中國儲能網(wǎng)訊：成立不足六年的儲能賽道“黑馬”海辰儲能，近日提交IPO申請，擬于港交所主板掛牌上市，終止了2023年7月啟動(dòng)的A股上市進(jìn)程。
海辰儲能自帶“寧王”基因，其創(chuàng)始人及部分高管均曾在寧德時(shí)代（300750.SZ）任職。在資本加持下，海辰儲能迅速形成規(guī)?；圃炷芰Γ趦δ茈姵睾蛢δ芟到y(tǒng)市場占據(jù)一席之地，躋身全球TOP5。
4月2日，海辰儲能方面在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，全球能源結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷深遠(yuǎn)變革，儲能產(chǎn)業(yè)在新型電力系統(tǒng)的建設(shè)中尤為關(guān)鍵，并呈現(xiàn)指數(shù)級增長。專注于儲能、全球化布局、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)三大核心戰(zhàn)略，是其可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。
然而，在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著儲能市場競爭由藍(lán)海進(jìn)入紅海，終端需求由政策驅(qū)動(dòng)進(jìn)入市場化驅(qū)動(dòng)，海外貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擾動(dòng)，儲能企業(yè)仍需要應(yīng)對多重挑戰(zhàn)。
儲能“黑馬”崛起
2019年12月，創(chuàng)始人吳祖鈺（現(xiàn)董事長）與其連襟、聯(lián)合創(chuàng)始人王鵬程（現(xiàn)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理）在福建廈門成立海辰儲能。
成立時(shí)間雖短，海辰儲能卻很快在儲能圈引起廣泛關(guān)注。其中，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是不可忽視的因素。記者注意到，除了吳祖鈺此前曾擔(dān)任寧德時(shí)代工程師之外，海辰儲能執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理及全球解決方案中心總經(jīng)理易梓琦、執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理龐文杰也均有寧德時(shí)代任職工程師的經(jīng)歷。而作為曾經(jīng)的亨同資本合伙人，王鵬程積累了豐富的投資和管理經(jīng)驗(yàn)，如今也頻繁活躍在大眾視野中。
值得一提的是，2023年9月，吳祖鈺因違反不競爭承諾，被裁決向?qū)幍聲r(shí)代支付100萬元違約金。盡管如此，得以大展拳腳的吳祖鈺終于帶領(lǐng)海辰儲能擠進(jìn)全球頭部之列，成為寧德時(shí)代不可忽視的競爭對手。
目前，海辰儲能構(gòu)建了涵蓋儲能電池、系統(tǒng)到整體解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)?；诩夹g(shù)創(chuàng)新能力支撐，海辰儲能在四年之間持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級。
2021年，海辰儲能推出280Ah儲能電池。次年，公司又進(jìn)一步推出314Ah儲能電池和5MWh液冷儲能系統(tǒng)。2023年，推出了業(yè)內(nèi)首款1000Ah+長時(shí)儲能電池。2024年，又推出∞Power 6.25MWh 2h/4h儲能系統(tǒng)以及業(yè)內(nèi)首款超過20000次循環(huán)的電力儲能專用鈉離子電池∞Cell N162Ah。
站在“風(fēng)口”之上，海辰儲能收入呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。2022年至2024年，海辰儲能的收入從36億元左右提升至接近130億元。2024年，儲能電池收入79.61億元，與2023年基本持平。但儲能系統(tǒng)在2024年取得突破，收入增長至46.71億元，收入占比從19.3%提升至36.2%。
海辰儲能從規(guī)劃設(shè)計(jì)到商業(yè)化生產(chǎn)，迅速實(shí)現(xiàn)運(yùn)營規(guī)模擴(kuò)張。目前，公司在國內(nèi)已經(jīng)打造廈門及重慶兩個(gè)生產(chǎn)基地，并正在山東省菏澤市建立第三個(gè)生產(chǎn)基地。不僅如此，2024年，海辰儲能還成為首家在美國得克薩斯州落地儲能系統(tǒng)產(chǎn)能的中國企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，海辰儲能的儲能電池有效年產(chǎn)能由2022年約5.4GWh增至2024年約49.7GWh。截至2024年12月31日，其設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到62GWh。
海辰儲能的視野不僅局限于國內(nèi)。在全球化戰(zhàn)略指引下，海辰儲能從2022年至今不僅進(jìn)軍歐美市場，還開拓了中東、非洲、大洋洲、南美洲等新興市場。2024年，海辰儲能海外銷售額大幅增長，海外應(yīng)收占比從1%提升至28.6%。
InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示，海辰儲能在2024年度全球儲能電芯和儲能系統(tǒng)（直流側(cè)）總出貨量排名中均位居第四。
海辰儲能的快速崛起，離不開背后資本的助力。招股書顯示，其投資者包括峰和資本、朝希資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、千帆企航和邁為股份（300751.SZ）等眾多機(jī)構(gòu)和企業(yè)。根據(jù)胡潤研究院發(fā)布的《2024全球獨(dú)角獸榜》（數(shù)據(jù)截至2023年年底），海辰儲能以250億元的估值上榜，成為彼時(shí)廈門唯一上榜的獨(dú)角獸企業(yè)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，海辰儲能具有技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，趕上政策東風(fēng)，產(chǎn)能規(guī)模在近幾年快速擴(kuò)張。
海辰儲能方面向記者表示，專注于儲能、全球化布局、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的三大核心戰(zhàn)略是公司可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。
仍需直面多重挑戰(zhàn)
盡管海辰儲能迅速在市場中占據(jù)一席之地，但其業(yè)績成色幾何？
數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，海辰儲能凈利潤分別為-17.77億元、-19.75億元和2.88億元。
海辰儲能方面指出，2022年及2023年的虧損主要是由于分別錄得可回售股份負(fù)債的重大公允價(jià)值虧損12.91億元及17.16億元。此外，公司還進(jìn)行了大量前期投資，例如研發(fā)開支以及用于跟上全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來的行政開支。
2024年，海辰儲能凈利潤轉(zhuǎn)正與逐年增多的政府補(bǔ)貼存在一定關(guān)聯(lián)。招股書顯示，海辰儲能在2022年至2024年獲得的政府補(bǔ)貼分別為0.11億元、1.01億元和4.14億元。
海辰儲能方面向記者表示，公司根據(jù)相關(guān)的政策申請和享受政府補(bǔ)貼，營收的增加主要是公司進(jìn)一步開拓市場，儲能電池及儲能系統(tǒng)銷量實(shí)現(xiàn)增長。公司于2024年實(shí)現(xiàn)盈利，主要是通過進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群及地理范圍來增加銷售收入，同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)品組合、國際銷售及提高營運(yùn)效率、成本管理提高毛利率。
但不得不提的是，由于儲能市場供需錯(cuò)配，同質(zhì)化競爭激烈，價(jià)格戰(zhàn)趨于白熱化，不少儲能電池和系統(tǒng)企業(yè)的盈利能力也遭遇挑戰(zhàn)。
2022年至2024年，海辰儲能的平均儲能電池價(jià)格分別為0.8元/Wh、0.5元/Wh和0.3元/Wh，逐年遞減，毛利率下滑至9%。儲能系統(tǒng)由于主要在海外市場銷售，價(jià)格相對穩(wěn)定，毛利率提高至33.7%。
中國能源研究會儲能專委會副主任委員兼秘書長、中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟常務(wù)副理事長俞振華指出，2025年，儲能價(jià)格戰(zhàn)加劇，低端產(chǎn)能出清，具備技術(shù)、成本、品牌優(yōu)勢的企業(yè)將進(jìn)一步壟斷市場。
不僅如此，政策變化也給儲能企業(yè)帶來短期市場需求變化的影響。
2月9日，有關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，規(guī)定不得將配置儲能作為新建新能源項(xiàng)目核準(zhǔn)、并網(wǎng)、上網(wǎng)等的前置條件，推動(dòng)儲能整體從“政策依賴型”轉(zhuǎn)向“市場驅(qū)動(dòng)型”發(fā)展。
中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會秘書長劉勇告訴記者，短期內(nèi)，部分依賴強(qiáng)制配儲的儲能項(xiàng)目需求可能減少，已規(guī)劃的儲能項(xiàng)目可能面臨延期或取消風(fēng)險(xiǎn)，由于入市后投資成本回收不確定性增加，配儲動(dòng)力或會下降，對儲能市場的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。長期來看，儲能市場化發(fā)展是必然趨勢，有助于解決儲能設(shè)施“建而不用”、利用率低等問題，充分發(fā)揮儲能在新型電力系統(tǒng)中的價(jià)值。
談及短期內(nèi)對儲能全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的影響，劉勇表示，項(xiàng)目建設(shè)的觀望態(tài)度在短期內(nèi)使儲能全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)承壓，整體加速洗牌，依賴政策補(bǔ)貼的企業(yè)首先受到?jīng)_擊，缺乏核心競爭力和成本優(yōu)勢的儲能廠商將面臨更大競爭壓力，甚至被淘汰。
在國內(nèi)供需不平衡，競爭內(nèi)卷加劇的同時(shí)，出海已經(jīng)成為頭部企業(yè)的重要選擇。招股書顯示，2024年海辰儲能的海外銷售收入不僅大幅增加，而且毛利率可觀。其在2024年的國內(nèi)和海外市場的毛利率分別為8.1%和42.3%，國內(nèi)外差距明顯。
但需要關(guān)注的是，身處美國特朗普2.0時(shí)代，貿(mào)易壁壘加碼、關(guān)稅戰(zhàn)接連升級，這對全球化企業(yè)形成一定挑戰(zhàn)。記者注意到，2023年年底至今，美國不僅試圖通過有關(guān)部門禁止從寧德時(shí)代、比亞迪（002594.SZ）、遠(yuǎn)景能源、億緯鋰能（300014.SZ）、國軒高科（002074.SZ）和海辰儲能六家中國公司購買電池，而且對包括儲能電池在內(nèi)的產(chǎn)品一再增加關(guān)稅。
對于海辰儲能而言，除了開拓更多海外市場之外，其已經(jīng)宣布在美國建廠。海辰儲能方面向記者表示，目前公司是少數(shù)具備研發(fā)、產(chǎn)品、產(chǎn)能、供應(yīng)鏈、營銷、交付與運(yùn)維服務(wù)等全鏈條本地化能力的全球化儲能企業(yè)。
“針對全球化運(yùn)營，公司建立了深度本地化的服務(wù)生態(tài)，團(tuán)隊(duì)成員精通本地語言并深入了解區(qū)域市場需求，能夠快速響應(yīng)客戶需求，提供貼合本地實(shí)際的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，有效消除跨國服務(wù)障礙，在全球范圍內(nèi)樹立了可信賴的品牌形象，目前已向超過20個(gè)國家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和解決方案?！焙３絻δ芊矫娣Q。
