中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：
45%
對(duì)2025年光伏項(xiàng)目融資機(jī)會(huì)感到“緊張”的調(diào)研參與者占比
4.6%
2025年美國(guó)與英國(guó)10年期債券的平均收益率
10%-14%
仍需開(kāi)發(fā)工作的“中期”項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)率
歐盟各地光伏價(jià)格蠶食效應(yīng)的飆升，疊加當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，正在使歐盟電力市場(chǎng)復(fù)雜化，促使投資者尋找替代融資和電力承購(gòu)結(jié)構(gòu)。Solar Media最近在倫敦舉辦了2025年光伏投融資歐洲峰會(huì)，會(huì)上討論了上述問(wèn)題以及其他挑戰(zhàn)。
開(kāi)發(fā)商發(fā)現(xiàn)，2023年和2024年的融資活動(dòng)充滿挑戰(zhàn)，因?yàn)閷?duì)股權(quán)回報(bào)的預(yù)期已升至風(fēng)險(xiǎn)較低的后期項(xiàng)目難以達(dá)到的水平。雖然可再生能源屬于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類(lèi)別，但早期階段的光伏和風(fēng)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施投資，可能使投資者對(duì)微薄的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)感到不滿。
賣(mài)方和買(mǎi)方對(duì)估值的看法不一。無(wú)論是出售項(xiàng)目還是簽訂購(gòu)電協(xié)議(PPA)，市場(chǎng)都充滿挑戰(zhàn)。過(guò)去八個(gè)月，基準(zhǔn)利率有所下降，但這似乎并未刺激項(xiàng)目并購(gòu)市場(chǎng)，并購(gòu)曾是融資的主要推力。
盡管涉及的風(fēng)險(xiǎn)較高，但投資者正在開(kāi)展一定程度的開(kāi)發(fā)工作，以增加儲(chǔ)備項(xiàng)目的價(jià)值，并實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)目標(biāo)。買(mǎi)家追求的是那些距離準(zhǔn)備建造階段（開(kāi)發(fā)中期）不遠(yuǎn)的項(xiàng)目，并試圖避免儲(chǔ)備項(xiàng)目中的早期開(kāi)發(fā)階段項(xiàng)目過(guò)多，因這些項(xiàng)目難以公平估值。投資者越來(lái)越重視項(xiàng)目質(zhì)量和可交付性，摒棄了過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，關(guān)注現(xiàn)實(shí)的結(jié)果。
預(yù)計(jì)2025年的融資活動(dòng)將有所改善，但總體資本成本不會(huì)大幅下降，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性持續(xù)偏高。Santander歐洲能源主管Bart White稱：“由于變量太多，每個(gè)人對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)都很模糊?！?/span>
英國(guó)和美國(guó)的政府債券被視為可再生能源投資的替代品，因其收益率較高，2025年平均為4.6%。NTR首席投資官Anthony Doherty表示，投資者會(huì)問(wèn)他：“你的資本回報(bào)率比債券收益率高出多少？如果不高，我們可能選擇投資政府債券” 。
