中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：成立不足六年的儲(chǔ)能賽道“黑馬”海辰儲(chǔ)能，近日提交IPO申請(qǐng)，擬于港交所主板掛牌上市，終止了2023年7月啟動(dòng)的A股上市進(jìn)程。
海辰儲(chǔ)能自帶“寧王”基因，其創(chuàng)始人及部分高管均曾在寧德時(shí)代（300750.SZ）任職。在資本加持下，海辰儲(chǔ)能迅速形成規(guī)模化制造能力，在儲(chǔ)能電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)占據(jù)一席之地，躋身全球TOP5。
4月2日，海辰儲(chǔ)能方面在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，全球能源結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷深遠(yuǎn)變革，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)在新型電力系統(tǒng)的建設(shè)中尤為關(guān)鍵，并呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。專注于儲(chǔ)能、全球化布局、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)三大核心戰(zhàn)略，是其可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。
然而，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由藍(lán)海進(jìn)入紅海，終端需求由政策驅(qū)動(dòng)進(jìn)入市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)，海外貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擾動(dòng)，儲(chǔ)能企業(yè)仍需要應(yīng)對(duì)多重挑戰(zhàn)。
儲(chǔ)能“黑馬”崛起
2019年12月，創(chuàng)始人吳祖鈺（現(xiàn)董事長(zhǎng)）與其連襟、聯(lián)合創(chuàng)始人王鵬程（現(xiàn)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理）在福建廈門成立海辰儲(chǔ)能。
成立時(shí)間雖短，海辰儲(chǔ)能卻很快在儲(chǔ)能圈引起廣泛關(guān)注。其中，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是不可忽視的因素。記者注意到，除了吳祖鈺此前曾擔(dān)任寧德時(shí)代工程師之外，海辰儲(chǔ)能執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理及全球解決方案中心總經(jīng)理易梓琦、執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理龐文杰也均有寧德時(shí)代任職工程師的經(jīng)歷。而作為曾經(jīng)的亨同資本合伙人，王鵬程積累了豐富的投資和管理經(jīng)驗(yàn)，如今也頻繁活躍在大眾視野中。
值得一提的是，2023年9月，吳祖鈺因違反不競(jìng)爭(zhēng)承諾，被裁決向?qū)幍聲r(shí)代支付100萬(wàn)元違約金。盡管如此，得以大展拳腳的吳祖鈺終于帶領(lǐng)海辰儲(chǔ)能擠進(jìn)全球頭部之列，成為寧德時(shí)代不可忽視的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
目前，海辰儲(chǔ)能構(gòu)建了涵蓋儲(chǔ)能電池、系統(tǒng)到整體解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。基于技術(shù)創(chuàng)新能力支撐，海辰儲(chǔ)能在四年之間持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級(jí)。
2021年，海辰儲(chǔ)能推出280Ah儲(chǔ)能電池。次年，公司又進(jìn)一步推出314Ah儲(chǔ)能電池和5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)。2023年，推出了業(yè)內(nèi)首款1000Ah+長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能電池。2024年，又推出∞Power 6.25MWh 2h/4h儲(chǔ)能系統(tǒng)以及業(yè)內(nèi)首款超過(guò)20000次循環(huán)的電力儲(chǔ)能專用鈉離子電池∞Cell N162Ah。
站在“風(fēng)口”之上，海辰儲(chǔ)能收入呈現(xiàn)逐年遞增趨勢(shì)。2022年至2024年，海辰儲(chǔ)能的收入從36億元左右提升至接近130億元。2024年，儲(chǔ)能電池收入79.61億元，與2023年基本持平。但儲(chǔ)能系統(tǒng)在2024年取得突破，收入增長(zhǎng)至46.71億元，收入占比從19.3%提升至36.2%。
海辰儲(chǔ)能從規(guī)劃設(shè)計(jì)到商業(yè)化生產(chǎn)，迅速實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張。目前，公司在國(guó)內(nèi)已經(jīng)打造廈門及重慶兩個(gè)生產(chǎn)基地，并正在山東省菏澤市建立第三個(gè)生產(chǎn)基地。不僅如此，2024年，海辰儲(chǔ)能還成為首家在美國(guó)得克薩斯州落地儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能的中國(guó)企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，海辰儲(chǔ)能的儲(chǔ)能電池有效年產(chǎn)能由2022年約5.4GWh增至2024年約49.7GWh。截至2024年12月31日，其設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到62GWh。
海辰儲(chǔ)能的視野不僅局限于國(guó)內(nèi)。在全球化戰(zhàn)略指引下，海辰儲(chǔ)能從2022年至今不僅進(jìn)軍歐美市場(chǎng)，還開拓了中東、非洲、大洋洲、南美洲等新興市場(chǎng)。2024年，海辰儲(chǔ)能海外銷售額大幅增長(zhǎng)，海外應(yīng)收占比從1%提升至28.6%。
InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示，海辰儲(chǔ)能在2024年度全球儲(chǔ)能電芯和儲(chǔ)能系統(tǒng)（直流側(cè)）總出貨量排名中均位居第四。
海辰儲(chǔ)能的快速崛起，離不開背后資本的助力。招股書顯示，其投資者包括峰和資本、朝希資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、千帆企航和邁為股份（300751.SZ）等眾多機(jī)構(gòu)和企業(yè)。根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2024全球獨(dú)角獸榜》（數(shù)據(jù)截至2023年年底），海辰儲(chǔ)能以250億元的估值上榜，成為彼時(shí)廈門唯一上榜的獨(dú)角獸企業(yè)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，海辰儲(chǔ)能具有技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，趕上政策東風(fēng)，產(chǎn)能規(guī)模在近幾年快速擴(kuò)張。
海辰儲(chǔ)能方面向記者表示，專注于儲(chǔ)能、全球化布局、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的三大核心戰(zhàn)略是公司可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。
仍需直面多重挑戰(zhàn)
盡管海辰儲(chǔ)能迅速在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，但其業(yè)績(jī)成色幾何？
數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，海辰儲(chǔ)能凈利潤(rùn)分別為-17.77億元、-19.75億元和2.88億元。
海辰儲(chǔ)能方面指出，2022年及2023年的虧損主要是由于分別錄得可回售股份負(fù)債的重大公允價(jià)值虧損12.91億元及17.16億元。此外，公司還進(jìn)行了大量前期投資，例如研發(fā)開支以及用于跟上全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)的行政開支。
2024年，海辰儲(chǔ)能凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正與逐年增多的政府補(bǔ)貼存在一定關(guān)聯(lián)。招股書顯示，海辰儲(chǔ)能在2022年至2024年獲得的政府補(bǔ)貼分別為0.11億元、1.01億元和4.14億元。
海辰儲(chǔ)能方面向記者表示，公司根據(jù)相關(guān)的政策申請(qǐng)和享受政府補(bǔ)貼，營(yíng)收的增加主要是公司進(jìn)一步開拓市場(chǎng)，儲(chǔ)能電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)銷量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司于2024年實(shí)現(xiàn)盈利，主要是通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群及地理范圍來(lái)增加銷售收入，同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)品組合、國(guó)際銷售及提高營(yíng)運(yùn)效率、成本管理提高毛利率。
但不得不提的是，由于儲(chǔ)能市場(chǎng)供需錯(cuò)配，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)趨于白熱化，不少儲(chǔ)能電池和系統(tǒng)企業(yè)的盈利能力也遭遇挑戰(zhàn)。
2022年至2024年，海辰儲(chǔ)能的平均儲(chǔ)能電池價(jià)格分別為0.8元/Wh、0.5元/Wh和0.3元/Wh，逐年遞減，毛利率下滑至9%。儲(chǔ)能系統(tǒng)由于主要在海外市場(chǎng)銷售，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，毛利率提高至33.7%。
中國(guó)能源研究會(huì)儲(chǔ)能專委會(huì)副主任委員兼秘書長(zhǎng)、中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)俞振華指出，2025年，儲(chǔ)能價(jià)格戰(zhàn)加劇，低端產(chǎn)能出清，具備技術(shù)、成本、品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將進(jìn)一步壟斷市場(chǎng)。
不僅如此，政策變化也給儲(chǔ)能企業(yè)帶來(lái)短期市場(chǎng)需求變化的影響。
2月9日，有關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，規(guī)定不得將配置儲(chǔ)能作為新建新能源項(xiàng)目核準(zhǔn)、并網(wǎng)、上網(wǎng)等的前置條件，推動(dòng)儲(chǔ)能整體從“政策依賴型”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型”發(fā)展。
中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)秘書長(zhǎng)劉勇告訴記者，短期內(nèi)，部分依賴強(qiáng)制配儲(chǔ)的儲(chǔ)能項(xiàng)目需求可能減少，已規(guī)劃的儲(chǔ)能項(xiàng)目可能面臨延期或取消風(fēng)險(xiǎn)，由于入市后投資成本回收不確定性增加，配儲(chǔ)動(dòng)力或會(huì)下降，對(duì)儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。長(zhǎng)期來(lái)看，儲(chǔ)能市場(chǎng)化發(fā)展是必然趨勢(shì)，有助于解決儲(chǔ)能設(shè)施“建而不用”、利用率低等問(wèn)題，充分發(fā)揮儲(chǔ)能在新型電力系統(tǒng)中的價(jià)值。
談及短期內(nèi)對(duì)儲(chǔ)能全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的影響，劉勇表示，項(xiàng)目建設(shè)的觀望態(tài)度在短期內(nèi)使儲(chǔ)能全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)承壓，整體加速洗牌，依賴政策補(bǔ)貼的企業(yè)首先受到?jīng)_擊，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力和成本優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)能廠商將面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，甚至被淘汰。
在國(guó)內(nèi)供需不平衡，競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷加劇的同時(shí)，出海已經(jīng)成為頭部企業(yè)的重要選擇。招股書顯示，2024年海辰儲(chǔ)能的海外銷售收入不僅大幅增加，而且毛利率可觀。其在2024年的國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)的毛利率分別為8.1%和42.3%，國(guó)內(nèi)外差距明顯。
但需要關(guān)注的是，身處美國(guó)特朗普2.0時(shí)代，貿(mào)易壁壘加碼、關(guān)稅戰(zhàn)接連升級(jí)，這對(duì)全球化企業(yè)形成一定挑戰(zhàn)。記者注意到，2023年年底至今，美國(guó)不僅試圖通過(guò)有關(guān)部門禁止從寧德時(shí)代、比亞迪（002594.SZ）、遠(yuǎn)景能源、億緯鋰能（300014.SZ）、國(guó)軒高科（002074.SZ）和海辰儲(chǔ)能六家中國(guó)公司購(gòu)買電池，而且對(duì)包括儲(chǔ)能電池在內(nèi)的產(chǎn)品一再增加關(guān)稅。
對(duì)于海辰儲(chǔ)能而言，除了開拓更多海外市場(chǎng)之外，其已經(jīng)宣布在美國(guó)建廠。海辰儲(chǔ)能方面向記者表示，目前公司是少數(shù)具備研發(fā)、產(chǎn)品、產(chǎn)能、供應(yīng)鏈、營(yíng)銷、交付與運(yùn)維服務(wù)等全鏈條本地化能力的全球化儲(chǔ)能企業(yè)。
“針對(duì)全球化運(yùn)營(yíng)，公司建立了深度本地化的服務(wù)生態(tài)，團(tuán)隊(duì)成員精通本地語(yǔ)言并深入了解區(qū)域市場(chǎng)需求，能夠快速響應(yīng)客戶需求，提供貼合本地實(shí)際的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，有效消除跨國(guó)服務(wù)障礙，在全球范圍內(nèi)樹立了可信賴的品牌形象，目前已向超過(guò)20個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和解決方案?！焙３絻?chǔ)能方面稱。
