T1（700萬噸/年），預(yù)計投產(chǎn)時間在12月。就二季度來看，預(yù)計有美國Corpus Christi LNG Stage 3-T1（150萬噸/年）、塞內(nèi)加爾Greater Tortue LNG FLNG 1（270萬噸/年）和美國小型擴能項目（40萬噸/年）實現(xiàn)商業(yè)投產(chǎn)，供應(yīng)增量較為有限。在需求側(cè)，預(yù)計LNG需求增量來自歐洲市場。當(dāng)前，歐盟地下儲氣庫庫存低于2024年同期近25個百分點，二季度補庫需求將支撐歐洲LNG進(jìn)口保持高位。預(yù)計亞洲LNG需求同比小幅下降。其中，日本和韓國的核電和可再生能源發(fā)電量將持續(xù)增加，當(dāng)前日本庫存適中，淡季需求相對低迷；韓國庫存偏低，在目前氣價走跌的情況下，買家將進(jìn)行少量采購。二季度，日本和韓國LNG需求或同比走低。南亞地區(qū)，2024年炎熱天氣大幅提升印度等國LNG進(jìn)口量，預(yù)計今年二季度印度LNG進(jìn)口量將較2024年同期微降，價格高和燃煤發(fā)電量增加將抑制價格敏感買家的采購。
隨著美國關(guān)稅政策升級，全球經(jīng)濟擔(dān)憂加劇。雖然特朗普關(guān)稅政策不直接作用于市場供需基本面，但會導(dǎo)致全球經(jīng)濟前景持續(xù)惡化，進(jìn)而抑制全球能源消費，令國際氣價承壓。但在基本面整體偏緊的情況下，預(yù)計二季度氣價跌幅有限。
特朗普簽署行政令解綁煤炭產(chǎn)業(yè)，美氣候行動頻繁開倒車
當(dāng)?shù)貢r間4月8日，美國總統(tǒng)特朗普簽署《重振美國潔凈煤產(chǎn)業(yè)并修改14241號行政命令》等4項行政命令，主要目的是重振美國煤炭產(chǎn)業(yè)，強化美國能源主導(dǎo)戰(zhàn)略。同日，美國能源部也宣布了一系列釋放美國煤炭產(chǎn)能的具體行動。要點包括：
第一，放寬聯(lián)邦環(huán)保政策監(jiān)管，消除“左翼”州政府過度干預(yù)?！斗艑捘承┕潭茉幢O(jiān)管以促進(jìn)美國能源發(fā)展》行政命令指出美國環(huán)境保護(hù)署2024年出臺的燃煤和燃油電廠汞和空氣污染物排放法規(guī)過于嚴(yán)苛，允許某些燃煤電廠在兩年內(nèi)遵守更寬松的排放法規(guī)，確保不會因為新規(guī)而被關(guān)停?！侗Ｗo(hù)美國能源免受州政府過度干預(yù)》行政命令旨在消除部分地方政府氣候或能源政策對油氣、煤炭、水電、地?zé)帷⑸锶剂?、關(guān)鍵礦產(chǎn)和核能等能源生產(chǎn)的過度干預(yù)。
第二，簡化能源部流程，評估發(fā)電資源并保障其安全有效運行，確保電網(wǎng)的安全性和可靠性?！都訌娒绹娋W(wǎng)的可靠性和安全性》行政命令強調(diào)電網(wǎng)應(yīng)利用所有可用的發(fā)電資源，特別是煤電等能夠延長運行時間的安全燃料供應(yīng)。為此，一要簡化審批流程。能源部在預(yù)測電網(wǎng)中斷期間，簡化發(fā)布緊急命令的流程，加快對發(fā)電資源申請的審查和批準(zhǔn)。二要評估可靠發(fā)電資源。能源部要制定統(tǒng)一方法分析所有地區(qū)的電力系統(tǒng)儲備裕度，并將其納入電網(wǎng)儲備裕度定期評估以及確定發(fā)電資源重要性的相關(guān)流程。三要保障可靠運行?；谠u估流程，確保高風(fēng)險地區(qū)的關(guān)鍵發(fā)電資源得以保留，防止因離網(wǎng)或轉(zhuǎn)換燃料而導(dǎo)致發(fā)電容量減少。
第三，消除監(jiān)管壁壘以增加煤炭生產(chǎn)，鼓勵利用煤炭滿足能源需求，增加煤炭出口，終止所有針對煤炭行業(yè)的歧視性政策。《重振美國潔凈煤產(chǎn)業(yè)并修改14241號行政命令》將支持煤炭行業(yè)確立為“國家優(yōu)先事項”，提出了一系列重振煤炭產(chǎn)業(yè)的重大舉措。美國能源部隨后也宣布了五項加強煤炭創(chuàng)新和關(guān)鍵礦產(chǎn)獨立的舉措，包括確立煤炭的關(guān)鍵礦產(chǎn)地位、消除煤炭開采監(jiān)管障礙、掃除融資障礙以支持將煤炭作為能源來源、支持煤炭出口、支持用煤電為人工智能數(shù)據(jù)中心供電、加速煤炭技術(shù)開發(fā)和商業(yè)化。
針對特朗普旨在振興煤炭行業(yè)的系列行政命令，美國國內(nèi)意見不一。支持者則認(rèn)為，通過放松管制和其他措施，美國煤炭行業(yè)可以加大電力供應(yīng)。但環(huán)保組織猛烈抨擊特朗普的煤炭計劃。美國全國廣播公司（NBC）援引最新民調(diào)指出，振興煤炭行業(yè)的舉措與大多數(shù)美國人的優(yōu)先事項背道而馳。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三分之二的美國人支持能源轉(zhuǎn)型，高達(dá)74%的人支持對二氧化碳污染物進(jìn)行監(jiān)管。NBC還提到，AI等新興技術(shù)的興起，增加了美國的電力需求，一些科技界人士呼吁加大投資，增加電力供應(yīng)。今年早些時候，高盛預(yù)測，AI數(shù)據(jù)中心的擴張將使未來5年全球電力需求增加165%。但美媒此前曾指出，在此背景下，美國政府應(yīng)優(yōu)先處理的不是煤炭發(fā)電，而是更新老化電網(wǎng)。 還有一些分析人士指出，美國煤炭行業(yè)大規(guī)模復(fù)蘇的可能性不大。美國是世界上最大的石油天然氣生產(chǎn)和出口國。雖然擁有豐富的煤炭資源，但由于天然氣的產(chǎn)量巨大，加之太陽能和風(fēng)能等可再生能源的迅速發(fā)展，目前在美國一次能源消費結(jié)構(gòu)和電源結(jié)構(gòu)中，煤炭都已經(jīng)被嚴(yán)重邊緣化。在美國，燃煤電廠的運營成本比天然氣、風(fēng)能和太陽能發(fā)電廠高得多。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，由于水力壓裂和其他鉆井技術(shù)提高了天然氣產(chǎn)量，燃煤電廠發(fā)電量占美國總發(fā)電量的20%以下，比2000年的50%大幅下降。同時，太陽能和風(fēng)能的增長也減少了煤炭使用量。美國礦工人數(shù)也已經(jīng)從10年前的7萬驟降至約4萬。因此，內(nèi)業(yè)分析認(rèn)為，美國的煤炭產(chǎn)業(yè)已是一個“瀕死”的產(chǎn)業(yè)，不可能靠行政手段就能夠復(fù)興或重振，特朗普的這一舉動只能是臆想，更是一場政治秀。
路透社評價稱，這是特朗普與全球減排努力倒行逆施的最新舉措，他上任后一直試圖放松能源和環(huán)境法規(guī)。就在重振煤炭產(chǎn)業(yè)的系列行政命令簽署前不久，3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將重新放寬汽車排放標(biāo)準(zhǔn)，稱全球現(xiàn)有的污染控制措施“對環(huán)境沒有任何影響”，但卻“讓人們無法制造汽車”。特朗普此番言論，意味著美國環(huán)境保護(hù)署在其第一任期內(nèi)所推行的汽車和輕型卡車溫室氣體排放限制或?qū)⒒謴?fù)。2020年，美國汽車和輕型卡車的溫室氣體污染限值分別為204克/英里和284克/英里。在特朗普首個任期內(nèi)，美國環(huán)境保護(hù)署曾試圖將2020年的排放標(biāo)準(zhǔn)固定下來。然而，拜登政府上臺后，實施了更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。按照拜登政府的規(guī)劃，到2027年，汽車尾氣二氧化碳排放需限制在170克/英里，到2032年，這一數(shù)值將進(jìn)一步降至85克/英里。特朗普多次指責(zé)拜登政府的嚴(yán)格要求，本質(zhì)上是在強制推行電動汽車。他認(rèn)為，這些標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)苛，迫使汽車制造商不得不加大零排放電動汽車的銷售力度。環(huán)保倡導(dǎo)者和科學(xué)家則強調(diào)，大幅削減溫室氣體排放對遏制全球變暖至關(guān)重要。美國交通部門是該國溫室氣體的主要排放源之一，嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)十分必要。但特朗普此次為2020年的標(biāo)準(zhǔn)辯護(hù)，堅稱其仍是“強有力的標(biāo)準(zhǔn)”，恢復(fù)這一標(biāo)準(zhǔn)既能維護(hù)良好的環(huán)境，又能推動汽車制造業(yè)的發(fā)展。此前，特朗普已要求美國環(huán)境保護(hù)署取消所謂的“電動汽車授權(quán)”。美國環(huán)境保護(hù)署也已啟動相關(guān)行動，計劃撤銷包括汽車污染標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的多項環(huán)境規(guī)則。
從特朗普的能源與氣候政策邏輯不難看出，特朗普政府及其支持者中有一部分人對氣候變化的科學(xué)共識持懷疑態(tài)度，認(rèn)為氣候變化政策是基于“夸大的氣候危機”而提出的，并質(zhì)疑強制減排對美國經(jīng)濟的必要性和有效性。同時，特朗普政府信奉自由市場原則，反對“過度監(jiān)管”，認(rèn)為政府的過多干預(yù)會妨礙市場效率。尤其是在能源、制造業(yè)等領(lǐng)域，特朗普政府試圖減少聯(lián)邦政府的角色，削弱環(huán)保機構(gòu)的權(quán)力，認(rèn)為這樣可以激發(fā)經(jīng)濟活力，減少政府開支。此外，特朗普的支持者主要集中在能源產(chǎn)區(qū)、農(nóng)村地區(qū)以及依賴傳統(tǒng)制造業(yè)的州，這些選民對政府監(jiān)管普遍持反對態(tài)度，認(rèn)為環(huán)境保護(hù)措施會損害其經(jīng)濟利益。特朗普政府的環(huán)境政策迎合了這些選民的需求，以保住關(guān)鍵選區(qū)的支持。例如，放寬煤炭行業(yè)的環(huán)保限制不僅可以維持就業(yè)，還能確保這些地區(qū)的經(jīng)濟穩(wěn)定，為特朗普贏得選民的認(rèn)可。
值得關(guān)注的是，特朗普政府的氣候政策已經(jīng)影響到新興市場的綠色債券銷售。美國在氣候問題上的政策倒退正在影響許多新興市場的環(huán)保項目資金籌集能力。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2025年新興市場的綠色債券銷售量下降了約三分之一，降至80億美元，這是自2022年以來最緩慢的年度開局（不包括中國的發(fā)行）。盡管新興市場的整體債券發(fā)行量增加了18%，達(dá)到2250億美元，但綠色債券的發(fā)行量卻在下降。這種趨勢的出現(xiàn)與美國退出《巴黎協(xié)定》以及在南非、印尼和越南的能源轉(zhuǎn)型伙伴關(guān)系中的領(lǐng)導(dǎo)角色有關(guān)。此外，特朗普所在的共和黨還試圖禁止基于環(huán)境、社會和公司治理（ESG）標(biāo)準(zhǔn)的投資策略，導(dǎo)致許多華爾街公司放棄了其氣候承諾。
美國公布對東南亞光伏品新關(guān)稅，最高稅率超3400%
當(dāng)?shù)貢r間4月21日，美國對東南亞四國光伏“雙反”（反傾銷、反補貼）調(diào)查終裁結(jié)果出爐，將對來自馬來西亞、泰國、越南及柬埔寨四國的進(jìn)口光伏產(chǎn)品征收新關(guān)稅。據(jù)美國國際貿(mào)易委員會（ITC）消息，美國商務(wù)部裁定馬來西亞光伏產(chǎn)品的反傾銷稅率為8.59%到81.24%、泰國為111.45%到202.9%、柬埔寨為125.37%、越南為271.28%。同時，美國商務(wù)部裁定馬來西亞光伏產(chǎn)品的反補貼稅率為14.64%到168.8%、泰國為263.74%到799.55%、越南為68.15%到542.64%。此次結(jié)果中，被裁定補貼幅度最高的柬埔寨企業(yè)，稅率高達(dá)534.67%到3403.96%。
本次貿(mào)易調(diào)查持續(xù)已有一年之久。2024年4月，七家美國太陽能制造商（包括美國最大的薄膜光伏制造商First Solar、總部位于瑞士的Meyer Burger、總部位于韓國的Qcells、美國多晶硅制造商REC Silicon、美國鈣鈦礦路線光伏企業(yè)Swift Solar、美國光伏制造商Mission Solar，以及擬在美國建立電池片產(chǎn)能的可再生能源開發(fā)商Convalt Energy）組成的美國太陽能制造業(yè)貿(mào)易聯(lián)盟委員會，向美國商務(wù)部提起貿(mào)易訴訟，旨在保護(hù)其在美國太陽能制造領(lǐng)域數(shù)10億美元的投資。起訴方指控在馬來西亞、柬埔寨、泰國和越南設(shè)廠的中國大型太陽能電池板制造商，以低于成本價出口產(chǎn)品并獲取不正當(dāng)補貼，致使美國本土產(chǎn)品在市場競爭中處于不利地位。次月，美國商務(wù)部啟動對東南亞四國的“雙反”調(diào)查。根據(jù)2024年11月公布的調(diào)查初步裁定結(jié)果，美國商務(wù)部對東南亞四國的電池光伏企業(yè)反傾銷稅率范圍在0~271.28%。其中，Hanwha Q cells Malaysia（馬來西亞）反傾銷稅率為0，Vietnam-WideEntity（越南）反傾銷稅率為271.28%。相比初裁結(jié)果，多家企業(yè)“雙反”終裁稅率大幅飆升，其中柬埔寨太陽能企業(yè)2024年10月拒不配合貿(mào)易調(diào)查后，美國商務(wù)部報復(fù)性對該國四家太陽能廠商施以超過3500%的“雙反”稅率。后續(xù)“雙反”稅率確定還要看美國國際貿(mào)易委員會終裁與最終發(fā)布環(huán)節(jié)，按照流程，這些關(guān)稅稅率將在美國國際貿(mào)易委員會做出最終損害裁定后生效。如果美國國際貿(mào)易委員會確認(rèn)美國產(chǎn)業(yè)受到這些進(jìn)口產(chǎn)品的實質(zhì)性損害或威脅，美國商務(wù)部將發(fā)布反傾銷和反補貼稅令，對東南亞四國進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅。
自2012年美國宣布對中國光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補貼稅之后，中國光伏企業(yè)便開始考慮將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向未受關(guān)稅影響的東南亞國家。2014年起，中國企業(yè)逐漸布局并擴大在東南亞的投資，中國光伏產(chǎn)品在美國的市場份額也開始下降。2018年后，在兩次“雙反”基礎(chǔ)上，美國針對中國光伏產(chǎn)品還實施了201關(guān)稅、301關(guān)稅等，在多重關(guān)稅組合和貿(mào)易壁壘下，中國光伏產(chǎn)品直接出口美國本土幾無可能。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國光伏產(chǎn)品出口總額約320.2億美元，組件出口前十名市場占比維持在62%，美國不在其中。同年，美國進(jìn)口光伏組件54.3吉瓦，主要來自東南亞四國，而四國境內(nèi)約70%的光伏工廠由中國企業(yè)投資。據(jù)索比光伏網(wǎng)統(tǒng)計，截至2024年一季度，東南亞多晶硅、硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別達(dá)到8.2萬噸、34.2吉瓦、69.6吉瓦、93.2吉瓦。其中，中國光伏企業(yè)在東南亞的硅片、電池片、組件產(chǎn)能分別達(dá)到27吉瓦、45吉瓦、50吉瓦。隨著東南亞四國崛起成為中國光伏產(chǎn)品借道銷往美國的中轉(zhuǎn)站，美國對四國的關(guān)稅行動注定只是時間問題。2024年，美國已經(jīng)對東南亞四國光伏產(chǎn)品實施了以“雙反”為核心，疊加301關(guān)稅等一系列打擊政策。而中國光伏企業(yè)對美國的關(guān)稅行動也早有準(zhǔn)備。上海有色網(wǎng)分析稱，自2024年6月，中國企業(yè)在東南亞的組件產(chǎn)能已陸續(xù)準(zhǔn)備關(guān)停。據(jù)報道，多位太陽能行業(yè)人士在此次美國“雙反”終裁出爐后表示，中國大陸企業(yè)經(jīng)由東南亞向美國出口太陽能產(chǎn)品的通道，近乎徹底關(guān)閉。
與此同時，新興市場展露出充足的吸引力，中國光伏企業(yè)已開啟出海2.0階段。面對持續(xù)放量的歐洲、亞非拉等非美市場，越來越多的中國太陽能企業(yè)選擇在東南亞四國以外地區(qū)、中東甚至非洲地區(qū)布局，以更分散、更多元化的供應(yīng)應(yīng)對錯綜復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢。2024年7月，陽光電源、晶科能源、TCL中環(huán)陸續(xù)宣布在沙特的投資計劃，中東也已成為中企投資新的熱門目的地。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國光伏組件出口區(qū)域延續(xù)多元化發(fā)展趨勢，對23個國家光伏組件出口額增長超1000萬美元，對33個國家組件出口額增長率超100%。出口量超1吉瓦的市場從2023年的29個增加到38個。
從美國的角度來看，美國本土也不乏反對“雙反”聲音，新關(guān)稅恐將加劇美光伏行業(yè)成本壓力。美國是全球光伏產(chǎn)業(yè)為數(shù)不多的高利潤市場。在《通貨膨脹法案》的支持下，美國本土光伏產(chǎn)能擴產(chǎn)迅速，但在硅片、電池片等上游環(huán)節(jié)，美國幾乎沒有可用的本土產(chǎn)能，且擴產(chǎn)面臨諸多困難。因此，美國清潔能源組織與部分光伏企業(yè)也對此輪“雙反”提出過異議。據(jù)Infolink測算，到2024年底，美國的組件產(chǎn)能為56吉瓦，但電池片產(chǎn)能僅約7吉瓦，存在較大的電池片缺口。如果東南亞四國的電池片被征收高額“雙反”關(guān)稅，那么美國的組件廠商則需要尋找四國以外的供應(yīng)商，如印度尼西亞、老撾、印度等，但這些地方的電池片產(chǎn)能并不足以滿足美國的市場需求。據(jù)彭博新能源財經(jīng)信息，美國進(jìn)口電池片在本土封裝的組件缺乏成本競爭優(yōu)勢，而進(jìn)口光伏電池片和組件的選擇除了東南亞地區(qū)外，就只有印度、韓國等地的部分供給，印尼、老撾和馬來西亞或?qū)⒊蔀樽畲蟮膶γ拦夥隹谑袌觥?jù)其統(tǒng)計，印尼、老撾、馬來西亞的電池片產(chǎn)能合計約38吉瓦?？紤]到美國本土產(chǎn)能短缺，且非東南亞四國產(chǎn)能有限，關(guān)稅提升或驅(qū)動美國組件價格上漲。此外，美國光伏行業(yè)還面臨著政策轉(zhuǎn)向與經(jīng)濟逆風(fēng)。特朗普上任后依舊延續(xù)“美國優(yōu)先”以及振興傳統(tǒng)化石能源、加速實現(xiàn)“能源獨立”的政策原則，并持續(xù)削減對綠色項目的支持，疊加關(guān)稅傳導(dǎo)給行業(yè)的成本壓力，將極大降低美國本土新能源項目投資熱情。
美國公布對華海運限制措施，全球航運格局面臨重大調(diào)整
當(dāng)?shù)貢r間4月17日，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）披露了基于對中國在海運、物流和造船領(lǐng)域所謂的“不合理做法”的301調(diào)查結(jié)果，計劃對中國海事、物流、造船領(lǐng)域采取限制措施，其中包括高額港口費、運輸限制等措施。限制措施分兩個階段實施：第一階段（180天后正式生效），針對中國船東和航運經(jīng)營公司，征收基于凈噸位/每次美國港口掛靠的費用，之后逐年遞增；針對中國建造的船舶，按凈噸位或集裝箱量征費，之后逐年遞增；為激勵美國汽車運輸船的建造，針對非美國建造的汽車運輸船，按照運力收取費用。第二階段（3年后生效），為激勵美國LNG運輸船的建造，限制利用外國船運輸LNG。這些限制將在22年內(nèi)逐步增加。此外，美國貿(mào)易代表辦公室正在根據(jù)總統(tǒng)海事行政命令，就港口起重機及其他貨物裝卸設(shè)備的擬議關(guān)稅征求公眾意見，截止日期為2025年5月8日。
此次披露的限制措施源于美國鋼鐵工人聯(lián)合會等五大工會在2024年3月份聯(lián)合提交的一封請愿書。該請愿書聲稱，中國在海事、物流和造船業(yè)的“不合理和歧視性”做法給美國商業(yè)帶來負(fù)擔(dān)或限制，并將美國造船業(yè)的衰弱歸結(jié)于所謂的“中國的不公平貿(mào)易行為”。2024年4月，美國貿(mào)易代表辦公室宣布，在考慮了請愿書和委員會的建議后，決定按美國《1974年貿(mào)易法》第301條，發(fā)起對中國海事、物流和造船行業(yè)的調(diào)查。2025年2月，美國貿(mào)易代表辦公室披露了基于前述301調(diào)查的結(jié)果，提議對中國海事、物流、造船領(lǐng)域采取限制措施，該限制措施在后期的公開征求意見過程中，收集到了來自多方的反對意見。3月24日，就前述提議采取的限制措施，美國貿(mào)易代表辦公室召開“301調(diào)查”聽證會。聽證會上，美國國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)、企業(yè)提交的大部分意見均為反對意見，故此次最新披露的限制措施已有所調(diào)整。例如最新限制措施將執(zhí)行時間推遲了180天，這意味著執(zhí)行時間、額度等方面可能仍存在調(diào)整空間。最新限制措施還新增了對非美國建造的汽車運輸船以及LNG船的限制要求，以促進(jìn)美國本土建造替代船型。目前，能夠建造LNG船的主要為中韓兩國，汽車運輸船2024年新簽訂單全部來自中日韓三國。美國針對汽車運輸船以及LNG船實際上是無差別打擊，并不僅僅針對中國，而是針對除了美國以外的所有的國家。LNG作為美國重點出口資源，船舶承運方的國籍與控制權(quán)直接關(guān)聯(lián)到能源安全和地緣政治影響力。因此，美國政府希望通過逐步提高美建美營船的承運比例，確保關(guān)鍵能源運輸“在可控范圍內(nèi)”。
業(yè)內(nèi)分析指出，若限制措施180天后正式開始執(zhí)行，將對海上貿(mào)易運輸?shù)娜笾髁Υ汀b箱船、油輪、散貨船的航運公司帶來沖擊。當(dāng)今世界貿(mào)易運輸實際已被跨國航運大公司寡頭壟斷，所以航運公司也一定會根據(jù)港口費征收額度提高運費、轉(zhuǎn)嫁成本，或者調(diào)整航線、減少?？棵绹劭?，其后果是直接推高全球的海運成本，進(jìn)而傳導(dǎo)至能源、制造業(yè)等領(lǐng)域，擾亂全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定，同時也會增加美國國內(nèi)的通脹壓力，損害美國消費者和企業(yè)的利益。此外，強制使用美船美港的“漸進(jìn)式配額”缺乏可行性。波羅的海國際航運公會在對美國本次301調(diào)查的意見中提到，目前能夠滿足提案要求的美國船舶數(shù)量、噸位和類型均有限。鑒于如今美國商船只占全球船隊的不到1%，且造船產(chǎn)能有限，根本無法滿足國際貿(mào)易需求。若強行實施，不僅美國出口貿(mào)易幾乎無法進(jìn)行，還可能導(dǎo)致交貨延遲，甚至引發(fā)全球供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險。
特朗普政府這一輪港口費用和造船來源限制措施，顯然是全球航運格局中的重大轉(zhuǎn)折。其所涉范圍之廣，甚至超出傳統(tǒng)“中美對抗”范疇，開始向更廣泛的全球船隊結(jié)構(gòu)、建造布局、運營選擇等方面發(fā)出強烈政策信號。全球航運界、港口、船廠及船東都需密切關(guān)注，并盡早制定應(yīng)對策略。
