中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，湖南裕能公布2024年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入為226億元，同比下降45.4%；歸母凈利潤(rùn)為5.94億元，同比下降62.4%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5.7億元，同比下降62.4%。
對(duì)于營(yíng)收、凈利雙下滑，公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，原材料碳酸鋰價(jià)格總體震蕩下行，導(dǎo)致公司磷酸鹽正極材料的銷售價(jià)格同比下降，進(jìn)而影響了公司的盈利能力。
公開資料顯示，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司成立于2016年，專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。于2022年2月9日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，募集資金凈額42.88億元。
上市一年多，2023年8月，湖南裕能又拋大額融資計(jì)劃，擬募集資金65億元，將主要用于擴(kuò)產(chǎn)磷酸錳鐵鋰等鋰電池正極材料及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2024年12月19日，湖南裕能對(duì)此前的定增預(yù)案進(jìn)行了修改，擬募集金額由65億元減少到48億元，取消募投“年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰和8萬噸磷酸鐵的廢舊磷酸鐵鋰電池回收利用項(xiàng)目”，并把補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額由19億元減少到9億元。擬募資投入的“重頭戲”即年產(chǎn)32萬噸磷酸錳鐵鋰項(xiàng)目金額未變，依然是28億元。
上市前，從2018年到2021年，湖南裕能的營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收從1.62億元增長(zhǎng)至70.3億元，凈利潤(rùn)從1171萬元增長(zhǎng)到11.84億元，主要得益于下游新能源汽車和儲(chǔ)能需求的激增以及磷酸鐵鋰價(jià)格的上漲。
然而湖南裕能也沒有逃脫上市后業(yè)績(jī)就變臉的“周期論”。2023年上市首年交出一份營(yíng)收、凈利雙降的成績(jī)單后，2024年前三季度，公司凈利潤(rùn)更分別同比下降43.56%、75.92%、66.56%，業(yè)績(jī)大跳水。
伴隨業(yè)績(jī)變臉的是毛利率下滑，公司毛利率從2021年的26.33%下降到2024年上半年的7.88%，也呈現(xiàn)斷崖式下降，主要因原材料價(jià)格上漲和新產(chǎn)能的固定成本增加。
更糟糕的是，湖南裕能經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流長(zhǎng)期為負(fù)。
從2019年到上市前的2022年，湖南裕能經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為-1.48億元、-1.78億元、-5.43億元、-27.83億元，雖然在上市的2023年轉(zhuǎn)正為5.01億元。但2024年又轉(zhuǎn)負(fù)，為-10.42億元，同比下降307.9%。
湖南裕能解釋稱，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下滑主要系以票據(jù)支付固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)購置款的影響。2023年和2024年，公司采用票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓方式支付固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)購置款的金額分別為24.07億元和25.24億元，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以票據(jù)方式收付款不計(jì)入現(xiàn)金流，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流入和投資活動(dòng)現(xiàn)金流出同時(shí)減少。若剔除上述因素影響，公司2023年和2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為29.09億元和14.82億元。此外，2024年碳酸鋰均價(jià)較2023年同比大幅降低，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格也相應(yīng)下調(diào)，導(dǎo)致銷量增長(zhǎng)的情況下營(yíng)業(yè)收入下降，并減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入。
二級(jí)市場(chǎng)上，截至17日收盤，湖南裕能報(bào)40.09元/股，公司總市值303.6億元。
