中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2024年，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)利好政策不斷出臺(tái)，技術(shù)路線百花齊放，區(qū)域市場(chǎng)差異化動(dòng)態(tài)演進(jìn)，儲(chǔ)能企業(yè)加速出海，創(chuàng)新商業(yè)模式帶來(lái)全新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的同時(shí)，系統(tǒng)價(jià)格呈現(xiàn)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、儲(chǔ)能資產(chǎn)收益不斷下降、商業(yè)模式創(chuàng)新裹足不前、安全事故頻次有所抬頭等種種壓力不斷加大，產(chǎn)業(yè)鏈不協(xié)調(diào)等矛盾重重。
“2024年，儲(chǔ)能行業(yè)高估值企業(yè)遭冷落，資金主要布局電池技術(shù)迭代方向，國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金林立。”對(duì)于過(guò)去一年儲(chǔ)能投融資的現(xiàn)狀，嘉實(shí)財(cái)富管理有限公司產(chǎn)品管理部股權(quán)產(chǎn)品經(jīng)理王莞清如是總結(jié)。
融資下降五成偏好早期輪次企業(yè)
儲(chǔ)能產(chǎn)品價(jià)格在過(guò)去一年大幅下滑；儲(chǔ)能的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，大于全球需求；產(chǎn)能利用率保持低位，營(yíng)收利潤(rùn)下滑。
2024年，行業(yè)市場(chǎng)下行，各板塊新增受理幾乎為0、批量撤材料頻發(fā)，儲(chǔ)能一級(jí)市場(chǎng)成為“堰塞湖”。
根據(jù)尋熵研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2024年共發(fā)生150起融資事件，比2023年下降50%。據(jù)其估算（不含IPO），2024年儲(chǔ)能行業(yè)共計(jì)融資260億元，比2023年下降40%。
133家獲投公司，比2023年下降50%；有16家在一年內(nèi)進(jìn)行了多輪融資，比2023年下降70%。295家投資機(jī)構(gòu)參與儲(chǔ)能市場(chǎng)投資，比2023年下降30%。
根據(jù)已披露估值，1家達(dá)到百億元級(jí)估值企業(yè)發(fā)生新融資，2023年這一數(shù)據(jù)為9家。
截至2025年1月27日，來(lái)自iFind的數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能新增上市公司9家，分別是龍?bào)纯萍迹?2465.HK）、許昌智能（831396.BJ）、聚星科技（920111.BJ）、勝業(yè)電氣（920128.BJ）等。此外，28家儲(chǔ)能企業(yè)終止/撤回；11家企業(yè)處于在會(huì)階段；3家企業(yè)處于過(guò)會(huì)/注冊(cè)階段。
“一級(jí)市場(chǎng)儲(chǔ)能投融資特點(diǎn)是投資人越來(lái)越偏好早期輪次企業(yè)。2024年儲(chǔ)能行業(yè)早期輪次占比中，種子輪階段占比為1%；天使輪階段占比30%；Pre-A輪階段占比19%；A輪階段占比26%，合計(jì)占比76%。”王莞清分析。
在她看來(lái)，產(chǎn)生上述投融資特點(diǎn)的原因，在于儲(chǔ)能產(chǎn)品價(jià)格在過(guò)去一年下滑了40%；儲(chǔ)能的國(guó)內(nèi)產(chǎn)值過(guò)剩，大于全球需求；產(chǎn)能利用率保持低位，營(yíng)收利潤(rùn)下滑。
“后期輪次企業(yè)估值高，進(jìn)入價(jià)格貴，退出渠道不明朗。2023年，9家估值過(guò)百億元企業(yè)完成新融資，2024年僅1家?！蓖踺盖逭f(shuō)，“早期技術(shù)領(lǐng)域，市場(chǎng)格局尚未形成，輪次早、估值合理?！?/span>
2024年，一級(jí)市場(chǎng)中，大額融資數(shù)量、金額雙降，規(guī)避高估值標(biāo)的。
其中，97%獲投企業(yè)的融資金額低于5億元。中后期（C、D輪）獲投企業(yè)減少，導(dǎo)致融資額下滑，少有10億元、20億元的融資案例。
百億元估值企業(yè)的融資數(shù)量2024年僅為1家，而2023年的數(shù)量為9家。
天使輪企業(yè)融資規(guī)模不斷增加。2023年，共有兩家融資過(guò)億元天使輪企業(yè)，而2024年，這一數(shù)據(jù)增長(zhǎng)到了6家。
電池技術(shù)迭代，提升可靠性及安全性成為過(guò)去一年市場(chǎng)的投資邏輯。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，儲(chǔ)能電池技術(shù)迭代。鈉電池共發(fā)生20起技術(shù)迭代案例，占比13%；固態(tài)電池、液流電池合計(jì)16起，占比11%。
不少企業(yè)注重提升能量密度、可靠性和安全性。其中，負(fù)極材料13起，占比10%；電池管理14起，占比9%。
儲(chǔ)能系統(tǒng)共發(fā)生19起技術(shù)迭代案例，比2023年下降50%。工商業(yè)儲(chǔ)能占主導(dǎo)。
在其他新能源領(lǐng)域，光伏電池技術(shù)發(fā)生44起技術(shù)迭代案例，鈣鈦礦最熱門(mén)；制氫儲(chǔ)氫27起；低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)20起。
融資規(guī)模上，97%案例的融資金額低于5億元，華能新能源、陽(yáng)光新能源領(lǐng)銜。
“2024年，千萬(wàn)級(jí)、1-5億元融資項(xiàng)目各占70%、27%；共有4家融資額達(dá)5-10億元；1家企業(yè)融資額達(dá)10億元以上。大額融資集中在電力項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、正極材料上。”王莞清分析。
數(shù)據(jù)顯示，2024年披露融資額大于3億元的企業(yè)共有7家。
其中，華能新能源融資額為150億元，主要用于增資擴(kuò)股，投資方為中國(guó)國(guó)新控股、中郵保險(xiǎn)、中國(guó)太平、國(guó)家綠色發(fā)展基金、南方電網(wǎng)。
陽(yáng)光新能源融資額為8.47億元，為戰(zhàn)略融資，投資方是工銀投資、建信投資、浙江產(chǎn)投、中安資本。
此外，江西升華新材料融資額為7.35億元，廣州智光儲(chǔ)能融資額為7億元，杭州微慕科技融資額為5億元，安徽益佳通融資額為4億元，常州鋰源新能源融資額為3.85億元。
鈉電池火熱依舊固態(tài)電池受追捧
麟閣創(chuàng)投投資次數(shù)最多，超威集團(tuán)成為最活躍的產(chǎn)業(yè)投資人，北京市綠色能源和低碳產(chǎn)業(yè)投資基金為最活躍國(guó)資機(jī)構(gòu)，上海機(jī)場(chǎng)、茅臺(tái)基金、螞蟻集團(tuán)為最跨界投資人。
2024年，儲(chǔ)能各領(lǐng)域融資熱度如何？數(shù)據(jù)顯示，2024年150起融資中，鈉電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)占比13%，各20起；下一代電池技術(shù)（以固態(tài)電池為主）占比11%，共16起；負(fù)極材料占比10%，共15起；電池管理占比9%，共14起。
在其他新能源領(lǐng)域，光伏發(fā)生44起，其中鈣鈦礦發(fā)生24起；制氫儲(chǔ)氫發(fā)生27起。
“在布局電池技術(shù)迭代方向上，高能量密度、安全性、可靠性儲(chǔ)能系統(tǒng)獲關(guān)注?！蓖踺盖逭f(shuō)。
鈉電池領(lǐng)域融資，維持了2023年熱度。2024年，16家企業(yè)累計(jì)完成20起融資。其中，浙江湖鈉能源、上海璞鈉能源、武漢天鈉科技、江蘇隱功科技4家企業(yè)1年內(nèi)完成多輪融資。在輪次上，25%為天使輪；35%為Pre-A輪；30%為A輪。鈉電池早期細(xì)分賽道，覆蓋層狀氧化物、聚陰離子化合物等多個(gè)技術(shù)路線。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)普遍具有高?；虍a(chǎn)業(yè)背景；多數(shù)企業(yè)在客戶送樣驗(yàn)證、產(chǎn)線建設(shè)階段；首批鈉電池將商用于小動(dòng)力市場(chǎng)。
下一代電池技術(shù)中，主要以固態(tài)電池為主。數(shù)據(jù)顯示，2024年，共有14家企業(yè)發(fā)生新融資。早期細(xì)分賽道中，50%為天使輪，22%為Pre-A輪。記者獲悉，固態(tài)電池企業(yè)，主要布局聚合物、硫化物、氧化物、無(wú)負(fù)極等不同技術(shù)路線；創(chuàng)始人普遍具有高?；虍a(chǎn)業(yè)背景；多數(shù)處于研發(fā)、中試線建設(shè)、產(chǎn)線建設(shè)階段。
儲(chǔ)能系統(tǒng)融資中，18家企業(yè)累計(jì)完成19起融資，比2023年下降50%。
“其中，63%為工商業(yè)儲(chǔ)能，資金傾向盈利模式清晰的領(lǐng)域?！蓖踺盖宸治?，“其中，大儲(chǔ)和獨(dú)立儲(chǔ)能，政策依賴度高，收益機(jī)制復(fù)雜且穩(wěn)定性差，投資成本高且回收困難。工商業(yè)儲(chǔ)能峰谷套利模式清晰，收益機(jī)制穩(wěn)定，且初始成本較低，運(yùn)營(yíng)維護(hù)簡(jiǎn)單?！?/span>
負(fù)極材料融資中，13家企業(yè)累計(jì)完成15起融資。其中，硅碳、硅負(fù)極獲投最多。浙江格源新材料、杭州星科源新材料1年內(nèi)完成了2輪融資。大多數(shù)企業(yè)處于種子輪、天使輪階段。
電池管理融資中，13家企業(yè)累計(jì)完成14起融資。熱管理系統(tǒng)、BMS獲投最多。上海美克生能源1年內(nèi)完成2輪融資。產(chǎn)業(yè)資本積極布局。其中，仁發(fā)碳中和投資常州天目智能；小米產(chǎn)投、吉利控股等投資杭州協(xié)能科技。
此外，在光伏、制氫儲(chǔ)氫、電動(dòng)航空等新能源其他領(lǐng)域，共計(jì)39家光伏企業(yè)累計(jì)完成44起融資，其中鈣鈦礦23起。其中，23家氫能企業(yè)累計(jì)完成27起融資，海德氫能、奧騰能源、明陽(yáng)氫能、氫輝能源1年多起大額融資。蘇州科潤(rùn)新材料，完成C+輪融資，超5.4億元，投資方由中國(guó)石化資本、峰和資本、架橋資本、建信投資組成。
“2024年，295家投資人累計(jì)投資354次。麟閣創(chuàng)投投資次數(shù)最多，超威集團(tuán)成最活躍產(chǎn)業(yè)投資人，北京市綠色能源和低碳產(chǎn)業(yè)投資基金為最活躍國(guó)資機(jī)構(gòu)，上海機(jī)場(chǎng)、茅臺(tái)基金、螞蟻集團(tuán)為最跨界投資人?！蓖踺盖灞硎?。
值得一提的是，在2024年儲(chǔ)能行業(yè)融資企業(yè)估值TOP7中，1家企業(yè)估值超百億元，投資人不再為高估值買單。
數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已披露估值情況，2024年僅1家企業(yè)達(dá)百億元估值，2023年為9家，下降90%。與此同時(shí)，7家企業(yè)估值10億元以上。
王莞清對(duì)此分析，“產(chǎn)業(yè)環(huán)境下行、上市渠道鎖緊、資金退出困難，投資人不再為高估值企業(yè)買單，進(jìn)入價(jià)格成為重要考量因素?！?/span>
從2022至2023年，我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了超200%的高速增長(zhǎng)，2024年新增并網(wǎng)規(guī)模再次翻番。2025年，我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)有望保持闊步發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但增速或?qū)⒂兴陆挡⑶也淮_定性因素增加。
根據(jù)尋熵研究院對(duì)公開(kāi)項(xiàng)目信息和狀態(tài)的統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月底，國(guó)內(nèi)已規(guī)劃部署但尚未投運(yùn)的項(xiàng)目有184GW/487GWh（僅考慮2023年后啟動(dòng)的項(xiàng)目）。這一個(gè)規(guī)模是截至2024年底國(guó)內(nèi)累計(jì)裝機(jī)規(guī)模的近2.6倍。其中已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段的項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到100GW/287GWh，這些項(xiàng)目將是2025年中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展的重要支撐。
根據(jù)尋熵研究院的預(yù)測(cè)，在基準(zhǔn)場(chǎng)景下，2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能新增并網(wǎng)規(guī)模有望達(dá)到69.6GW/177.2GWh，以能量規(guī)模計(jì)算的增速為59%。新疆、內(nèi)蒙古、河北將成為2025年國(guó)內(nèi)最大的三個(gè)區(qū)域儲(chǔ)能市場(chǎng)。各地大量已規(guī)劃實(shí)施的儲(chǔ)能示范項(xiàng)目、新能源大基地配儲(chǔ)項(xiàng)目的啟動(dòng)建設(shè)、用戶側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目在更大規(guī)模更廣地域內(nèi)推廣應(yīng)用、鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)持續(xù)走低的價(jià)格等因素都將是2025年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/strong>
